隨著創紀錄的回購放緩，股市復蘇面臨新的障礙

（彭博社）——美國企業創紀錄的股票購買熱潮結束，讓股市多頭多了一件需要擔心的事情。

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摩根大通、花旗集團和百思買在報告第二季度業績時都暫停了回購計劃，決定繼續持有現金，因為美聯儲加息有可能導致經濟陷入衰退。 他們是今年因與併購無關的原因而停止計劃的 10 家公司之一——根據 Birinyi Associates 的說法，這是一種“非常、非常罕見”的現象。

這些舉措可能是大流行後爆發的創紀錄股票回購時代出現回調的早期跡象，當時高管們利用現金儲備購買了近 1 萬億美元的自己的股票。 儘管分析師們爭論股票回購最終會產生多大的影響，但這種撤退可能會使已經與通脹和全球增長放緩的幽靈作鬥爭的脆弱市場失去一根拐杖。

“回購一直是今年美國股票需求的最大來源，也是對股市的巨大支持，”瑞士寶盛股票策略主管馬蒂厄·拉切特(Mathieu Racheter)表示。 “但在盈利前景黯淡和首席執行官信心下降的情況下，預計回購將從這裡放緩。”

根據巴克萊銀行的數據，截至第一季度末，美國公司在回購股票上的支出剛剛超過 265 億美元，創歷史新高。 策略師 Emmanuel Cau 表示，雖然今年迄今回購公告仍然強勁，但一些美國公司“已經利用第二季度的業績來減少現有的回購，原因是對增長前景的擔憂”。

摩根大通首席執行官傑米戴蒙表示，該銀行正在暫停以滿足更高的資本要求並為“廣泛的經濟環境”提供靈活性，同時報告的收益低於預期。 花旗集團還引用了更高的資本規則，稱它現在處於“資本建設模式”。

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其他公司也傾向於在經濟困難時期使用現金來支持他們的業務。

零售商百思買表示，將暫停回購作為其資本管理戰略的一部分，“以應對當前的銷售環境”。 該公司下調了指引，並表示通脹正在打擊消費者。 星巴克公司創始人霍華德舒爾茨在 XNUMX 月暫停了這家咖啡連鎖店的回購計劃，稱這些現金可以更好地用於商店和員工。

稅收不安

明年的回購前景更加不確定，預計對美國股票回購徵稅的提議將生效。 民主黨人希望 1% 的消費稅能夠減緩企業回購的使用，因為它們會產生資本收益，但不會立即產生稅單。

這可能為公司將計劃推進到今年下半年打開一個窗口。 儘管如此，鑑於壓倒一切的宏觀經濟不確定性將超過加速回購帶來的任何積極情緒，策略師並不認為這會給市場帶來很大的支撐。

Flowbank SA 首席投資官 Esty Dwek 表示：“有明確指引的公司可能會嘗試提前進行一些回購，儘管考慮到目前主要的宏觀驅動因素，它可能不像一些人預期的那樣對市場產生影響。”

納什維爾 Upholdings Group LLC 的投資組合經理 Robert Cantwell 對此表示贊同。 “我們預計下半年不會出現'回購熱潮'，因為它們更多地依賴股價而不是1%的稅收，”他說。 “稅收更有可能抑制股票回購，有利於更多的併購或內部資本支出。”

但對於那些尋求回購提振的人來說，有一些好消息：自 XNUMX 月低點以來的股市反彈也可能降低公司通過回購支持股票的需求。

“過去一個月，股票市場價格一直在強勁回升，因此回購應該絕對放緩，”坎特維爾說。 “回購放緩可能表明市場強勁，而不是市場疲軟。”

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