滯脹令預測者擔憂。 投資者應該做什麼。

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為滯脹燈做好準備。

關於滯脹的頭條新聞無處不在，等式中的“通貨緊縮”部分非常明顯。 7.9 月份的消費者物價指數是在上週發布的，和預期的一樣糟糕。 CPI 上漲 7.5%，高於 6.4 月份的 6%，而剔除食品和能源的核心 CPI 上漲 1981%，高於 XNUMX%。 密歇根大學消費者信心指數指出了自 XNUMX 年以來的最高通脹預期。

我們很難看到“雄鹿”部分，至少如果預期是像 1970 年代那樣的萎靡不振的話。 那時，物價飛漲，增長乏力，工作崗位流失。 就目前而言，儘管通貨膨脹率很高，但幾乎沒有跡象表明這一點。 過去一周只有 227,000 人失業，這一水平接近大流行後的低點，而且坦率地說，幾乎在任何時期都保持沉默。 

增長肯定在放緩，但它的表現可能比看起來要好。 亞特蘭大聯儲的 GDPNow 工具是陷入滯脹陣營的人的最愛。 目前，它預計第一季度國內生產總值增長率僅為 0.5%。 此數字是根據隨每個新數據點更新的模型計算得出的。 它現在所處的位置並不能保證它最終的位置。

Ironsides Macroeconomics 的 Barry Knapp 解釋說：“由於 4 年第四季度的強勁增長和不到一個月的 Omicron 受損的 21 年第一季度數據造成的基數效應，這些模型正在跟踪接近零的增長。” “這不是什麼東西。”

其他措施表明增長強勁的可能性。 摩根士丹利經濟學家 Julian Richers 指出，該公司的 GDP 跟踪模型估計第一季度的增長率為 2.9%，而其 Nowcast 的增長率為 7%。 再一次，這些模型有自己的怪癖，它們不可能實現 7% 的增長，但可能會好於 0.5%。

這對股市來說可能是個好消息。 瑞銀策略師尼古拉斯·勒魯 (Nicolas LeRoux) 指出，當通脹居高不下且經濟從高增長放緩至中等增長時，美國股市的月回報率從 1.03% 下降至 1.22%，但當其跌至歷史區間的低端時，回報率變為負數。

尋求一些滯脹保險的投資者可以考慮

Global X 鋰電池技術
ETF（股票代碼：LIT）。 該基金，其倉位包括鋰礦商

雅寶

(ALB) 和電動汽車製造商

特斯拉

Quant Insight 的分析主管休·羅伯茨 (Huw Roberts) 表示，當通脹預期上升而增長預期放緩時，特斯拉 (TSLA) 往往會受益。 隨著消費者尋找替代品，ETF的公司也可能成為油價上漲的長期受益者。

“從歷史上看，石油衝擊為下一輪創新播下了種子，”他解釋道。

寫 Ben Levisohn在 [電子郵件保護]