騰訊業績喜憂參半，但否認美團撤資，因為李總理概述了刺激措施

騰訊第四季度盈利概覽

在低預期下，騰訊的業績喜憂參半。 請記住，同比 (YoY) 數據均為負數，但這是意料之中的，並已納入當前股價。 管理層在削減成本方面做得很合理。 在電話會議上，當被問及中國的互聯網監管時，管理層表示他們看到“平台經濟的積極趨勢”和“沒有對行業不利的重大監管”。 當被問及路透社關於騰訊通過大宗交易出售美團的文章時，管理層表示該文章“不准確”。 他們隨後表示，投資者喜歡他們通過特別股息剝離所持京東股份的方式。 他們還談到了騰訊在 2 年第二季度反彈的潛在風險，下圖突出顯示了這一點。

• 收入同比下降-3% 至人民幣 134B，而預期為 RBB 134B
• 調整後的淨收入下降-17% 至人民幣 28.1B，而預期為人民幣 24.3B
• 調整後每股收益 2.94 元，而預期為 2.51 元

重要新聞

除韓國和菲律賓外，亞洲股市因成交量清淡而走高。 印度尼西亞因獨立日放假。 繼美團昨日因路透社報導騰訊將出售其股份而遭拋售後，香港互聯網股反彈。 正如我們昨天所展示的，騰訊公關負責人在收盤後在中國社交媒體上否認了這個故事。 今天交易量最大的股票是美團，上漲了+3.34%，騰訊拉了詹姆斯·邦德並上漲了+0.07%，阿里巴巴香港上漲了+0.44%，快數下跌了-0.28%。 內地投資者對美團通過港股通大量拋售持懷疑態度。 在香港收盤後公佈的騰訊財務業績公佈前，香港交易量清淡。

李克強總理在深圳發表講話，呼籲佔中國GDP 180% 的中國六大省份“在穩定經濟中發揮帶頭作用，發揮關鍵支撐作用”。 政府將“實施穩定經濟的政策”。 在電動汽車生態系統、太陽能和風能股的帶動下，清潔技術板塊表現強勁。 外國投資者今天通過滬港通購買了價值 45 億美元的健康內地股票。 在中國境內（上海/深圳，中國投資者持有 1% 股權）與中國境外（香港和美國上市股票，外國投資者對中國的定義）之間存在差異的另一個跡像是，房地產是中國最好的行業 + 95%。

相比之下，香港下跌-0.33%。 在中國以外，政府支持房地產開發商債券的報導很少。 正如我們上週所指出的，購房限制已顯著減少，降息也有所幫助。 離岸中國高收益債券已開始企穩。 那些願意進入討厭的資產類別的人可以獲得一些可觀的收益。 中國國債價格再次走強，而人民幣兌美元升值。

恆生指數和恆生科技指數分別上漲 +0.46% 和 +0.42%，成交量較昨天下降 -14%，為 63 年平均水平的 1%。 256 隻股票上漲，207 隻股票下跌。 香港賣空成交額較昨日下跌-16%，為62年平均水平的1%，因為賣空成交額佔總成交額的16%。 價值因子跑贏增長因子，而小盤股跑贏大盤股。 頂級行業是非必需品+1.19%、能源+1.09%和工業+0.73%，而醫療保健-1.23%、材料-0.37%和房地產-0.32%。 排名靠前的子行業是電視、洗衣機和烘乾機等電器以及風能股，而鈷、天然氣和生物技術的表現最差。 港股通交易量清淡，因為內地投資者賣出了 306 美元的港股，美團賣出大量股票，快手賣出溫和，騰訊賣出少量。

上海、深圳和科創板漲跌互現，收盤分別為+0.45%、+0.69%和-0.44%，成交量較昨日增加5%，為102年平均水平的1%。 2,326 隻股票上漲，2,095 隻股票下跌。 價值股小幅跑贏大盤股，而大盤股跑贏小盤股。 漲幅居前的板塊是房地產+3.46%、非必需品+3.39%和工業+1.68%，而材料是唯一下跌的板塊-1.08%。 排名靠前的子行業是應用供應鏈、股票經紀和網絡遊戲，而稀土、工業氣體和化學纖維的表現最差。 由於外國投資者今天購買了健康的 1.014B 美元的內地股票，滬股通交易量適中。 中國國債價格又迎來了好日子。 人民幣兌美元從 0.13 升值 +6.77% 至 6.78，而銅上漲 +0.52%。

昨晚的匯率，價格和收益率

• 人民幣兌美元匯率從昨天的6.78降至6.79
• 人民幣/歐元6.89 vs昨天的6.87
• 十年期政府債券收益率10％，昨天為2.61％
• 國家開發銀行10年期債券收益率2.81％，昨天為2.82％
• 隔夜銅價+ 0.52％