所有恐懼的總和

重要新聞

亞洲市場漲跌互現，印度和日本上漲，而中國、香港和菲律賓下跌。 由於《外國公司控股責任法案》(HFCAA) 導緻美國 ADR 退市風險導致恆生科技指數下跌 -4.97%，所有擔憂共同推動恆生指數暴跌 -11.03%。 雖然一年多來我們一直在表達對 HFCAA 的擔憂，但上週五和今天的市場走勢表明，亞洲投資者現在已經充分理解了 HFCAA 及其後果。

恐慌和投降是對今天市場走勢的恰當描述，恆生指數收盤跌破 20,000 點，以 2012 年 20,000 月以來的最高水平收盤。請記住，結構性產品在香港非常受歡迎，當個股或指數達到價格水平時，結構性產品的價格就會被淘汰。 我認為許多結構性產品不僅會因股價波動而被平倉，恆生指數突破 XNUMX 點時也會被平倉，這給市場帶來更大的拋售壓力。

有關俄羅斯向中國請求提供軍事物資的報導打壓了市場情緒，但我懷疑這是否屬實，因為解決烏克蘭衝突符合中國的經濟最佳利益。

人們顯然擔心，剝奪該國進入全球經濟和全球金融市場的俄羅斯制裁可能會適用於中國。 儘管俄羅斯在全球自然資源和大宗商品貿易中發揮著重要作用，但在經濟上卻只是次要參與者。 中國作為世界第二大經濟體和美國第三大貿易夥伴，在全球經濟和金融市場中發揮著巨大作用。

《華爾街日報》報導稱，“據知情人士透露”，騰訊將因微信支付合規程序不完善而被中國人民銀行處以罰款。 下午晚些時候發布的消息加劇了騰訊當日的跌勢，截至收盤，該股下跌-9.79%。 下跌的原因是成交量比周五高出 16.95%，是一年平均水平的 151%。

與此同時，香港整體上只有30只上漲股票和482只下跌股票。 我隔夜看到的唯一積極因素是內地投資者通過港股通買入騰訊、美團和快手的股票。 理想汽車宣布其香港股票類別將被納入港股通，這是一個積極因素。

上海、深圳和科創板收盤分別為-2.6%、-2.93%和-3.01%，成交量較上週五下降-7.6%，為一年平均水平的92%。 上漲股只有1只，下跌股只有497只。 深圳因冠狀病毒而實施封鎖，這削弱了投資者的情緒，同時對股市的重新開放產生了不利影響。 儘管貴州茅台是淨買入，但外國投資者通過滬港通賣出了價值 3,897 億美元的內地股票。 今天人民幣兌美元匯率下跌，而國債上漲，銅價小幅下跌。

該領域需要的是買家進入的催化劑。回購、私有化交易和分拆都會有所幫助。 關於俄羅斯入侵烏克蘭的決議也會有所幫助。 解決 HFCAA 問題也將是另一個強大的催化劑。 對於內地市場來說，強有力的疫苗將可以避免像深圳目前正在經歷的封鎖以及香港已經經歷了一段時間的封鎖。

昨晚的匯率，價格和收益率

• 人民幣兌美元匯率6.36和星期五的6.33
• 人民幣/歐元6.97兌週五的6.95
• 1天期政府債券收益率1.54％，上週五為1.57％
• 十年期政府債券收益率10％，上週五為2.77％
• 中國國家開發銀行10年期債券收益率3.05％，上週五為3.01％
• 隔夜銅價-0.17％