股市的好消息——GDP增長好於報導

GDP 新聞報導說，“經濟衰退，也許。” 然而，真正的消息是，“成長！” 為什麼不同？ 過度依賴“實際”（通脹調整後）計算。 後一個數字誤導了股市投資者。 以下是問題：

首先，股票是根據當前美元結果和預期估值的。 如果一家公司的銷售額增長了 10%，其中一半是由於價格上漲，那就是實力的標誌——一種“定價能力”的衡量標準。 其次，公司的盈利增長顯示其控製成本的能力，特別是資源定價。 嚴峻的考驗是一家公司能否保持其利潤率——銷售額佔收入的百分比。

其次，最近的價格指數計算誇大了“法定通脹” – 即，美元因貨幣（貨幣供應）增加而失去購買力。 目前的總數中包括 Covid 復甦帶來的價格上漲（例如，航空票價）和供應限制（例如，車輛價格）。 而且，這些短期的漲幅開始企穩甚至逆轉。

三、美聯儲異常低利率政策抑制經濟增長 – 現在利率上升正在推動它。 通過檢查兩次格林斯潘低利率實驗期間不溫不火的 GDP 增長，尤其是超長的伯南克-耶倫-鮑威爾實驗期間，這種影響是顯而易見的。 為什麼？ 這些經濟學家關注的是藉款人，而不是投資者——數以百萬計的個人和數千個依賴利息收入的組織持有數万億美元。 沒有它，他們的支出就會減少。 此外，經濟學家還忽略了資本主義的關鍵優勢——基於市場定價的資本資產配置。 沒有它，資本就會流向較弱的用途，尤其是金融遊戲技巧和致富（即非經濟增長）。

這張長期的四季度 GDP 增長圖顯示了結果。 最新（截至 10.1 月）為 XNUMX%。

底線——經濟看起來不錯

這意味著股市很有吸引力。 隨著利率進一步上升，經濟增長會放緩嗎？ 不是從股票投資者的角度來看。 預計銷售額和收益將上升。 此外，基於廉價資金的金融“聰明”將減少，過度槓桿化的資金將失去存在的理由。