股市投資者在 3 年面臨 2023 種衰退情景

的S空洞而短暫的衰退

許多分析師認為，經濟有足夠的慣性至少在 2023 年上半年緩慢增長。 

Laffer Tengler 首席執行官兼首席投資官 Nancy Tengler 表示：“可以肯定的是，嚴重的衰退將利空股市，但鑑於美國經濟的韌性和勞動力市場的緊張，我們預計經濟將放緩或出現輕微而短暫的衰退。”投資。 “這可能會讓股市在 2023 年下半年（在經歷了動蕩的第一季度之後）反彈，因為它們正處於衰退的邊緣。”

Tengler 表示，目前的市場共識過於悲觀，因為消費者仍有帶寬，在勞動力市場緊張的情況下，支出將比反對者預測的要好。 

美國雇主 XNUMX 月僱用的工人多於預期 並提高了工資，擺脫了對經濟衰退的大多數擔憂。 263,000 月就業報告顯示，上月經濟增加 3.7 個工作崗位，超出華爾街預期，失業率持穩於 XNUMX%，仍接近半個世紀低位。

然而，隨著利率上升抑制投資以及更多行業完全恢復大流行前的人數，就業增長預計將在 2023 年放緩，但據 ZipRecruiter 首席經濟學家朱莉婭波拉克稱，勞動力市場狀況的這種“大幅降溫”將遠離衰退。

美國國會預算辦公室的估計顯示，美國就業人數將從 158 年的 2022 億增加到 174 年的 2052 億。波拉克表示，經濟應該“對隨後幾年的就業增長甚至更低感到滿意”。 這些預測意味著，在沒有美國人口增長的情況下，未來 45,000 年平均每月僅淨增加 30 個工作崗位。

Janney Montgomery Scott 的首席投資策略師 Mark Luschini 認為，股市可能會在經濟衰退真正開始之前觸底，並預計經濟衰退的另一端將“最終復甦”。 

Luschini 通過電話告訴 MarketWatch，“我們預計未來幾個月或一兩個季度股市將掙扎並繼續承受壓力，然後最終可能在明年下半年實現更可持續的上漲。”

他將經濟韌性歸因於個人和家庭的“健康資產負債表”，這些資產在大流行期間積累了“大量儲蓄”。

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作為經濟衰退

儘管許多預測人士認為 2023 年的衰退將是溫和而短暫的，隨後經濟將強勁復甦，但一位摩根大通策略師表示，經濟可能難以擺脫困境。 

摩根大通資產管理首席全球策略師戴維凱利認為，這樣的衰退與其說是墜入“經濟懸崖”，不如說是滑入“經濟沼澤”，這意味著經濟很難反彈。它的。 

好消息是，長期的經濟低迷應該會抑制通貨膨脹，並迫使美聯儲扭轉 2022 年貨幣緊縮政策的很大一部分，凱利在報告中寫道 十一月的筆記. 

“然而，不利的一面是，溫和的衰退可能不會創造更多被壓抑的需求，假設我們看到失業率僅溫和上升，失業率下降帶來的就業和收入增長也將低於正常水平， “ 他說。 “也許最重要的是，與過去四次衰退中的每一次相比，不太可能有任何重大的財政刺激措施來重振經濟。”

華爾街分析師警告股市投資者 他們不應期望明年出現任何形式的“美聯儲看跌期權”。

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沒有衰退或小的技術性衰退

高盛(Goldman Sachs)的經濟學家加倍認為美國經濟可能會實現軟著陸，這意味著央行可以在不阻礙經濟增長的情況下抑制通脹。 他們還預計，隨著通脹消退和失業率小幅上升，經濟將勉強避免衰退。

“我們的經濟學家表示，美國明年陷入衰退的可能性為 35%，這一估計遠低於《華爾街日報》調查中預測者的中值 65%，”高盛的經濟學家在他們的報告中表示。 2023 年展望。 “美國可能避免經濟衰退，部分原因是經濟活動數據遠未接近衰退。”

後 國內生產總值（GDP）連續兩個季度負增長 2022年初，美國經濟 第三季度擴大, 以每年 2.9% 的速度增長，政府數據顯示。 

連續幾個季度的 GDP 收縮通常被描述為“技術性衰退”，儘管作為商業周期仲裁機構的國家經濟研究局對衰退的定義更為廣泛。

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美國股市週五有望在距離 2022 年低點不遠的地方結束今年，這將是自 2008 年以來最糟糕的一年。

標普500
SPX，
-0.25％
截至週四收盤，今年倒數第二個交易日，股價今年迄今下跌 19.2%。 與此同時，道瓊斯工業平均指數
道瓊斯工業平均指數，
-0.22％
下跌 8.6%，而納斯達克綜合指數
COMP，
-0.11％
今年迄今下跌了 33%。