英格蘭銀行這麼說

我在福布斯開始之前就預測了通貨膨脹，而許多人都在預測通貨緊縮，然後當事實證明這是不正確的時，他們轉向預測短暫的通貨膨脹。

我的觀點過去/現在和現在仍然是：只有政府會導致通貨膨脹，因為通貨膨脹只能由更多的貨幣供應引起。

這不是我的天才想法。 它為米爾頓弗里德曼贏得了 1970 年代的諾貝爾獎。

我的立場是，由於 Covid 造成的巨大經濟損失以及防止它殺死更多數百萬人的鬥爭，彌合經濟成本的唯一方法是通貨膨脹，因為這樣就不會出現嚴重的經濟崩潰，而是存在將是財富損失隨著時間的推移而全面蔓延的長期通貨膨脹。 生活成本並沒有上漲，只是隨著金錢的購買力下降，你變得更窮了。 通貨膨脹是調整我們所有人因新冠疫情中斷而遭受的財富損失的工具。

如果政府沒有大量印鈔，世界經濟就會簡單地崩潰，造成可怕的經濟、政治和社會崩潰。 然而，這並不能阻止世界，因此每個人，變得更窮的事實。 該法案通過通貨膨脹交付。 但即便如此，仍需要支付賬單，後果是巨額預算赤字、高且不可持續的債務與 GDP 比率，但幸運的是，它們也因通貨膨脹而重新平衡。 稅收上升，GDP 上升，比率下降，預算實際下降，因為很少有人知道發生了什麼，所以可以轉移責任。

只有當“債務佔 GDP 的比例”達到 80%，而預算赤字佔 GDP 的比例接近 3% 時，才能關閉通脹研磨器。

如果你今天停止印新鈔票，通脹會在幾個月內消失，但這不會發生，因為西方和世界的經濟將一蹶不振，並造成可怕的經濟崩潰。 取而代之的是，預算需要慢慢地重新平衡，通過巧妙的方式以及通過通貨膨脹的魔力來控制債務佔 GDP 的水平。

這也不是我的天才想法。 這是書中最古老的經濟把戲。

因此，在通脹起飛之前，我的預測是，政府及其中央銀行將在三到五年內創造 7-9% 的通脹，最初可能會更高，在整個複蘇期間創造可能高達 100% 的通脹，並且說‘不是我，不是我做的。 是他們，在那邊。

這個預測有很大的後果，但預測比正確更容易。

上周英國英格蘭銀行將利率提高至 1.75%。 這本意是看起來很牛逼，但坦率地說，1.75% 的利率在歷史上相當於 zippo。 市場並不在意。 不過話說回來，真的很吸引人。 它是這樣的：

• 通脹預計將在 13 年第四季度升至 2022%。
• 整個 2023 年，通貨膨脹率仍處於非常高的水平（可能為 6.6%）。
• 到 2 年通脹率將回落至 2024% 的目標……（但可​​能為 3.4%）。
• 衰退來臨。
• 不是我們，我們沒有這樣做。

所以對我來說，這與我的預測非常接近，因為你可以在沒有水晶球的情況下得到。 好吧，你可能會說 2 年 2024% 的通貨膨脹率怎麼樣？ 我想說，由於“罐子”已經被踢了 18 個月，只需要在一兩年內再踢一個罐子，我們就可以/可能/可以控制通貨膨脹，就像施了魔法一樣。

米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）講述了一個關於內戰期間美國聯邦的惡性通貨膨脹的故事。 通貨膨脹在幾週內完全停止，然後立即再次起飛。 為什麼它停止並重新開始？ 南方邦聯的印刷機壞了，花了幾個星期才重新開始運轉。 這個故事說明了為什麼通貨膨脹不是某種奇怪的外星現象，也不是這種情況。

以上都沒有說這種通脹策略是一個壞主意。 通貨膨脹不好是標準，但它始終是未來選擇的最壞結果。

財富永遠失去了。 我們更窮。 這種損失可以通過短暫的災難性報應來解決，這是任何人都不應該想要的，或者多年來被通貨膨脹過濾掉。 後者更加人道，並且不太可能失控並引發更糟糕的情況。 考慮到選擇，我會選擇通貨膨脹，因為它提供了適應的時間。 這比在違約、失業、破產和更糟的情況下帶來經濟後果要小得多。 顯然，關於美國和歐洲經濟的厄運滾動情景是一回事，但我們真的希望將這些結果排除在現實生活之外，因此高通脹得到了我勉強的支持。

不管我們喜不喜歡，最重要的一點是高通脹將持續存在，因為它代表著財富的損失，我們很難維持自己的財富，更不用說增加它了。

未來的道路是經濟活躍和槓桿化，並擁有住房抵押貸款，大多數工作的人都是。 如果以及當經濟衰退襲來時，採取的行動將是購買價值暴跌的硬資產，並在它們上市時利用儲蓄來利用廉價的地下資產。

因此，策略應該是盡可能花現金，當你看到硬資產機會時，無論是股票、房地產以及一旦經濟重新回到正軌，任何曾經、已經和將要擁有市場的東西。

這是在現金餘額的購買力上被剝皮或因購買因經濟衰退而暫時受損的資產而被剝皮之間的微妙平衡。 然而，關鍵是，如果資產不是以泡沫價格購買的，它們將會恢復，但你的現金永遠不會重新獲得購買力。

1日元硬幣以前是金幣，現在是鋁幣。 日元從未從通脹時期中恢復過來，但日本經濟做到了，並創造了巨額財富，所以到了通脹時期，現金最終變成了垃圾……我們就在這裡。