長期公債殖利率下跌支撐股價

• 道瓊工業平均指數在連續三週下跌後，本週前兩個交易日上漲 1%。
• 美國生產者物價指數數據顯示通膨讀數高於預期。
• 以色列與哈馬斯的衝突肯定會在加薩引發人道危機，但令人驚訝的是，油價卻繼續走低。
• 美國國債殖利率在曲線較長期的部分正在崩潰。
• 道瓊指數成分股摩根大通定於週五財報季開始時發布第三季財報。

道瓊工業平均指數（DJIA）似乎正在日線圖上出現看漲逆轉，上週的盤整已經被本週的上漲所取代。 從上週五開始，該指數在過去三個交易日中分別上漲了0.87%、0.59%和0.40%。 此前道瓊斯指數連續三週下跌。

以色列與哈馬斯的衝突週末被認為是股市進一步拋售的煽動者，但事實證明，這對美國股市來說是一個利好。 在沙烏地阿拉伯發表聲明尋求平息更廣泛的地區緊張局勢後，油價已經扭轉了其立即飆升的趨勢。 週三，西德州中質原油 (WTI) 期貨甚至跌破每桶 85 美元。

以色列和巴勒斯坦衝突的另一個奇怪的方面是，它引發了避險資金流入美國國債。 這降低了收益率，因為大量購買導致債券價格上漲，而債券價格與收益率成反比。 由於美國公債殖利率上升是道瓊指數和其他股指近期下跌的主要原因，因此殖利率下降有助於提振股票需求。

聯準會官員本周也淡化了今年進一步升息的必要性。 這些聲明只會讓人更加相信美國公債殖利率已經上升到足夠高的水平。

週三發布的生產者物價指數（PPI）與股市的正面趨勢形成鮮明對比，該指數顯示核心通膨率高於分析師的預期。 然而，交易者可能會等待週四的消費者物價指數（CPI）是否證實消費者階層的核心通膨上升。

最後，道瓊工業平均指數將根據指數成分受益或回落 摩根大通 (JPM) 第三季財報，財報季將於週五開跑。

道瓊新聞：國債是股市的關鍵

週三盤前，10年期和30年期美國公債殖利率均下降了2%之多，而3個月期和6個月期公債殖利率則小幅上升。 這一事態發展導致殖利率曲線在近幾週走向平價後進一步倒掛。 

早在30月，5年期公債殖利率自2007年以來首次達到30%。週三，1.71年期公債殖利率已降至XNUMX%。

週二，舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗戴利表示，最近出現的國債殖利率上升可以被視為利率上升的替代品，因為這應該會導致支出和投資減少。 這意味著戴利不太願意支持央行進一步升息，這對道瓊指數來說是一個好兆頭。

本週，達拉斯聯邦儲備銀行行長洛里洛根表示，如果長期公債殖利率維持在高位，那麼為了對抗通膨，進一步升息可能完全沒有必要。 聯準會副主席菲利普·傑斐遜也警告稱，央行在實施進一步緊縮政策時需要非常謹慎。

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克(Raphael Bostic)直到最近一直在推動進一步加息，他週二表示，當前的貨幣政策足夠嚴格，通脹率將降至2%，而不會引發經濟衰退。

根據 CME FedWatch 工具的數據，交易員認為聯準會在 84 月和 71 月會議上維持利率不變的可能性分別為 2024% 和 XNUMX%。 這一事實正在提振逢低買入的前景，他們相信明年降息的開始將導致基於利潤和估值改善的股價大幅上漲。 摩根大通 (JPMorgan) 的史蒂芬帕克 (Stephen Parker) 已呼籲股市到 XNUMX 年中期再創新高。

通膨仍是交易員關注的焦點

週三開市前一小時，美國勞工統計局公佈了 0.3 月的月度生產者物價指數。 核心 PPI 環比上漲 2.7%，年化上漲 0.2%，是通貨膨脹令人擔憂的跡象。 經濟學家先前預期月增率為2.3%，年增率為XNUMX%。 

糟糕的數據可能至少會讓一些市場參與者預測這是通膨復甦的開始，這將導緻聯準會採取更高的利率 — — 此舉可能引發股市再次低迷。

現在投資人將關注週四的消費者物價指數(CPI)數據，看看核心生產者物價指數(PPI)中的通膨上升是否會轉化為更廣泛的消費市場。 市場普遍預期核心CPI年增率將從4.3月的4.1%降至0.3月的XNUMX%，XNUMX月月核心CPI將與XNUMX月持平，上漲XNUMX%。

摩根大通啟動財報季

十月的獲利回報成為人們關注的焦點，道瓊斯指數成員摩根大通是本週五榜單上最引人注目的。 與富國銀行和花旗集團一樣，這家美國資產規模最大的銀行將在開盤前公佈第三季業績。

每一位修改摩根大通第三季獲利預期的華爾街分析師都上調了這項預測。 目前市場普遍認為每股盈餘 (EPS) 為 3 美元，營收為 3.87 億美元。 預計收入和利潤將比一年前增加 39.3% 以上。

現在，大銀行的興奮情緒更普遍 百事可樂 (PEP) 儘管預計新的減肥藥可能會給這家垃圾食物專家帶來壓力，但該公司週二發布了可靠的業績。

作為美國市場最大的股票之一，市值超過 420 億美元，摩根大通業績的大幅上漲可能會刺激市場廣泛反彈，從而提振道瓊斯指數。 第二季的結果也是如此。 摩根大通是一家規模如此龐大的銀行業巨頭，有時它被視為財報季節趨勢的代表。

在此之前，週四，陷入困境的道瓊成分股沃爾格林博茨聯盟(WBA)也將公佈第三季業績。 預計這家便利連鎖店和藥房的調整後收益將再次下降至每股 0.69 美元。 這應該是在 34.8 億美元的收入之上。 這次財報電話會議將特別有趣，因為沃爾格林剛剛任命了一位新首席執行官、前 Cigna 高管蒂姆·溫特沃斯 (Tim Wentworth)，而該股今年迄今已下跌 40%。