隨著聯邦基金利率達到 6% 的預期升溫，股市可能會“吃力”

美股投資者顯然對美聯儲主席鮑威爾這兩天的表態不太滿意。 並且有理由認為，隨著人們對聯邦基金利率今年可能達到 6%（過去二十年的最高水平之一）的預期越來越高，他們會在未來幾周和幾個月內變得更加不滿。

總部位於紐約的貝萊德公司全球固定收益首席投資官 Rick Rieder。
BLK，
-0.04％,
在下面的地圖上將美國利率水平設為 6% 鮑威爾在國會作證的第一天 週二。 貝萊德是全球最大的資產管理公司，截至 8.6 月管理著近 XNUMX 萬億美元的資產。 它的觀點只是獲得了進一步的關注，因為 鮑威爾週三再次作證，根據 FHN Financial 的首席經濟學家 Chris Low 和 NewEdge Wealth 的高級投資組合經理 Ben Emons 的說法，他們都在紐約。

鮑威爾週三煞費苦心地澄清政策制定者尚未做出 任何決定 關於 2 月加息的幅度，並且不在“預設”路線上，這有助於消除他本週發出的鷹派信息的一些刺痛。 美股多數收高，但對政策敏感的 XNUMX 年期國債收益率
TMUBMUSD02Y，
企業排放佔全球 5.057%
進一步超過 5%，美國國債曲線進一步向負，這是對經濟前景令人擔憂的跡象。 ICE 美元指數
DXY，
-0.07％
升至年內最高水平，交易商認為美聯儲 77.9 月 22 日加息 XNUMX 個百分點的可能性為 XNUMX%。

由於投資者和交易員主要關注美聯儲兩週內下一次加息的幅度，這是未來幾個月最有可能的利率路徑，有可能進一步擾亂金融市場。 根據 CME FedWatch 工具，聯邦基金期貨交易員現在認為聯邦基金利率到 46.6 月達到 5.75%-6% 或更高的可能性為 50.2%，到 ​​4.5 月達到 4.75% 的可能性。 這高於當前 XNUMX% 至 XNUMX% 的聯邦基金利率目標範圍。

與此同時，根據 FHN 的 Low 的說法，更多的經濟學家正在將他們的聯邦基金利率預測修改為 5.75%-6%。

“鮑威爾本週的言論無疑表明，股市對 2023 年經濟軟著陸的前景過於自信，”倫敦證券交易所首席市場策略師戴維凱勒 (David Keller) 表示。 StockCharts.com網站 週三，華盛頓州雷德蒙德在給 MarketWatch 的一封電子郵件中說。

凱勒說：“尤其是成長型股票，因為預期通脹將很快成為一個非問題，而股市將恢復一個更正常的增長驅動的反彈階段。” “我們的主要股票基準，如標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數，非常注重增長，因此較高的利率表明這些基準的上行空間有限，直到利率達到週期的峰值。 在我們本週聽到的消息之後，終點線似乎比投資者想像的要遠。”

對 6% 的聯邦基金利率的預期不斷增長，可能會削弱標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數，這兩個指數創下了自 2019 年以來的最佳開局。標準普爾 500 指數
SPX，
+ 0.14％
截至週三，全年上漲 4%，而 9.42 年同期上漲 2019%。納斯達克綜合指數
COMP，
+ 0.40％
年初至今上漲 10.6%，而三年前同期上漲 11.65%。

至少從那時起，6% 的聯邦基金利率的風險就一直存在 去年四月 再次浮出水面 二月，當時它在聯邦基金期貨交易中出現的機會很小。 在鮑威爾本週發表證詞之前，金融市場基本上忽視了這一風險。 自 6 年 2000 月至 2001 年 XNUMX 月艾倫格林斯潘領導美聯儲以來，聯邦基金利率從未達到或超過 XNUMX%。

紐約 Bannockburn Global Forex 董事總經理馬克錢德勒表示：“6.0% 的最終利率預期如果普遍存在，可能會使美元延續 XNUMX 月份開始的複蘇勢頭。”

此外，他表示，“股市將難以承受”，標準普爾 500 指數可能跌至 3,800-3,850 點附近——該水平與去年底的“擁堵”水平相對應。 “這是對勢頭和心理的有根據的猜測，而不是關於收益或增長的陳述。” 這樣的舉動可能會很快發生，並由美聯儲的更多鷹派評論或利率預期、下一個消費者價格指數的高讀數以及“另一份非常強勁的就業報告”觸發。 

錢德勒在一封電子郵件中表示，2 年期國債收益率“即使不高一點也可能接近 5.50%”，而 10 年期國債收益率可能不會升至 4.25% 以上——這意味著這兩種利率之間的利差將進一步倒掛。市場觀察。 此外，“市場會判斷硬著陸的可能性更大。”

週二，標準普爾 500 指數和道瓊斯工業指數
道瓊斯工業平均指數，
-0.18％
已經預訂 他們最糟糕的一天 兩週前，鮑威爾告訴參議院銀行委員會，最終利率水平可能高於此前的預期，美聯儲將準備在必要時加快加息步伐。 納斯達克指數也下跌 1.3%。

鮑威爾重申了同樣的信息 眾議院金融服務委員會 週三，但以更靈活的方式表達。

總部位於紐約的 NewEdge 監管著約 12 億美元的資產，埃蒙斯表示，儘管如此，董事長“通過他的務實信息完成了一件事：6% 的聯邦基金利率正在迅速成為共識。”