隨著債券收益率下降，股市有望反彈

字體大小

股市最糟糕的時期可能已經過去。

主要股指延續秋季漲勢，在國債市場持續走強的推動下，年底前可能會有更多漲幅。

標普500
過去一周指數上漲 1.5% 至 4026，而

道瓊斯工業平均指數
上漲 1.8%，至 34,347 人。 標準普爾 500 指數今年迄今下跌 15.5%，而道指僅下跌 5.5%。 技術含量高

納斯達克綜合指數
仍然下降了 28%。

道瓊斯工業平均指數因包括許多老牌公司而經常受到誹謗，但到年底可能會扭虧為盈。 該指數的上漲得益於古怪的、老式的價格權重，該權重賦予高價股票更多的權重。 道指成份股

雪佛龍

（代碼：CVX），

安進公司

（AMGN），

旅行者

（TRV），和

默克公司

(MRK) 的所有價格都超過 100 美元，今年表現不錯，提振了該指數。

Leuthold Group 首席投資策略師吉姆·保爾森 (Jim Paulsen) 表示：“儘管有種種壞消息，但我們在標準普爾 500 指數中的表現與 XNUMX 月持平。” “多次加息、糟糕的通脹報告、科技公司的盈利令人失望，以及更高的長期債券收益率。”

保爾森並不相信 2020 年代股市表現不佳的“失去的十年”說法。 令他感到鼓舞的是，美國國債市場正在無視一些美聯儲政策制定者的鷹派言論。 上週 10 年期美國國債收益率跌至 3.68%，自 6 月的峰值以來繼續下跌超過半個百分點。 預計未來幾週抵押貸款利率將從近期的 6.6% 左右降至 XNUMX%。

“10 年期國債無視美聯儲，這在緊縮週期結束時並不少見，”保爾森說。 “有一種觀點認為，當美聯儲停止加息時，股市就會起飛，但實際上，當債券市場停止加息時，股市就會上漲。”

閱讀更多華爾街上下

他認為標準普爾 500 指數將突破 4800 月初創下的近 5000 點的歷史高點，並在明年達到 25 點，漲幅接近 17%。 該指數目前的市盈率為 2023 年預估收益的合理 XNUMX 倍。

保爾森說，在牛市開始時，股票的走勢通常先於收益。 他受到幾個因素的鼓舞，包括較低的通貨膨脹率以及消費者和小企業信心的增強。 債券市場預計未來五年的年通脹率僅為 2.5%，低於近期約 8% 的讀數。 如果債券是正確的，股票可能會走得更高。

寫 安德魯·巴里（Andrew Bary） [電子郵件保護]