在這個市場上可能會讓你損失很多錢的六個神話

在投資中，就像在生活中一樣，我們人類會告訴自己很多故事來做關鍵決策。 在金融問題上，如果這些故事充滿情感而不是基於事實，那麼它們就充滿了危險。 在這個市場上，這些故事可能已經讓你損失慘重、廢寢忘食。 讓自己擺脫它們並冷靜地重新審視它們。 為了提供幫助，這裡有關於這個市場和經濟的六個神話需要重新考慮。

1.「聯準會看跌期權」接近

2008 年金融危機之後，聯準會一直在持續救助資產市場。現在，許多人相信我們即將推出名為「聯準會看跌選擇權」的紓困計畫。 在我看來，這是一廂情願的想法。 現在的通膨率是同期平均通膨率的 4 倍，而聯準會實際上才剛開始（15 月 1981 日）削減其歷史上臃腫的資產負債表。 拜登總統會見了聯準會主席鮑威爾，並表示「就通貨膨脹而言，你的決定」。 如果您想即時觀察這種情況，請關注高盛金融狀況指數（美聯儲也這樣做）。 它透過檢查短期債券收益率、長期企業收益率、匯率和股票市場來衡量市場壓力。 他們從 1981 年就開始計算了。但還是太寬鬆了。 自 2019 年以來的每個緊縮週期都會使壓力指數高於今天。 讓我們看看當我們遇到緊縮的兔子斜坡（2000 年）、1982 年的藍色方形軌跡，或者（但願不會）84-XNUMX 年的雙黑菱形時，市場處於什麼位置。 然後，跟我談談聯準會看跌期權。

2.消費者身體狀況良好

說這話的人肯定不會問消費者自己的身體狀況如何。但密西根大學自1978 年以來就一直向消費者詢問這個問題。1978 月的調查是對經濟和消費者財務的悲觀和懷疑的地震。 這是有史以​​來最糟糕的數字。 我可能要提醒你，自 15 年以來，我們經歷了 9% 的抵押貸款利率、11/1 悲劇、幾近蕭條以及導致 2022 萬美國人死亡的全球流行病。 但 XNUMX 年 XNUMX 月是有史以來最糟糕的一年。 同意或不同意，但以這種方式回答的消費者不會繼續購買可自由支配的東西。 目前，許多人正在悲傷地減少儲蓄並用盡信用卡來購買必需品。 消費者的處境很糟糕，而且他們就在那裡看到了。

3.目前市場價格便宜

這個神話顯然是由那些認為股票估值高出 50% 的人帶來的。 不，股票貴得離譜。 現在股票真的很貴。 內德戴維斯研究公司根據六項獨立指標計算估值線－價格、股利、收益、現金流、銷售量。 他們使用 CPI 調整後的本益比和長期趨勢。 在 2021 年 1926 月的頂峰，股票是自 50 年以來最貴的。如今，它們只貴了 1999%。 就像從 2009 年 XNUMX 月到 XNUMX 年 XNUMX 月那樣，可能需要十年的時間才能克服這種高估。在此期間，市場的實際回報率為負。 從短期來看，我個人並不相信那些顯示下半年獲利正成長的財報。 現在目標TGT
，沃爾瑪（WMT）
，MicrosofMSFT
t、Deere 以及包括 DocuSign 在內的許多科技成長故事都預示著獲利即將下降。

4.大家都看空

如果您相信這個神話，您應該能夠引用投資者已拋售股票的證據。 恰恰相反——截至 31 月 XNUMX 日，最全面的股票持有量指標——聯準會流量流2
基金數據（自 1945 年開始計算）顯示股票配置處於歷史最高水準。 目前的水平僅比 2000 年的峰值還要差。 更有趣的是，空頭不會買凱西伍茲的 ARAR
K阿克
K 基金在過去 65 個月下跌了 9.4% – 他們會嗎？ 而且，根據彭博社的數據，即使在上個月，流入股票共同基金和 ETF 的資金也為正 $XNUMXB。 他們也看跌嗎？

5.通膨已見頂

這個神話很可能是由那些錯過了 12 個月前通膨上升、然後稱之為「暫時性」、現在確信通膨已經見頂的人帶來的。 當他們告訴你這是高峰時，要求查看他們一年前或三個月前的預測。 準備無線電靜默。 眾所周知，目前水準的通膨長期處於休眠狀態，很難預測或消除。 以下是一些事實： 克利夫蘭聯邦儲備銀行 10 月 2 日發布的預測 9 月通膨率將超過剛剛令我們震驚的 6 月數據。 此外，克里夫蘭聯邦儲備銀行也制定了所謂的消費者物價指數中位數，以消除任一方向大幅波動的影響。 還在加速向上。 這種上漲與亞特蘭大聯邦儲備銀行的「黏性消費者物價指數」相呼應，該指數試圖獨立衡量非波動性產業。 聯準會致力於將通膨率控制在 XNUMX% 的水平，既不達到峰值，也不改變利率。 那麼，讓我們思考一下，如果通膨達到XNUMX%的峰值並穩定在XNUMX%，聯準會是否會停止緊縮並宣告勝利？ 這將是另一個代價高昂的迷思。

六、經濟將軟著陸

玫瑰色眼鏡人群經常引用“1994 年軟著陸”作為類比。 真的嗎？ 1994 年通貨膨脹率達高峰 3.2%，失業率約 6.5%。 這與 8.6% 的通貨膨脹率和 3.6% 的失業率有何相似之處？ 不，這次的軟著陸夢想更類似於超級碗 XLI 中 David Tyree 的“Helmet Catch”XLII
我（GoogleGOOG
e 它）。 這將是一個奇蹟，聯準會主席鮑威爾不是伊萊·曼寧。

從歷史上看，股市上漲的時間約為 75%。 正是在另外 25% 的時間裡，我們管理風險、保持多元化並理性行事。 聯準會的重點是收緊經濟放緩，股市仍然昂貴，而人們仍然過度投資。 這些都是事實。 在其中一些神話成為現實之前，現在是時候保持謹慎了。 更好的機會將會出現。