強勁的勞動力市場有助於美聯儲進一步加息，但不會持續太久

週五驚人的就業數據 - 繼續將其擊出公園 - 意味著無論華爾街多麼頻繁地談論美聯儲暫停利率，它都不會很快發生。 除非大宗商品價格暴跌，否則通脹需要在美聯儲踩剎車之前降至 5%。

“美聯儲會討厭這組數字，”位於康涅狄格州斯坦福德的投資研究公司 Macrolens 的負責人布賴恩麥卡錫說。看起來也比我們上個月被引導相信的要強勁得多，不可否認的是，勞動力市場持續強勁，這與裁員公告的聚集流不一致。”

美聯儲本週已經加息 XNUMX 個基點，其 自三月以來第八次加息. 當然，這些加息可能有助於減緩經濟。 與此同時，就業市場沒有放緩跡象。

一位市場參與者表示 勞工統計局數字 今天：“讀數非常好，我們不得不檢查兩次以確保那裡沒有任何問題。 美國勞動力市場不僅強勁，而且強勁，對經濟衰退的擔憂是不必要的。”

投資者知道，由於就業市場的原因，美聯儲可能會採取比他們希望的更為強硬的貨幣政策。 對他們來說，當每個人都在工作時，每個人都在花錢買雞肉和汽油，通脹就會上升。 對於華爾街來說，廉價信貸有利於槓桿交易，儘管 2008 年慘敗，華爾街仍然熱衷於槓桿交易。 此外，公司似乎沒有遇到利率上升的重大問題，而且 抵押貸款利率已經下降。

更高的利率 = 經濟放緩？

更高的資本成本並未導緻美國經濟出現任何明顯的放緩。 美國 GDP 增長超過歐盟，失業率處於 1960 年代後期以來的最低水平。

但周三上午，前紐約聯儲經濟學家阿圖羅·埃斯特雷拉在其推特頁面上發布了“#Recession alert”，展示了從 XNUMX 月中旬開始並持續至今的收益率曲線倒掛圖表。 每個人都喜歡末日預言者，對吧？

圖表顯示經濟衰退迫在眉睫。 根據 Estrella 自己的量化模型，在美聯儲 99 月 1 日收緊政策之前，經濟衰退的可能性為 XNUMX%。

這不是共識觀點，儘管像這樣的倒掛圖表總是會敲響經濟衰退的警鐘。

其他關注金融推特的人看到有人說，如果這是一場衰退，那將是一場相當不錯的衰退。 換句話說，如果會出現衰退，這就是你想要的那種。

美聯儲主席杰羅姆鮑威爾本週表示，他仍然擔心通脹，但準備在通脹降幅超過預期時採取行動。 十二個月的滾動通脹是 企業排放佔全球 6.5% 截至 12 月 8.5 日。去年年底超過 XNUMX%。

美元走軟有所幫助。 美元走軟似乎是美聯儲希望堅持軟著陸而不是真正陷入衰退的滑道。

“如果美聯儲距離暫停利率只有幾個月的時間，距離降低利率只有幾個季度的時間，那麼預期的放緩可能不會比經濟在 2007 年底開始的經濟衰退的前幾個月所經歷的更糟糕， ”位於新澤西州長谷的宏觀投資者研究公司布雷頓森林研究公司負責人弗拉基米爾·西諾雷利 (Vladimir Signorelli) 說。

軟著陸情景——經濟失業率從目前的 4.8% 左右放緩至 3.5%——將要求美聯儲在年底前降息，而且降息的速度可能比加息更快。 如果他們在失業率上升時繼續加息，經濟可能會擺脫他們。

還有其他活動部件。 如果烏克蘭戰爭在今年年中通過外交途徑解決，軟著陸的情景也更加現實，因為美元在地緣政治更加穩定的情況下走強。 外國投資者將購買美國股票，增加美元的強勢。

一些企業本週告訴我，他們的倉庫已滿，但訂單正在放緩。 大部分補貨是由於2021年疫情政策限制導致的供應鏈困境。 中國時斷時續的零疫情封鎖政策讓每個人都在囤貨。 然而，港口排長隊的情況已經結束。 正如必讀的海運記者 Lori LaRocco 在她的文章中所寫，海運預訂量與七個月前相比只是一小部分 貨運波列 今天上午。

畢竟，我們可能會看到通脹下降的速度快於預期。

因為這…

“我們認為我們將在未來 12 到 XNUMX 個月內開始看到利率下降，”Signorelli 預測。