過去三十年裡，主導美國乃至全球大部分地區的經濟和市場體制發生了翻天覆地的根本性轉變。
全球最大的資產管理公司貝萊德在其年中展望中是這麼說的。
該公司認為，「大穩健」已經結束，指的是長達數十年的穩定成長和下降或低通膨時期。 最近的數據清楚地表明情況發生了變化 9.1月份通膨上升XNUMX%根據勞工統計局的最新數據。
從 1980 年代中期開始，已開發市場央行行長們成功避免了因通膨而犧牲成長的陷阱，反之亦然。 對許多西方投資者來說，這是他們所熟悉的唯一環境。
貝萊德投資研究所(BlackRock Investment Institute)投資組合研究主管、該報告的合著者維韋克·保羅(Vivek Paul)表示：“我們認為，我整個職業生涯都在這個大穩健時期度過。” “看起來我們正處於一個結構性波動性更高的環境中。”
貝萊德表示，有三個主要因素導致了這種變化：
供應限制正在減緩成長並推動通膨。
創紀錄的債務水準意味著升息對政府、家庭和企業造成沉重打擊。
政治分裂使得實現細緻的政策解決方案變得更加困難。
保羅表示，從市場角度來看，這可能是最直接相關的第一個因素，因為它會影響央行的行動。
承認在不犧牲成長的情況下對抗通膨的難度的央行在這種新環境中處於更有利的位置。 值得注意的是，貝萊德並未將聯準會納入該類別。
「包括聯準會在內的政策制定者對於這種權衡的明確承認還不太明確，即在供應占主導地位的環境中，要達到對通膨同樣的影響可能需要更大的升息幅度，並導致對更廣泛的經濟造成更大的損害，」保羅說。
週三公佈通膨數據後，華爾街經濟學家普遍認為聯準會將於本月稍晚再次升息 0.75%。
貝萊德針對這一巨大變化做出了回應 下調股票前景 並減少對已開發市場股票的投資。
貝萊德也看到了代表「傳統」投資方式轉變的其他影響，包括：
“這種制度並不一定適合‘逢低買入’。”
60/40的股票/債券投資組合不再有效，股票和債券的風險溢酬都會上升。
投資者必須更加靈活。
龐大的資產管理公司 並不是唯一一家對股票變得更加謹慎的公司但值得注意的是它更明確地呼籲政權更迭。
-
朱莉·海曼（Julie Hyman）是 美國東部時間工作日上午9點至上午11點，Yahoo Finance Live。 在Twitter上關注她 @juleshyman和 閱讀 她的其他故事。
關注雅虎財經 Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard的, LinkedIn和 YouTube
資料來源：https://finance.yahoo.com/news/great-moderation-over-new-stock-market-blackrock-150020537.html