從獅門影業分拆後，Starz 可能會變成“收購機器”

馬龍所說的“自由基”指的是負擔得起的媒體公司，例如 AMC網絡，由 Dolan 家族或 A&E Networks 控制，由赫斯特和赫斯特共同擁有 迪士尼缺乏與迪士尼競爭的全球規模 康卡斯特的 NBCUniversal 提供原創節目和一流人才。

雖然這些公司可能會各自為政，但聯合起來將給它們帶來巨大的資產負債表和增加付費電視提供商的節目費的槓桿作用。

馬龍的願景從未實現。 自 Starz 以來，獅門影業還沒有進行過另一次重大收購，並且近年來其市值不斷縮水。 獅門影業目前的市場估值剛剛超過 2 億美元。 2016年，獅門影業斥資4.4億美元收購了Starz。 馬龍不再是獅門影業股東，於 2019 年出售其剩餘的投票權股份。

但即使沒有馬龍的影響力，即使在媒體和娛樂格局不斷變化的情況下，斯塔茲也可能會繼承他的願景。

在過去的六年裡， 流媒體視頻 已成為媒體界的北極星。 在運輸費糾紛中推動公司聯合起來以在與付費電視運營商的談判中獲得優勢是不合時宜的，因為 每年有數百萬美國人取消有線電視。 投資者將獅門影業視為流媒體戰爭中的失敗者。

這導致獅門影業的管理層和董事會 決定剝離 Starz 是最好的行動方案。 作為 Starz 分拆的一部分，少數股權可能會被出售，以幫助確定新上市公司的市場估值。 維旺迪Canal Plus 和私募股權公司 Apollo Global 與流媒體發行商聯手 年據知情人士透露，雙方都對 20% 的股份提出了初步出價。

Starz 和獅門影業“將分別進行出色的交易” 獅門影業首席財務官吉米·巴奇本月早些時候表示。 “他們可以追求自己的主動性，以及合併後的公司可能不會出現的機會。”

知情人士稱，交易最早可能在 4 月 XNUMX 日宣布，即獅門影業預計的下一個財報日期。 Starz 發言人拒絕置評。

知情人士表示，根據少數股權出售，Starz 的初步估值可能會在 2 億至 4 億美元之間。由於討論是私下進行，因此不願透露姓名。 換句話說，Starz 本身的市場估值可能比 Starz 和獅門影業的總和還要高。

上市的 Starz 必須擴大規模才能與之競爭 Netflix公司， 迪士尼， 華納兄弟發現, 派拉蒙環球, NBC環球, 蘋果 和 Amazon 在流媒體戰爭中。 即使其中幾家公司本身也可能不夠大。

Starz 擁有 24.5 萬全球流媒體訂閱者。 加上 Starz 的優質有線電視網絡（與 HBO 和 Showtime 競爭），它在全球擁有 35.8 萬訂戶。 相比之下，Netflix 擁有 222 億全球訂閱者。

Starz 傾向於關注女性和黑人觀眾，並在《Power》、《Outlander》和《Gaslit》等節目中取得了一些成功，《Gaslit》是最近發布的關於水門事件的系列劇，改編自西恩·潘主演的《Slow Burn》播客第一季。和朱莉婭·羅伯茨。

摩根大通分析師菲利普·庫西克（Philip Cusick）在給客戶的一份報告中寫道：“Starz 似乎擁有強大的內容，但正在努力吸引註意力。” “這符合我們的論點，即流媒體是一項規模化業務，我們相信 Starz 內容在其他發行商手中會更好。”

獅門影業多年來一直試圖出售 Starz。 2019 年，雙方的進展相當接近，差一點就與哥倫比亞廣播公司達成協議。 那次銷售 從未衝過終點線 因為副董事長兼控股股東莎莉·雷石東（Shari Redstone）反而選擇推動維亞康姆與哥倫比亞廣播公司（CBS）合作。 雖然 CBS 前首席執行官 Joseph Ianniello 有興趣收購 Starz，但合併後的 ViacomCBS 的首席執行官 Bob Bakish（現被任命為 Starz） 派拉蒙環球兩位知情人士表示，他並不認同他的觀點。

每家大型媒體公司最終都決定不收購 Starz。 對於華爾街來說，購買與傳統付費電視模式相關的小規模流媒體服務是很難接受的。 投資者不希望看到大型媒體公司將收購資金花在無法推動未來增長的交易上。

這為 Starz 提供了另一條快速發展壯大的途徑：收購或與其他公司合併。 兩個可能的目標再次是： AMC網絡 和 A&E 網絡。 AMC Networks 的市場估值為 1.3 億美元。 AMC 發言人拒絕就潛在合併發表評論。 A&E 發言人沒有立即回應置評。

投資者對 Starz 和 AMC Networks 的合併可能比大公司擊敗小競爭對手更加樂觀。 通過一系列交易擴大規模並不會讓 Starz 一夜之間成為主要參與者。 但它可以使其具備從其他大型媒體公司剝離和剝離的規模。 隨著時間的推移，Starz 可能會成為一家規模足以構成競爭威脅的媒體公司。 或者，至少，不是事後的想法。

Starz 首席執行官傑夫·赫希 2020年接受CNBC採訪時暗示了這種可能性.

“你會看到這六大參與者，但隨著時間的推移，他們也會開始審視自己的資產組合，並說‘好吧，這合適嗎？’” 赫希說。 “你將開始看到六大資產中的資產下降，然後將構成新的四五資產。 你還有 索尼、米高梅、獅門影業、 資產管理公司。 約翰·馬龍 已經談過 將一些較小的點放在一起。” （米高梅 此後被亞馬遜收購.)

AMC Networks 和 A&E 可能會拒絕出售。 但他們也發現自己是遺產繼承者——價值不斷下降的有線電視網絡的所有者。 Starz 可以在未來幾年充當一種“橫向收購機器”以保持生存。

如果您以前聽過這句話，那是因為 早在 2013 年，有人就曾描述過他入股有線電視公司 Charter Communications 的意圖。

那個人是 自由媒體 主席約翰·馬龍。

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