摩根大通警告稱，隨著經濟警告信號比比皆是，股市可能再次暴跌

背線

儘管人們越來越希望美國最終能避免一場令人焦急的經濟衰退，但摩根大通的經濟學家警告客戶，一系列指標仍在閃爍著越來越令人毛骨悚然的警告信號——這使得未來幾個月經濟和股市可能會動盪，尤其是在經濟衰退的影響之後。美聯儲的加息可能需要數年時間才能波及市場。

關鍵事實

以 Mislav Matejka 為首的摩根大通分析師在周一的一份報告中寫道：“信號表明未來會遇到麻煩，”他們提出了一系列警告信號，表明最近的股市反彈應該會繼續 褪色 XNUMX 月底之前，本季度可能“可能”創下今年股市的新高。

其一，收益率曲線一直“嚴重倒掛”——過去 50 年每次美國經濟衰退之前都會出現這種情況——儘管人們越來越樂觀地認為美國可以避開經濟衰退； 曲線是自 1980 年代以來最倒掛的，摩根大通警告說，“從這一點開始，我們從未逃過衰退。”

此外，衡量家庭和企業可用於支付的安全資產的美國貨幣供應量已經下降 突然 自 2006 月以來，自 XNUMX 年以來首次出現年度負增長，同時銀行已開始執行 嚴格 貸款標準——導致信貸需求急劇下降，這在過去的經濟衰退之前是典型的。

“損害已經造成，後果可能仍在我們面前，”分析師寫道，並警告稱，美聯儲過去一年的激進加息可能需要長達兩年的時間才能波及整個經濟。

抵押貸款支付佔收入的比例已經從 13% 翻了一番，達到 26%，儲蓄率已暴跌至幾乎為零，但 Matejka 指出，美聯儲仍有望在今年至少再加息兩次，而股市從未在美聯儲停止加息之前觸及週期性低點。

儘管悲觀情緒揮之不去，但其他人仍然樂觀得多：上週，以 Jan Hatzius 為首的高盛經濟學家將經濟衰退的可能性定為 25%（遠低於 65% 的平均預測），反映出“勞動力市場持續強勁”轟動一時的工作 report 以及企業對經濟變得更加樂觀的早期跡象。

需要注意什麼

美聯儲定於週三發布其最近一次會議的摘要——讓人們得以一窺官員們在繼續其數十年來最激進的緊縮政策之際對經濟的看法。 上週，克利夫蘭聯邦儲備銀行行長 Loretta Mester 承認 她看到了本月早些時候第二次加息 XNUMX 個基點的“令人信服”的理由，而不是最終批准的更溫和的 XNUMX 個基點加息。 儘管她對去年夏天以來通脹數據的放緩表示歡迎，但她警告說，“通脹水平很重要，而且仍然過高。”

關鍵背景

在創紀錄的消費者支出和嚴重的供應鏈限制下，通脹在 40 月份飆升至 9.1 年來的最高點 XNUMX%——迫使美聯儲提高利率以幫助緩和消費者需求並緩解價格上漲。 隨著央行加息導致經濟放緩，許多專家認為美聯儲可能面臨不必要的經濟衰退風險，但越來越多的其他人警告稱，通脹可能會在歷史高位保持的時間超過預期，甚至再次飆升。 Sevens Report 策略師 Tom Essaye 在周二的一份報告中寫道：“市場承認美聯儲可能還沒有完成任務” 沉沒 在零售收益低於預期之後。

我們不知道的

儘管尚不清楚美聯儲何時會停止加息，但高盛和美國銀行的分析師在上周公布的通脹數據高於預期後，將再次加息的預測增加了。 他們現在預計央行將加息至 5.5% 的最高水平，有可能觸及 20 多年來的最高水平。

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