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自 1949 年以來最糟糕的一年，債券大泡沫“噗嗤”一聲消失了

09/24/2022
比特幣以太幣新聞

（彭博社）——一周又一周，債券市場的崩盤越來越嚴重，而且看不到明確的結局。

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面對頑固的高通脹，世界各國央行都在積極提高利率，隨著交易員競相追趕，價格正在下跌。 隨之而來的是一場關於它變得多麼糟糕的嚴峻遊行。

上週五，在政府推出可能只會加強英格蘭銀行實力的大規模減稅計劃後，英國五年期債券跌幅至少為 1992 年以來最大。 兩年期美國國債正處於至少自 1976 年以來最長的連跌之中，連續 12 天下跌。 在全球範圍內，美國銀行策略師表示，政府債券市場正處於自 1949 年以來最糟糕的一年，當時歐洲正在從第二次世界大戰的廢墟中重建。

不斷升級的損失反映了美聯儲和其他中央銀行在多大程度上偏離了大流行的貨幣政策，當時它們將利率維持在接近於零的水平以保持經濟發展。 隨著投資者為經濟放緩做準備，這種逆轉對從股票價格到石油的一切都產生了重大拖累。

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Bleakley Advisory Group 首席投資官 Peter Boockvar 表示：“歸根結底，這些年來央行抑制利率的做法——噗，一去不復返了。” “這些債券的交易方式就像新興市場債券一樣，而泡沫史上最大的金融泡沫——主權債券的泡沫，正在繼續縮小。”

美聯儲周三會議推動了最近一次下跌，當時央行將政策利率區間上調至 3% 至 3.25%，這是連續第三次加息 75 個基點。 政策制定者表示，他們預計會將利率推高至 4.5% 以上並保持在該水平，即使這會對經濟造成巨大損失。

美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾強調了這一點，他表示，該銀行“決心將通脹率降至 2%，我們將堅持下去，直到工作完成。” 美聯儲目標的廣義通脹指標個人消費支出價格指數預計將在 6 月 30 日發佈時顯示 XNUMX 月份的年增長率為 XNUMX%。

預期的加息幅度可能只會加深美國國債市場的損失，因為在之前的貨幣政策緊縮週期中，收益率往往會在美聯儲目標利率附近達到頂峰。

目前，只有對政策敏感的前端國債收益率在 4% 以上，而五年期國債收益率在周五短暫突破了這一關口。 由於交易員消化了經濟衰退的風險，較長期的收益率落後於漲幅。 儘管如此，10 年期國債收益率週五仍高達 3.82%，創 12 年新高。

“隨著美聯儲進一步加息和量化緊縮政策的到來，以及在現在國債買家減少的情況下可能會發行更多的政府債券，這一切都意味著更高的利率，”Mischler Financial 董事總經理 Glen Capelo 表示。 “10年期國債收益率肯定會接近4%。”

未來一周，由於通脹數據的發布和美聯儲官員包括副主席萊爾布雷納德和紐約聯儲主席約翰威廉姆斯的公開演講，市場可能面臨新的波動。 此外，新的兩年、五年和七年期國債的出售可能會刺激這些基準的交易波動，因為市場通常會在拍賣前尋求價格讓步。 本周也將標誌著月末和季度末，通常是隨著基金經理調整持倉而流動性減少和波動性升高的時期。

廣泛的美國國債指數已被不斷升級的損失所淹沒，並在 2.7 月份跌幅超過 12%，這是自 XNUMX 月份以來的最大跌幅。 今年下降了XNUMX%以上。

RBC Global Asset Management 的 BlueBay 美國固定收益團隊負責人 Andrzej Skiba 表示：“4.6% 是最高利率還是必須走得更遠取決於通脹趨勢。利率風險。 “市場完全受制於即將到來的通脹數據，雖然我們認為通脹將下降，但對該預測的信心程度很低。”

看什麼

  • 經濟日曆：

    • 26 月 XNUMX 日：芝加哥聯儲全國活動指數； 達拉斯聯儲製造業指數

    • 27月XNUMX日：耐用品訂單； 諮商會消費者信心； FHFA房價指數； 里士滿聯儲製造業指數； 新房銷售

    • 28月XNUMX日：MBA抵押貸款申請； 待售房屋； 批發和零售庫存

    • 29 月 2 日：每週申請失業救濟人數； 二季度GDP修正

    • 30 月 XNUMX 日：個人收入和支出（使用 PCE 平減指數）； MNI芝加哥採購經理人指數； 密歇根大學情緒，通脹預期

  • 美聯儲日曆：

    • 26 月 XNUMX 日：波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯； 克利夫蘭聯儲主席洛雷塔·梅斯特； 亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克

    • 27 月 XNUMX 日：鮑威爾主持數字貨幣； 舊金山聯儲主席瑪麗戴利； 芝加哥聯儲主席查爾斯埃文斯

    • 28 月 XNUMX 日：博斯蒂克，埃文斯

    • 29 月 XNUMX 日：梅斯特，戴利

    • 30 月 XNUMX 日：副主席布雷納德； 紐約聯儲主席威廉姆斯

  • 拍賣日曆：

    • 26 月 13 日：兩年期票據； 26 周和 XNUMX 週的賬單

    • 27 月 XNUMX 日：五年期票據

    • 28 月 XNUMX 日：兩年期浮動利率票據； 七年票據

    • 29 月 4 日：8 周和 XNUMX 週的賬單

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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/great-bond-bubble-poof-gone-200000489.html