隨著美國通脹率開始趨於下降，爭論不可避免地轉向了美聯儲何時應該退出加息，而一位傳奇的債券投資者剛剛警告說，央行正面臨超調目標的風險。
雖然美國的通脹已經顯示出一些 積極的跡象 最近正常化，美聯儲的建築師 今年加息六次 許多人擔心會危及經濟 陷入衰退，似乎不打算很快停下來。
對美聯儲激進策略的批評者表示，美聯儲將利率目標維持在過高水平的時間過長，可能會導致利率目標過高。 部分批評在於 速度 今年加息，幾乎沒有時間評估每次加息對通貨膨脹和經濟狀況的影響。
美聯儲可能遺漏的一件事是隱藏槓桿的“危險”水平——失衡且基本上不受監管的債務——目前正在經濟中流通，億萬富翁債券投資者兼太平洋投資管理公司聯合創始人比爾格羅斯警告說，其中之一世界上最大的對沖基金之一。
格羅斯在一份報告中寫道，當今經濟存在“過多隱藏槓桿”的非常真實的風險 意見文章 為了 “金融時報” 週一，他建議美聯儲考慮是否已經達到“最佳”利率水平。
“過度調整的危險和前瞻性貨幣政策的必要性強烈支持這一點，”他寫道。 “美聯儲現在應該停止加息，等著看酒碗裡的酒是否已經喝完了。”
“影子債務”
在2002， 運氣 稱比爾·格羅斯為“邦德王”，這個暱稱今年也被用在了一個節目的標題中 傳記 由 NPR 的 Mary Childs 撰寫。 總的 退休 2019 年，他在駿利亨德森 (Janus Henderson) 任職期間基本上平安無事，但他在債券市場上的革命性工作為他贏得了綽號，並且一度控制著世界上最大的債券基金。
格羅斯對債券（公司或政府出售的一種債務形式）的偏愛使他成為警告大量隱藏債務如何影響當今經濟的權威。
在他的專欄中 FT, 格羅斯寫道，“重要的是要認識到當今經濟中流通的債務處於危險水平”，他引用了最近的一份報告 檢討 國際清算銀行發現，投資者一直在承擔大量“資產負債表外美元債務”，這給美國經濟帶來了巨大風險。
格羅斯寫道，這種“隱藏的‘影子銀行’債務”的總價值為 65 萬億美元。 他建議美聯儲更加關注影子銀行，即不屬於傳統監管銀行體系的債權人和經紀人等非銀行實體網絡，並敲響了“隱藏槓桿過多，背後影子債務過多”的警鐘關門。”
格羅斯並不是唯一一個警告在日益不確定的經濟環境中高債務的極端風險的市場觀察家。 紐約大學經濟學家兼經濟諮詢公司 Roubini Macro Associates 主席努里爾·魯比尼 (Nouriel Roubini) 在 XNUMX 月的一次會議上警告說，一場迫在眉睫的“大滯脹性債務危機” 訪問 運氣，因為堆積如山的公共和私人債務有可能使經濟陷入長期混亂。
格羅斯寫道，美聯儲應該堅持目前的利率水平，目前處於 4.25％4.5％ 在本月最近一次加息後的範圍內，並在採取更多行動之前感受經濟。 他提到了所謂的 R-star 率（也稱為 實際中性利率)，這代表了經濟處於充分就業狀態下的理想利率，並認為 R-star 和當前的聯邦基金利率都已經處於最佳水平，考慮到隱藏的債務力量，進一步提高它們可能意味著更多的“麻煩先。”
利率暫停的可能性很小
格羅斯確實補充說，只有在通脹“似乎接近可接受水平”的情況下，當前的利率目標才是理想的，因此債券之王可能會受到最近趨勢的鼓舞。
XNUMX 月美國消費者價格上漲 企業排放佔全球 7.1% 與去年同期相比，低於 7.7 月份的 9.1%，這是自 XNUMX 月份 XNUMX% 的峰值以來通脹連續第五次放緩。 關鍵要素的價格已經下降，包括 汽油 甚至可能已經開始下降 住房，促使一些人宣布最壞的情況已經結束。
最新的價格數據鼓舞了許多經濟學家，從諾貝爾獎得主 保羅·克魯格曼（Paul Krugman） 到密歇根大學 賈斯汀沃爾弗斯，宣布通貨膨脹已經見頂，經濟正走上正常化的道路。 甚至前財政部長拉里薩默斯，他過去曾預測 深度衰退和高失業率 由於美聯儲延遲採取行動，最近承認價格下降速度比他預期的要快。
“但就目前而言，經濟似乎更強勁，通脹和通脹預期略低於我幾個月前的猜測，”薩默斯說。 寫道： on Twitter 上週最新的CPI報告發布後。
但是，儘管出現了令人鼓舞的跡象，但美聯儲已表示，在通脹恢復到央行可接受的水平之前，還有很長的路要走。
在本月早些時候央行 2022 年最後一次會議上，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 警告 “我們還有一些路要走，”雖然他為明年小幅加息敞開大門，但幾乎沒有機會看到加息暫停。
“我們今天的判斷是，我們的政策立場還不夠嚴格，”他說。 “我們將堅持到底，直到工作完成。”
這個故事最初出現在 Fortune.com
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來源：https://finance.yahoo.com/news/bond-king-bill-gross-fed-114955450.html