Spotify（SPOT) 在該公司第三季度業績令人失望之後，股價週三繼續下跌。
截至收盤，股價下跌 13%，摩根大通、摩根士丹利、Pivotal Research 和 Jefferies 等分析師均下調了該股的目標價。 到 2022 年為止，這家音樂流媒體巨頭的股價已經下跌了 63% 以上。
以下是與彭博共識估計相比，該平台的表現：
收入： 3.01 億美元，而預期為 2.99 億美元
調整後每股虧損： -0.99 美元，預期 -0.82 美元
每月活躍用戶總數： 456 億，預期 450 億
儘管收入和每月活躍用戶總數均略有下降，但投資者仍然高度關注該平台超出預期的虧損，以及其下降的毛利率，達到 24.7%，低於預期的 25.2%。
該公司將損失歸咎於美國以外的大型出版合同的續簽以及廣告市場的疲軟。 整個科技行業都感受到了廣告支出的放緩，YouTube 廣告收入 比估計少400億美元 由於通貨膨脹和利率上升，買家收緊了預算。
隨著其他科技巨頭在不利的宏觀經濟條件下放鬆，Spotify 繼續大舉支出。
該公司報告稱，運營費用同比增長 65%，原因是人員成本增加，主要是由於員工人數增加，以及針對新興市場和 Z 世代的增長計劃的廣告成本增加。
除了在播客和有聲讀物方面加倍投入外，該平台還加大了收購力度。 Spotify 最近與 Podsights、Findaway、Sonantic、Chartable、Whooshkaa 和 Heardle 簽署了協議。
Pivotal Research 分析師 Jeffrey Wlodarczak 在給客戶的一份新報告中寫道：“許多投資者質疑 Spotify 是否能夠產生顯著的持久盈利能力（特別是考慮到音樂唱片公司的集中力量和競爭不一定專注於產生盈利能力）。” “結果/前景沒有提供相反的證據。”
維持對該股持有評級的 Wlodarczak 將其目標價從每股 105 美元下調至 100 美元，並指出投資者將不得不在短期風險中長期博弈。
“Spotify 30-35% 的毛利率目標似乎是合理的 [長期（2027 年及以後）]，但我們仍處於一個至少目前專注於短期盈利能力和提高全球經濟衰退（尤其是在歐洲），”分析師解釋說。
展望未來，Wlodarczak 強調，潛在的上行空間將取決於更高的毛利率、營銷支出、研究和開發的顯著放緩以及物質自由現金流，以增強投資者對 Spotify 能夠產生盈利增長的信心。
“投資者可能需要繼續保持耐心，”分析師表示。
Spotify 在財報電話會議上表示，它正在積極探索提高其美國訂閱級別的價格。 蘋果音樂 (AAPL) 和 YouTube Premium (GOOGL） 最近 提高價格 在他們的計劃上。
“這是我們想做的事情之一，鑑於最近與我們的品牌合作夥伴的發展，我們將進行對話，”Ek 告訴投資者。 “我對即將到來的一年感覺很好，這對我們的服務定價意味著什麼。”
亞歷山德拉是雅虎財經的高級娛樂和媒體記者。 在推特上關注她 @ alliecanal8193 並給她發電子郵件至 [電子郵件保護]
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/spotify-stock-sinks-another-13-post-earnings-as-investors-digest-declining-margins-200851054.html