（彭博社）——美元國王正面臨一場叛亂。
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厭倦了過於強勢和新武器化的美元，世界上一些最大的經濟體正在探索規避美元的方法。
較小的國家，包括至少十幾個亞洲國家，也在嘗試去美元化。 由於擔心美元進一步走強，世界各地的企業正在以本幣出售其債務中前所未有的一部分。
沒有人說美元作為主要交易媒介的地位很快就會被廢除。 多次證明呼籲“美元見頂”為時過早。 但就在不久前，各國探索繞過美元或支撐全球金融體系的 SWIFT 網絡的支付機制幾乎是不可想像的。
現在，美元的絕對強勢、今年在拜登總統的領導下使用美元對俄羅斯實施制裁以及新技術創新共同鼓勵各國開始削弱其霸權地位。 財政部官員拒絕就這些事態發展發表評論。
“拜登政府在將美元和全球支付系統武器化方面犯了一個錯誤，”擁有超過 XNUMX 年市場經驗的投資策略師兼 Millennium Wave Advisors 總裁約翰莫爾丁上週在一份時事通訊中寫道。 “這將迫使非美國投資者和國家在美國傳統的避風港之外分散他們的資產。”
雙邊支付
烏克蘭入侵後，俄羅斯和中國已經開始計劃促進其貨幣用於國際支付，包括通過使用區塊鏈技術，這些計劃迅速加速。 例如，俄羅斯開始以盧佈為單位尋求能源供應的報酬。
很快，孟加拉國、哈薩克斯坦和老撾等國也加緊與中國的談判，以增加人民幣的使用。 印度開始更加大聲地談論盧比的國際化，就在本月，它開始與阿拉伯聯合酋長國建立雙邊支付機制。
然而，進展似乎很緩慢。 例如，由於該國對中國的貿易逆差很大，人民幣賬戶在孟加拉國沒有受到關注。 位於達卡的 BRAC EPL Stock Brokerage Ltd 研究主管 Salim Afzal Shawon 表示：“孟加拉國一直試圖在與中國的貿易中尋求去美元化，但趨勢幾乎是一邊倒的。”
這些計劃的一個主要推動力是美國和歐洲採取行動切斷俄羅斯與被稱為 SWIFT 的全球金融信息系統的聯繫。 這一被法國人稱為“金融核武器”的行動讓大多數俄羅斯主要銀行疏遠了一個每天為數千萬筆交易提供便利的網絡，迫使它們轉而依靠自己的、規模小得多的版本。
這有兩個含義。 首先，美國對俄羅斯的製裁引發了人們對美元可能更持久地成為公開政治工具的擔憂——中國尤其如此，但也超越了北京和莫斯科。 例如，印度一直在開發自己的本土支付系統，該系統將在一定程度上模仿 SWIFT。
其次，美國決定使用該貨幣作為更激進形式的經濟治國方略的一部分，這給亞洲經濟體帶來了選擇立場的額外壓力。 如果沒有任何替代支付系統，他們將面臨被迫遵守或執行他們可能不同意的製裁的風險，並在與主要合作夥伴的貿易中失敗。
新加坡星展集團研究部董事總經理兼首席經濟學家 Taimur Baig 表示：“這一周期的複雜因素是製裁和沒收美元資產的浪潮。” “在這種背景下，減少對美元依賴的區域性措施不足為奇。”
正如亞洲各地的官員不願在美中爭端中選出贏家而更願意與雙方保持關係一樣，美國對俄羅斯的懲罰正在促使各國政府走自己的路。 有時，行動帶有政治或民族主義色彩——包括對西方施壓要求對俄羅斯實施制裁的不滿。
莫斯科希望說服印度使用替代系統來保持交易的進行。 緬甸軍政府發言人表示，美元被用來“欺負小國”。 東南亞國家指出這一事件是增加以當地貨幣進行交易的原因。
Control Risks 全球風險分析主管 Jonathan Wood 表示：“制裁故意讓國家和公司更難在地緣政治對抗中保持中立。” “各國將繼續權衡經濟和戰略關係。 公司比以往任何時候都更容易陷入交火之中，並面臨越來越複雜的合規義務和其他相互衝突的壓力。”
不僅僅是製裁有助於加速去美元化趨勢。 美元的飆升也讓亞洲官員更加積極地進行多元化投資。
根據彭博美元指數，美元今年已上漲約 7%，有望創下 2015 年以來的最大年度漲幅。 該指標在 XNUMX 月份創下歷史新高，因為美元升值使從英鎊到印度盧比的所有貨幣都跌至歷史低點。
巨大的頭痛
美元的強勢令亞洲國家非常頭疼，這些國家的食品價格飆升，債務償還負擔加重，貧困加劇。
斯里蘭卡就是一個很好的例子，由於美元飆升削弱了該國的還款能力，該國首次出現美元債務違約。 越南官員一度將燃料供應困難歸咎於美元升值。
因此，印度與阿聯酋達成協議等舉措加速了一項長期運動，即以盧比進行更多交易，並製定繞過美元的貿易結算協議。
與此同時，37 年非金融企業發行的美元計價債券已降至創紀錄的低點，佔全球總量的 2022%。在過去十年中，非金融企業曾數次佔任何一年發行債券的 50% 以上.
儘管所有這些措施短期內對市場的影響可能有限，但最終結果可能是最終削弱對美元的需求。 例如，加元和人民幣在所有貨幣交易中的份額已經在緩慢走高。
技術進步是推動擺脫美元的另一個因素。
作為建立新支付網絡努力的副產品，一些經濟體正在逐漸減少美元的使用——這一活動早於美元飆升。 馬來西亞、印度尼西亞、新加坡和泰國已經建立了以本國貨幣而非美元進行相互交易的系統。 台灣人可以使用與日本相關聯的二維碼系統進行支付。
總而言之，這些努力正在推動西方主導的體系進一步遠離半個多世紀以來一直是全球金融基石的體系。 正在出現的是一個三層結構，其中美元仍然處於領先地位，但雙邊支付途徑和替代領域（例如人民幣）的增加試圖抓住美國任何潛在的過度擴張。
儘管正在發生所有的鼓動和行動，但美元的主導地位不太可能在短期內受到挑戰。 美國經濟的實力和規模仍然沒有受到挑戰，國債仍然是最安全的資本儲存方式之一，美元占外匯儲備的最大份額。
例如，人民幣在所有外匯交易中的份額可能已攀升至 7%，但美元仍佔此類交易的 88%。
“在法定貨幣方面競爭非常困難——我們讓俄羅斯人通過強制使用盧布來做到這一點，而且人們對人民幣也持謹慎態度，”擁有三年市場經驗的對沖基金研究主管 George Boubouras 說。墨爾本的 K2 資產管理公司。 “歸根結底，投資者仍然更喜歡流動資產，從這個意義上說，沒有什麼可以取代美元。”
然而，遠離美元的舉措的組合對時任法國財政部長瓦萊里季斯卡德斯坦所稱的美國享有的“過分特權”提出了挑戰。 他在 1960 年代創造的這個詞描述了美元的霸權如何保護美國免受匯率風險並預測國家的經濟實力。
他們最終可能會測試整個布雷頓森林體系模型，該體係將美元確立為貨幣秩序的領導者，該體係是在第二次世界大戰結束時在新罕布什爾州一個沉睡的小鎮的一家旅館中談判達成的。
香港 Lombard Odier 的亞洲宏觀策略師 Homin Lee 表示，最新的努力“確實表明我們使用了幾十年的全球貿易和結算平台可能開始破裂”，該公司管理著相當於 66 億美元的資產.
“這個整個網絡誕生於布雷頓森林體系——1970 年代的歐洲美元市場，然後是 1980 年代的金融放鬆管制和浮動利率制度——我們迄今為止開發的這個平台可能開始轉向更基本意義，”李說。
寶貴的教訓
最終結果：美元王可能在未來幾十年內仍將佔據至高無上的地位，但以替代貨幣進行交易的勢頭沒有放緩的跡象——尤其是如果地緣政治因素繼續說服官員們走自己的路的話。
而美國政府願意在地緣政治鬥爭中使用其貨幣的意願可能會諷刺地削弱其在未來有效地採用此類方法的能力。
印度尼西亞財政部長 Sri Mulyani Indrawati 上個月在巴厘島 20 國集團會議間隙舉行的彭博首席執行官論壇上表示：“烏克蘭的戰爭和對俄羅斯的製裁將提供非常寶貴的教訓。”
“許多國家覺得他們可以直接——雙邊——使用本國貨幣進行交易，我認為這有利於世界更加平衡地使用貨幣和支付系統。”
– 在 Finbarr Flynn、Shruti Srivastava、Sudhi Ranjan Sen、Adrija Chatterjee、Daniel Flatley、Nguyen Dieu Tu Uyen、Yujing Liu、Anirban Nag、Claire Jao、Grace Sihombing、Philip J. Heijmans、Jeanette Rodrigues 和 Arun Devnath 的協助下。
（在第九段中添加經紀人的評論）
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來源：https://finance.yahoo.com/news/suddenly-everyone-hunting-alternatives-us-130000587.html