社交媒體平台鋪天蓋地

廣告收入就是金錢，我們必須希望，這不是那麼容易捏造或可以原諒的錯誤計算的東西。 用戶數則是另一回事。 所有社群媒體公司似乎都有自己的衡量廣度的標準。 檢舉其中四人，

元平台

FB -2.56％

同時分享的東西那麼多，卻又那麼少。 它告訴你有多少人分別每天和每月使用其 Facebook 應用程式及其更廣泛的應用程式「家族」。 儘管如今最熱門的資產是 Instagram，但這些具體的用戶數量仍然是任何人的最佳猜測。

直到2018年，

Twitter

TWTR -0.18％

告訴投資者，每日活躍用戶成長是衡量其在推動該平台作為日常實用工具的使用方面是否成功的「最佳衡量標準」。 但在 2019 年初，Twitter 推出了一項新穎的指標，即“可貨幣化的每日活躍用戶”，它將其定義為可以查看廣告的用戶。 Twitter 在 2018 年第四季度股東信中表示，新指標“與其他公司當前披露的數據無法比較”，並指出其目標不是披露最大的每日活躍用戶數量。 這很方便：當時 Meta 的 Facebook 應用程式的每日用戶數量似乎是 Twitter 的 10 倍左右。

搶購 公司的

SNAP -1.21％

Snapchat 會回報每日用戶數，但是

Pinterest

銷 -3.21％

沒有。 根據其年度報告，Pinterest 的成長努力“目前並不專注於增加每日活躍用戶數量，我們預計我們的大多數用戶不會成為每日活躍用戶。” 你可以稱讚他們沒有試圖成為他們不是的人，但你必須想像每天的統計數據對於公司來說是相當不起眼的，以至於可能是有史以來最令人生畏的比較：像Pinterest 一樣，Meta 也計算平均收入每個用戶的每月用戶指標。 在美國和加拿大，Facebook 第一季平均每個月用戶收入超過 48 美元； Pinterest 產生了 4.98 美元。

最終，無論公司選擇哪一個，大多數用戶指標都有點模糊。 Twitter 週四表示，截至去年年底，該公司實際上已經連續 12 個季度錯誤地公佈了 mDAU，從而將自己的信用歸咎於單個用戶擁有多個帳戶。 差異並不是特別大：例如，Twitter 表示，在 1.9 年第四季度，其可貨幣化每日活躍用戶數量減少了約 2021 萬，而重述後的總數為 214.7 億。

同樣，Meta 在一份文件中表示，2021 年第四季度，其 Facebook 應用程式的月活躍用戶中約有 11% 可能是重複帳戶。

但小小的改變對華爾街來說卻可以大有裨益。 Pinterest 股價週四上漲逾 13%，此前該公司第一季報告顯示其每月活躍用戶可能會趨於穩定。 後 連續三個季度下降Pinterest 表示，第一季每月活躍用戶增加了 25 萬人。 該公司還表示，截至 432.9 月 433 日，其月度活躍用戶為 XNUMX 億，較第一季報告的 XNUMX 億略有下降。 Pinterest 拒絕澄清差異是否是由於四捨五入造成的。

Meta 的股價暴跌， 損失超過四分之一 在該公司表示第四季 Facebook 日活躍用戶季減 17 萬之後，一天之內其價值就縮水了。 但在周四，第一季財報顯示 Facebook 的每日活躍用戶基礎恢復到環比增長等後，其股價週四飆升逾 XNUMX%。

Meta 最新的季度報告首先披露了“關鍵指標的局限性”，特別是用戶指標。 該公司談到了追蹤其產品使用情況的固有挑戰，並補充說，這需要“重大判斷”，而且還容易出現技術錯誤。

它還指出，定期審查其計算過程可能會導致對其歷史數據進行調整，但它表示，只要變化在誤差範圍內，它通常不打算更新。 儘管這一利潤率因時期和類別而異，但 Facebook 表示，對於其全球應用程式系列來說，該利潤率通常可定義為每月活躍用戶的 3% 左右。 以第一季 3.64 億為基礎，這相當於約 109 億用戶。 簡而言之，該股在季度波動僅為 XNUMX 萬左右的用戶的情況下大幅波動是沒有意義的。

近幾個月來，科技公司已從投機贏家轉變為潛在的價值參與者，社群媒體領域也不例外。 今年迄今為止，Meta、Pinterest 和 Snap 的股價平均下跌了 41%。

現在的價格可能相當引人注目——當然，除非你嚴重高估了關鍵基本面的價值。

寫 勞拉·福爾曼 [電子郵件保護]