德事隆收購 Pipistrel 使電動航空脫離停機坪

投資者部署了 估計$ 7十億 隨著小型電池電動飛機（包括電動飛行汽車、城市空中計程車服務）的興起，大量資本進入先進空中交通（AAM）領域。 EVTOL新創公司Lilium、Joby、Beta、Archer和Volocopter都透過SPAC上市或以數十億美元以上的估值籌集了大量資金。 波音向Wisk 投資了450 萬美元，這是一家由拉里·佩奇(Larry Page) 和塞巴斯蒂安·特龍(Sebastian Thrun) 創立的電動垂直起降公司，波音於2019 年與該公司成立了合資企業。在固定翼方面，斯堪的納維亞私募股權基金EQT 押注於長期電池透過投資 Heart Aerospace 的 19 座全電動飛機設計來提高密度。

這些交易開啟了電動馬達、電池、混合動力電動推進、自動駕駛和其他技術創新的復興，但迄今為止幾乎沒有商業影響。 隨著工業集團德事隆決定透過收購 Pipistrel 來支持商業用途電動航空的擴張和成功，這一切即將改變。 Pipistrel 已經營 20 多年，製造了第一架經過認證的電動飛機，並在將商用電動飛機部署到市場方面引領產業。 根據 Corporate Jet Investor 報道，德事隆將以 242MM 美元的價格收購 Pipistrel，以獲得 Pipistrel 90% 的股權。 這筆交易將大大加速電動航空固定翼（傳統起飛和降落「CTOL」）和垂直起降領域的發展。

收購的近期和長期效益

這筆交易為固定翼雙方帶來了直接的實際利益。 德事隆有三個可以加速的關鍵平台：Electro Alpha、Pantera 和 Nuuva V300。

Electro 是一款電動訓練器 世界上第一架經過商業型式認證的電動飛機。 Electro 有助於解決飛行學校的永續性問題，降低培訓成本，提高安全性，因為電動馬達本質上更可靠，並減少三級機場的噪音問題。 德事隆可以立即將這些飛機部署到自己的飛行學校。 結合強大的價值主張，德事隆的全球分銷網絡、服務和零件網絡以及品牌將加速全球飛行學校採用電動教練機。 此外，兩家公司的供應鏈和德事隆的製造專業知識的結合應該能夠加快該飛機的生產速度。

「航空業必須變得更加永續，才能吸引新飛行員並保留社區支持，」德事隆電動航空部門高級副總裁 Rob Scholl 表示。 大多數觀察家預計，即使沒有新的 AAM 飛機的額外需求，飛行員也會短缺，因此這一舉措應該有助於德事隆緩解行業增長的主要潛在瓶頸。

Pantera 是一款四座飛機，設計用於容納電池電動、混合動力電動和氫動力系統。 它為德事隆提供了進入低端空中計程車市場和四個私人航空市場的潛在電動機會。 它將填補 Cessna 172 Skyhawk 和 182 Skylane 未涵蓋的高性能空白，並使 Cessna 在該領域與 Cirrus 和 Diamond 相比更具競爭力。

德事隆也相信 Nuuva V300 提供了重要的市場機會。 Nuuva 是一款無人駕駛、電動垂直起降、混合動力電動飛機，貨運能力超過 300 公斤，具有與 埃爾羅伊航空 (Elroy Air) 的 Chaparral。 德事隆預計將在本世紀下半葉對 Nuuva 進行認證。 羅布·肖爾 (Rob Scholl) 表示：「在其他一些機會的興奮中，貨運被忽視了。 它是快速部署一些新技術的絕佳機會，因為它的認證和操作複雜性比有人駕駛飛機要少。”

德事隆認為，這筆交易最重要的價值在於 Pipistrel 可以為現有產品線以外的領域帶來幫助。 與德事隆現有的許多固定翼飛機相比，Pipistrel 飛機產品組合所針對的市場相對較小。 例如，德事隆需要銷售 200 多架 Alpha Electro 飛機（價格為 83,600歐元 列表）產生與一次引文緯度銷售相同的收入 （18MM 清單）。 此外，Pipistrel 的產品陣容不包括涵蓋塞斯納市場中重要的 Caravan 和 Sky Courier 部分的電動飛機。 最後，責任成本通常隨著飛機數量的增加而增加，從而降低了需要銷售更多飛機才能達到相同收入數量的策略的相對吸引力。

同樣，這筆交易也可能導致德事隆貝爾直升機投資組合發生重大變化。 目前，混合動力在城市空中交通市場的吸引力不如固定翼飛機。 然而，考慮到功率需求以及一些競爭對手在達到航程目標方面所面臨的挑戰，混合動力在 eVTOL 領域更具吸引力。

Pipistrel 集團技術長 Tine Tomazic 博士在推進系統的評論中暗示了 Pipistrel 的經驗可能產生的全部潛在影響。 托馬齊奇認為，主要的推進系統——電池電動、混合動力電動和氫動力——都可以在新興的航空生態系統中發揮作用。 隨著時間的推移，電池電動飛機可以滿足約 10 個座位的飛機的需求，而混合動力電動和氫動力則可以滿足大型飛機的市場需求。 “電池電動和混合動力電動之間的權衡在於重量和能量密度之間”，托馬齊奇說。 「能量轉換越多，效率損失就越大——從純電動轉向混合動力時，效率會從 90% 以上降至 60% 左右。 然而，電池也會增加重量，從而抵消了效率的提高。”

凱文諾特克，首席執行官 安培爾 混合動力電動系統供應商同意這一觀點，“混合動力對於需要更大航程、飛機重量更重和乘客更多的任務來說是有意義的。” 不難想像，托馬齊奇很快就參與了德事隆為 Caravan 推出的 Surf Air Mobility 和 Ampaire 混合動力項目，或者在貝爾引發了關於混合動力電動車的討論。

行業影響

此次合併可能對電動航空業產生重大影響。 飛行取得真正進展將有助於加速電動飛機市場需求的發展。 電動飛機的大規模部署和運營應該會減少潛在客戶對新飛機類型的焦慮，有助於為這些類型的飛機建立更強大的供應鏈，並刺激基礎設施投資，從而促進下半年大型飛機的浪潮十年。

隨著傳統 OEM 心理從觀望轉變為害怕錯過，這也可能引發一場鎖定固定翼領域最具吸引力的電力資產的競賽。 「沒有人想錯過自噴射機推出以來飛機推進領域最大的顛覆，尤其是在混合動力電動領域，它可以實現更大、更有價值的飛機的電氣化，這些飛機在性能和效率之間取得平衡，這將刺激市場”，首席執行官兼聯合創始人 Eric Bartsch 說道。 維德角航空。 預計未來幾個月德事隆和其他公司將在混合動力電動推進領域採取大量投資行動。 最後，固定翼和推進領域並沒有那麼多先進的資產。 尋找他們快速被鎖起來的地方。

最後，這筆交易將普遍改變圍繞電動航空的市場心理。 這項交易的實用性及其對小型飛機領域的中短期影響，將使投資者從去年席捲整個行業的城市空中交通的前瞻性熱情轉向該行業可以擴大規模的現實、可實現的目標近期。

當我們回顧十年後產業的發展時，德事隆收購 Pipistrel 可能會比 eVTOL 早期的融資成功產生更大的基礎性影響。透過這筆交易，電動航空已經實現了起飛。