（彭博社）——美國財政部正處於不得不再次削減流通國庫券數量的風口浪尖，這可能會在融資市場引發漣漪，因為投資者追逐日益減少的證券供應或尋找其他地方來堅持短期操作現金。
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隨著政府採取各種措施避免觸及法定債務上限——國會近期幾乎沒有解除這一上限的跡象——預計該部門將開始縮減在每週拍賣中出售的短期證券數量。
Wrightson ICAP 的貨幣市場資深觀察員 Lou Crandall 認為，這可能會在未來一兩週內開始發生，第一個跡象可能會在本週四宣布即將到來的三個月和六個月的銷售時出現。
Crandall 估計 1 種定期票據到期日（包括 2 個月、4 個月和 241 個月的票據）的每週總發行量將在 38 月份下降至 XNUMX 億美元，比 XNUMX 月份下降 XNUMX 億美元。
他在 26 月 XNUMX 日給客戶的一份報告中寫道，此次削減將標誌著票據供應開始“持續但逐漸下降”。
即使沒有出現債務上限緊縮，政府在徵收所得稅時也傾向於減少 XNUMX 月和 XNUMX 月的借貸活動。 但在那之後，隨著稅收收入產生的過剩消失，它歷來傾向於再次增加發行量。
不過，這一次，財政部將不得不繼續削減票據拍賣的規模並減少其現金儲備，以將其借款權限保持在債務限額以下。
華盛頓和華爾街的分析師警告說，美國可能會用盡非常規措施，使其能夠在第三季度的某個時候繼續償還債務，不過如果稅收低於預期，所謂的“X-date”可能會提前。預期的。
根據政府數據，包括本週的結算在內，財政部今年已經淨發行了大約 377 億美元的票據。 賴特森估計，到 29 月 350 日，票據供應量可能已從 XNUMX 月底的峰值下降約 XNUMX 億美元。
這種轉變將消除今年上半年票據供應的大部分增長，使市場回到過去幾年大部分時間的供應受限狀態。
票據供應的這種波動不僅會使證券相對於隔夜指數掉期等其他工具變得昂貴，而且還會激勵可以使用美聯儲隔夜逆回購協議工具的投資者在其中存放更多現金。
與此同時，由於投資者試圖避免這些特定問題，那些最容易受到與債務上限相關的技術性違約影響的票據的收益率可能會飆升。
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來源：https://finance.yahoo.com/news/t-bill-sales-slashed-soon-194524233.html