房價暴跌可能會破壞您的財務狀況

價格開始下跌。 抵押貸款欠款開始攀升。 開發商正在破產，其他人正在停止建造他們無法再出售的房屋。

當本周英國最新房價數據公佈時，每個人都在尋找市場開始崩盤的跡象。 但有一個市場我們更應該擔心—— 美國的。

有很多跡象表明美國房地產市場嚴重下滑，房屋銷售連續 12 個月下降，是十多年來最疲軟的一組數據。 任何認為這純粹是美國問題的人都是在自欺欺人。

如果美國市場崩盤，經濟將陷入衰退， 這將波及全世界。 如果抵押貸款出現虧損，將威脅到金融市場的穩定。 它將決定美聯儲將如何處理利率，影響每個國家的經濟。 2008年，次貸市場的崩潰引發了全球金融危機。 它以前發生過，也可能再次發生。

隨著利率在去年翻了兩番， 英國房地產市場看起來並不健康。 Rightmove 上週報導稱，房價停滯不前，是該在線機構開始編制數據以來的最低水平。 英國皇家特許測量師學會報告稱，市場處於 2009 年以來的最低點。即便如此，這也算不上是一場災難，至少現在還不是。 價格穩定，尚未下跌，或至少下跌幅度不大。

大西洋彼岸的情況截然不同。 在許多主要城市，現在的絕對價格都在下降。 在許多技術裁員集中的舊金山，今年裁員人數減少了 7%。 在奧克蘭，他們下降了 4.5%，在紐約下降了 1%。

同時，隨著美聯儲 繼續積極推高利率， 由於通貨膨脹頑固地拒絕得到控制，前景越來越暗淡。 誠然，週五公佈的數據顯示 XNUMX 月份新屋銷售回升，但按年率計算，仍同比下降近四分之一。 這還不是崩潰，但非常接近崩潰。

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房價的變化將決定硬著陸還是軟著陸。 美聯儲正試圖設計迄今為止中央銀行劇本中最難的把戲； 減緩經濟發展，並使通貨膨脹重新受到控制，但不會引發全面衰退。

這聽起來很簡單，但在實踐中很難做到。 房地產市場的變化將證明它是成功還是失敗的關鍵。 如果房地產市場企穩，但一年內基本持平，那麼消費需求只會略微減弱，我們預計不會比溫和放緩更糟糕。

如果價格暴跌，情況將完全不同，需求崩潰，全面衰退幾乎不可避免。 如果美國陷入衰退， 全球經濟的其他部分也將如此 – 因為美國是唯一支撐它的東西。

接下來，房地產崩盤將波及金融市場。 美國市場上有 18 萬億美元（15 萬億英鎊）的未償還抵押貸款債務，而 14 年上一次繁榮的高峰期為 2007 萬億美元。 抵押貸款規定意味著擺脫債務比在英國容易得多。 你失去了你的房子，你的信用評分受到打擊，但如果你的財產價值大幅下降，它仍然是一個有吸引力的選擇。

更糟糕的是，儘管監管力度加大，抵押貸款仍在全球範圍內打包銷售。 實際上，美國金融體系的償付能力仍然嚴重依賴於房地產市場的健康狀況。 如果它開始崩潰，它也很容易讓銀行、對沖基金和基金經理倒閉——這將對全球經濟的其他部分造成沉重打擊。

最後，它將決定貨幣政策，更不用說下屆總統選舉的可能結果了。 預計美聯儲最多將加息一個百分點，然後再次溫和地開始寬鬆政策。 但如果房價暴跌，所有賭注都會落空。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 認為拯救市場是他的工作，還是他會將控制通脹放在首位？ 還是他會立即改弦更張，大幅降息以挽救市場，以免重蹈 2007 年和 2008 年的覆轍？

即便他做到了，房地產崩盤一旦開始，能否扭轉局面，還是會演變成全面恐慌？ 沒有人有最微弱的想法，很可能包括美聯儲本身。 但有一件事是肯定的。 會很亂。

股市押注這將是一次完美執行的軟著陸，但它是一觸即發的。 正是美國房地產市場引發了 2008 年的金融危機，次級抵押貸款變壞，引發了每個主要經濟體的銀行業崩潰。

我們都在密切關注英國的房價——但目前搖擺不定的美國市場是全球經濟的最大威脅。