債券市場最糟糕的情況不是美聯儲利率達到 6%。 就是這個

“最壞的情況是如果通脹趨勢相反，”英格蘭說，並補充說這不是他的基本情況，但可能會引髮美聯儲恢復大幅加息。

美聯儲XNUMX月政策會議紀要 週三發布的顯示 在本月初將基準利率上調 25 個基點至 4.5%-4.75%的範圍.

債券以及許多其他資產類別在去年遭受重創，當時美聯儲通過一系列 75 個基點的大幅加息來迅速提高借貸成本，以抑制達到 9.1% 夏季峰值的通脹。

利率緊張情緒最近重新開始，包括在上週的 井噴工作報告 高通脹數據幫助推高了 2 年期國債的收益率
TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 4.695%,
這對美聯儲的政策利率敏感，週二高於 2.7%， 自2007以來最高.

雖然今天較高的“無風險”國債收益率對購買短期債券的投資者來說是積極的，但人們一直希望峰值利率略高不會引髮美國經濟深度衰退的風險。

“擁有這種收益率的美妙之處在於你有更多的緩衝，”英格蘭在談到今年收益率可能進一步攀升時表示。 “如果利率升至 6%，你就不會那麼痛苦。”

市場與美聯儲重新調整

週二股市錄得兩個多月來最大單日跌幅，而周三持續承壓令道瓊斯工業平均指數下跌
道瓊斯工業平均指數，
-0.27％
年度為紅色。

自上週以來，越來越多的投資者接受了美聯儲在未來幾個月內適度加息，但隨後會在一段時間內將利率維持在限制性區間內的情景。

Truist Advisory Services 固定收益部門董事總經理 Chip Hughey 表示：“在過去的幾個交易日中，交易員已經屈服於美聯儲一段時間以來的言論。”

“聯邦基金利率不僅需要繼續上升，而且一旦到了尾聲，計劃將在一段時間內保持在這些限制性水平，”Hughey 說。

美聯儲在 XNUMX 月預計其 基準利率在 5% 至 5.25% 的範圍內達到峰值.

一個風險是，如果央行仍不能在控制通脹方面取得實質性進展，那麼今天更豐厚的債券收益率將變得不那麼有吸引力， 固定在 6.4% 2 月，朝著其 XNUMX% 的年度目標下降。

“一個簡單的事實是，美聯儲正在加息，”Capitol Securities Management 首席經濟策略師 Kent Engelke 表示。 “市場現在才開始接受美聯儲的現實版本。”

但正如 Truist 的 Hughey 也指出的那樣，對於放緩的美國經濟最終是否會陷入溫和衰退或更糟的情況，目前尚無定論，尤其是因為收緊貨幣政策往往在產生影響之前有很大的滯後性。

“現實情況是，美聯儲政策被設定為限制性水平的時間越長，這確實會增加硬著陸的可能性，”他說。

儘管最近出現拋售，但標準普爾 500 指數
SPX，
-0.11％
截至週三，w 年內仍上漲 3.9%，而納斯達克綜合指數
COMP，
-0.20％
根據 FactSet 的數據，高出 10%。