投資者押注中國放鬆限制，股市上漲，但通貨膨脹仍然是頭號敵人

也許這不是所有的痛苦。

股票今天下午股價上漲，因為投資者押注北京將繼續實施放寬其嚴格的 COVID-19 政策的計劃。

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至少可以說，今年迄今為止股市動盪不安。在基準利率和熱錢印刷機推動的瘋狂大流行時期之後，今年股市大幅回落，因為似乎每個變量都已轉為負值。

有普京在烏克蘭的戰爭，窒息能源市場和今年冬天歐洲停電的討論。然而，這不僅僅是能源上漲，因為全球通脹數字已經下降，英國仍處於兩位數。

隨著中央銀行被迫加息以應對不斷上升的通脹，流動性從投資者腳下抽走，股價暴跌。

中國封鎖的擔憂傷害了股市

過去幾天讓投資者擔心，最不祥的宏觀變量之一正在報復性回歸：COVID 封鎖。

中國面臨廣泛的抗議，隨著中國政府重申其對零 COVID 政策的承諾，上海的企業關閉並實行嚴格的隔離措施。除了觸發我的創傷後應激障礙的“零 COVID”一詞外，麻煩還引發了股市在本週開盤時下跌。

不過現在，他們回來了。歐洲股市跟隨中國股市大幅上漲，因為市場押注中國將比預期更快地重新開放。中國的 CSI 指數上漲 3.1%，而香港的恆生指數上漲超過 5%。

在我輸入本文時，富時 100 指數剛剛觸及三個月高點，交易價格為 7526 英鎊，這對英國指數來說是強勁的飆升，目前的交易價格高於 Lizz Truss 開始她災難性統治時的水平九月，我寫了一個深入研究的東西点击這裡.

雖然 COVID 鎖定情況是一個需要監控的情況，但在最終決定市場走向時，它仍然次於通貨膨脹。正如我寫道：八個月前，只有通貨膨脹得到遏制，市場才會轉變。

通脹數據仍然處於高位，包括在美國，最近的 CPI 為 7.7%——低於 XNUMX 月份的水平高得令人沮喪，但仍然臃腫。像這樣的數字幾乎已經成為常態，因為不久前它們還接近兩位數，但這仍然是一個嚴重的問題。

我寫了關於我的悲觀主義關於經濟狀況，我覺得我們還沒有接近轉折點，因為我們進入了冬天。我們不會很快放棄這種利率上升的新模式。紐約聯邦儲備銀行行長約翰威廉姆斯週一重申了這一點，他指出失業率可能在年底前上升至 4.5% 至 5%。

目前的就業數字為 3.7%，勞動力市場尚未真正受到這種緊縮經濟的影響。在此背景下，通脹憂慮居高不下，貨幣政策收緊的可能性依然存在。在經濟能夠擺脫這些影響之前，我們不會看到復蘇。