黃金市場大遷徙，金條東奔西走

（彭博社）——隨著西方投資者拋售黃金，而亞洲買家利用價格暴跌搶購廉價珠寶和金條，黃金市場正在全球遷移。

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不斷上漲的利率使黃金作為投資的吸引力降低，這意味著大量金屬正從紐約等金融中心的金庫中被抽出，並流向東方以滿足上海黃金市場或伊斯坦布爾大巴扎的需求。

事實上，它的移動速度不夠快。

物流問題加上市場的怪癖使交易者很難在需要的地方獲得足夠的金條。 因此，在一些亞洲市場，黃金和白銀的售價高於全球基準價格。

“持有黃金的動機要低得多。 現在它正在從西向東發展，”黃金精煉和貿易公司 MKS PAMP SA 的交易主管 Joseph Stefans 說。 “我們正在盡力跟上。”

全球金屬輪換是黃金市場循環的一部分，該循環已重複了數十年：當投資者撤退且價格​​下跌時，亞洲買盤回升，貴金屬向東流動——這有助於在弱點。

然後，當黃金最終再次上漲時，其中大部分又回到了紐約、倫敦和蘇黎世街道下的銀行金庫中。

自 18 月見頂以來，由於美聯儲的激進加息導致金融投資者大規模清算，黃金價格已下跌 XNUMX%。

根據芝加哥商品交易所集團和倫敦金銀市場協會的數據，自 527 月底以來，支持兩個最大西方市場的紐約和倫敦金庫已湧出超過 XNUMX 噸黃金。

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與此同時，中國等亞洲黃金消費大國的出貨量正在增加，中國的黃金進口量在 XNUMX 月份創下四年新高。

儘管大量黃金正流向東方，但仍不足以滿足需求。 根據 MKS PAMP 的數據，最近幾週，迪拜和伊斯坦布爾或上海黃金交易所的黃金以多年溢價交易倫敦基準，這表明購買量超過了進口量。

閱讀：隨著需求淹沒進口，中國黃金價格飆升至巨大溢價

“當價格下跌時，需求通常會回升，”香港諮詢公司 Precious Metals Insights Ltd. 董事總經理 Philip Klapwijk 說。價格下跌時金屬可用，因此當地溢價增加。”

泰國黃金交易商協會主席 Jitti Tangsithpakdi 表示，由於供應不足和當地貨幣疲軟，泰國的黃金交易價格也高於倫敦價格。

在印度，白銀的溢價很大。 根據諮詢公司 Metals Focus Ltd. 的數據，該差價最近飆升至 1 美元，是通常水平的三倍多。

“目前，隨著貿易商補貨，對白銀的需求巨大，”該公司在孟買的首席顧問 Chirag Sheth 說。 “在排燈節結束的節日期間，保費可能會保持較高水平。”

分析師表示，滿足亞洲胃口的大部分貴金屬來自芝加哥商品交易所集團（CME Group）經營的金庫，該集團支持紐約 Comex 期貨市場。

大流行初期的市場錯位推動了那裡的價格大幅上漲，迫使銀行建立大量庫存以彌補其期貨頭寸。 近幾個月來，Comex 的黃金交易價格低於倫敦，而這些庫存現在正在減少以滿足亞洲的需求。

然而，這可能會進展緩慢，部分原因是亞洲買家更喜歡一公斤的金條而不是大尺寸的金條。 為了裝滿一個標準裝運箱的 25 公斤黃金，實物交易商必須交割多個 Comex 黃金期貨，這些期貨通常由不同倉庫中的黃金支持。

貿易商表示，他們還面臨其他物流挑戰，這些挑戰導致亞洲溢價居高不下。

MKS PAMP 的 Stefans 說：“在船上或飛機上裝東西比以前更難了。” “這真的只是需求遠遠超過供應的典型例子。”

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