推動植物性肉類繁榮的傻錢

獨家摘錄自 不公正的待遇，投資者將 Beyond Meat 和 Impossible Foods 等公司視為幫助拯救地球的一種方式。 問題是，他們也想發財。 相反，他們可能會死於嘗試。

C氣候變化對全球糧食系統造成了非常現實的生存威脅，在目前的範圍和規模下，它使用了太多的資源，同時留下了太多的後果。 科學家和研究人員得出廣泛的結論，如果食品行業不改變，人類將無法實現科學家為阻止災難性氣候影響而製定的目標。 這就是為什麼沒有足夠的時間將愚蠢的錢投入錯誤的項目。 沒有足夠的時間讓貪婪擋道。

問題是，在食品系統中，有許多潛在的解決方案和無數利益衝突的派系——所有這些派係都認為他們知道最好的前進道路。 這些人中有許多人生活在新興的替代肉類領域。 有技術樂觀主義者和技術辯護者、實驗室培育的肉類怪胎、支持野化的實驗室培育肉類怪胎、真菌學家、追逐矽谷資金的植物兄弟。

但它有其局限性。

Impossible Foods 準備在 10 年進行可能價值 2022 億美元的公開上市是有原因的，而且 Impossible 和 Beyond Meat 都沒有註冊為公益公司，此舉將在法律上禁止這些公司將利潤置於其環境使命之上。 Impossible 的一半投資者來自風險投資公司，名單中甚至包括對沖基金 Viking Global Investors。 毫無疑問，支持者已準備好退出，他們希望獲得 Impossible 最好的交易。

可持續性光環有助於實現這一目標。 這就是為什麼有時很難區分業務 說 他們在環境和實際情況下做對了。 再加上風險資本家或公眾股東的壓力，決策可能會變得更加混亂。 基本的緊張局勢仍然存在：是否有可能在增加利潤的同時減少對環境的影響？

Impossible 和 Beyond 等品牌的廣告取決於產品對環境的影響。 Impossible 聲稱比牛肉漢堡少使用 87% 的水，減少 96% 的土地，減少 89% 的排放。 Beyond 分別標榜 99%、93% 和 90%。 考慮到消費和購買行為的現實限制，大規模商業採用的實際影響有多大？ 根據 NielsenIQ 的數據，儘管炒作和快速增長，肉類替代品仍占美國 0.2 年雜貨肉類銷售額的 2020%。

11 年，包括 Silk 和 Oatly 在內的替代牛奶佔雜貨店牛奶總銷售額的 2021%，這激發了人們對肉類替代品達到類似份額的期望。 但這些雄心勃勃的預測還有很長的路要走。 根據 NielsenIQ 的數據，美國植物性肉類行業在 900 年的食品雜貨銷售額為 2021 億美元。 巴克萊銀行預計，到 10 年，植物性食品將上升到肉類總消費量的 140%，即全球 2029 億美元。其他人預計情況會更加樂觀。 根據替代蛋白質投資者 Blue Horizo​​n Corporation 和波士頓諮詢集團的研究，一項預測顯示到 290 年替代肉類、雞蛋、奶製品和海鮮產品的銷售額將達到 2035 億美元。

最近採用基於植物的替代品是在幾十年的幾次錯誤開始之後出現的，這是不容忽視的。 早在 1972 年，美國農業部就預測，到 10 年，所有加工肉類的 20% 到 1980% 將被豆製品取代。

那麼，如果到 15 年植物性肉類占美國肉類總消費量的 2030%，會發生什麼？ 最後，要在快餐店銷售多少植物肉才能有所作為？

世界資源研究所的理查德·韋特估計，在一切照舊的情況下，到 9 年美國肉類生產和消費實際上將增長 2030%。韋特的主要收穫是，如果以植物為基礎，肉類產量將下降約 7%到 15 年，肉類占據肉類市場的 2030%。韋特稱這一發現“非常有意義”。 由於一切照舊的情況下肉類產量幾乎以兩位數的速度增長，因此即使逐漸減少也會很大。

在這種情況下，食品生產及其供應鏈的排放量將減少 65 萬噸二氧化碳。 韋特說，由於農業用地需求減少，避免全球森林砍伐的碳機會成本將減少超過 2 億噸二氧化碳。 換句話說，這相當於讓大約 320 萬輛汽車，或美國大約四分之一的汽車停在路上。

但是愚蠢的錢使這個等式複雜化了。 替代蛋白質在 3.1 年籌集了 2020 億美元，這是這個新興行業歷史上籌集到的最多資金。 植物基替代品的銷售額為 2.1 億美元，其中包括兩次加薪的 Impossible Foods 的 700 億美元，Livekindly 的 335 億美元，以及乳製品替代品 Oatly 和 Califia 的近 360 億美元。 否則，基於細胞的肉類在 2020 年籌集了 590 億美元，而發酵初創公司在 2020 年總共籌集了 300 億美元，其中包括對 Perfect Day（籌集了 80 億美元）和 Nature's Fynd（籌集了 45 萬美元的 B 輪和350 萬美元的債務）。 大規模檢查仍在繼續。 Nature's Fynd 隨後籌集了另一輪 C 輪融資，總計 1.75 億美元，對初創公司的估值為 235 億美元，緊隨其後的是 NotCo，這是一家由 Jeff Bezos 支持的智利年輕企業家經營的公司，以 1.5 美元的估值籌集了 2021 億美元。億元估值。 根據 PitchBook 的數據，3.8 年替代蛋白質初創企業獲得了創紀錄的 XNUMX 億美元新資金。

這些大額支票值得注意，因為在二十年前，食品行業的投資者較少，投資較為穩定。 食品業務退出的回報預計約為初始投資的兩到五倍。 公開交易的食品集團，幾乎是主要的收購者，只能支付這麼多——對於一個食品品牌來說，銷售額是收購價值的一到三倍是可靠的。 但氣候危機出現之際，前所未有的資金流入食品和飲料行業，引發了投資者和從紅杉資本到高盛等此前未涉足的金融巨頭。 他們將食品視為投資的新領域。

壞消息是，他們將其視為最後的投資領域，這意味著預期會有豐厚的回報。 一些創始人在剛開始時不明白簽署條款清單意味著兩件事：首先，這些投資者期望以某種方式退出。 其次，他們期望退出會帶來回報——通常是他們投資的數倍。

創始人通常不明白他們正在進入什麼領域。 所有這些金融資本都湧入以解決肉類的“問題”——但投資者對在此過程中可以賺多少錢的狂熱程度如此之高，以至於整個行業可能因貪婪而崩潰，而大肉及其巨無霸漢堡卻反擊並看著整個事情失敗。 想要從下一件大事中獲利的投資者似乎有可能毀掉為應對氣候挑戰的未來而存在的最後一種可能性。

摘自 不公正的待遇 由 Simon & Schuster, Inc 的一個部門 One Signal/Atria Books 出版。版權所有 © 2022，Chloe Sorvino。