節儉儲蓄計劃可能是您從未聽說過的最重要的投資者。 截至 6.5 月 762 日,這項為包括公務員和軍隊在內的 31 萬聯邦僱員提供服務的退休計劃擁有 XNUMX 億美元的資產。
因此,勞工部(希望私營部門退休計劃發起人在選擇基金時考慮氣候和其他環境、社會和治理或 ESG 風險)也希望 TSP 考慮這些風險也就不足為奇了。 然而,由於 TSP 處於不同的監管制度下,圍繞該問題出現了政治摩擦。
XNUMX 月,DOL 的員工福利安全管理局發布了關於“保護人壽儲蓄和養老金免受氣候相關金融風險威脅的機構可能採取的行動”的公眾反饋請求。 在其中,DOL 就 TSP 的投資選擇及其管理委員會、聯邦退休儲蓄投資委員會或 FRTIB 提出了一些尖銳的問題,包括:“TSP 的基金產品依賴於被動指數投資……FRTIB 可以進行哪些分析來告知其他可能的指數是否可以更好地考慮氣候變化帶來的風險?”
與此同時,八名共和黨國會議員——他們過去都曾收到過化石燃料行業的競選捐款——於 5,000 月在 TSP 法案中引入了無 ESG 法案。 他們反對 TSP 新的“共同基金窗口”,類似於經紀選項,允許參與者在計劃外投資約 XNUMX 種不同的基金,包括一些 ESG 基金。 眾議員 Chip Roy(德克薩斯州共和黨)聲稱 ESG “為了我們的敵人的利益而破壞了美國的能源自由”,並希望在窗口中禁止 ESG 資金。
對於大多數投資者(包括 ESG 投資者)來說,這個窗口並不是一個有吸引力的選擇。 它每年收取 55 美元的管理費、每年 95 美元的維護費和每筆交易 28.75 美元的費用。 此外,只有餘額超過 40,000 美元的參與者才能使用它,並且他們不能將超過 25% 的 TSP 餘額貢獻給它。
與私營部門的退休計劃不同,DOL 沒有為 TSP 制定規則的監管機構。 只有國會可以。 然而,DOL 應該對 TSP 進行審計,以查看其作為參與者的受託人。 受託人必須考慮潛在風險來規劃各種投資選擇的參與者,並儘量減少這些風險。 那麼問題就變成了現有的計劃選項是否足以應對氣候變化風險。 如果他們不這樣做,FRTIB 是否應該對其進行調整或添加一個新的有利於 ESG 的投資選項?
TSP 目前提供五種主要計劃選擇:國債基金(G Fund)、債券指數基金(F Fund)、大盤股指數基金(C Fund); 小型股指數基金(S Fund)和國際指數基金(I Fund)。 參與者可以自行決定分配給這些基金,也可以從主要基金組合組成的 10 個目標日期“生命週期”基金 (L Funds) 中進行選擇。
儘管任何變化都會影響數百萬參與者,但 DOL 僅收到了 139 封回應其信息請求的信件。 (評論期於 16 月 XNUMX 日結束。)不過,其中一封來自 FRTIB,它反對任何建議的更改。 首先,它聲明其作為受託人的角色與私營部門的角色不同:“大多數退休計劃受託人有權自行決定其參與者可用的投資基金的數量和類型。 另一方面,FRTIB 沒有這樣的權力。 TSP 參與者可用的投資選擇的數量和類型由聯邦法規規定。”
確實,國會批准了當前 TSP 中的選項,而 TSP 不能在未經國會批准的情況下添加新的 ESG 選項。 但 FRTIB 是否會建議改變現有指數基金的策略以使其對 ESG 友好?
根據管理 TSP 的規則,計劃中的當前資金必須跟踪市場“普遍認可”和“合理完整代表”的指數。 FRTIB 指出:“雖然有明確的 ESG 指數,但迄今為止,它們都沒有上升到‘公認’指數的水平。”
然而,TSP 的現有指數得到了多大的認可? C Fund 和 F Fund 分別追踪最受歡迎的指數——標準普爾 500 指數和彭博美國綜合債券指數。 但 S Fund 追踪小盤股的道瓊斯美國完成總股票市場指數。 這不是一個普遍認可的指數。 追踪它的唯一資金之一,
富達擴展市場指數
(股票代碼:FSMAX)在 500 月被晨星評級從銀級下調至銅級,原因是:“該基金的古怪指數具有持續的增長傾向,最近已將其納入中型增長類別。” 這是因為該指數持有標準普爾 XNUMX 指數不包括在內的股票,包括一些大中型科技股。
“[管理 TSP] 的法規規定,我們必須選擇一個廣受認可的、盡可能代表市場的基金,”FRTIB 對外事務主管 Kim Weaver 說。 “目前,沒有任何一家被廣泛認可的 ESG 基金,因為對於 ESG 是什麼存在不同的看法。”
然而,對於什麼是小型股也有不同的看法——看看流行的
羅素2000的
和
標普小型股600
索引。 國際股票也有不同的定義,但 TSP 的 I Fund 追踪的指數不包括印度和中國等新興市場以及中小型國際股票。
如果市場覆蓋面不完整是反對 ESG 指數的理由,那麼值得注意的是
標普500
總是漏掉一些重要的大公司。 45 年來,標準普爾 500 指數被排除在外
伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)
(BRK.B),它是在 50 年以 1 比 2010 的股票拆分後才加入該指數的。該指數還等了數年才將科技巨頭包括在內,例如
特斯拉
(TSLA),
Amazon.com
(AMZN),以及
字母
(GOOGL)。
值得注意的是,標普 500 和 MSCI 美國擴展 ESG 焦點指數,這 23 億美元
iShares ESG意識MSCI美國
(ESGU) 軌道在過去五年中的回報率幾乎相同——年化回報率分別為 13.6% 和 13.7%。
出現了一個問題:如果氣候變化是一種金融風險,那麼未來 20 年的回報是否相同?
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