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字體大小 紐約紐約證券交易所外飄揚著美國國旗。 邁克爾·納格/彭博 標普500 週五交易日接近結束時處於熊市，這加劇了有關市場是否已陷入困境的激烈爭論。 見底，或者只是在為經濟衰退擔憂加劇而準備冬眠。週五，標準普爾 500 指數較最高點下跌 20%。 儘管收盤價略高——避免了熊市的技術定義——但這一差點加劇了空頭和多頭之間關於股市命運的激烈爭論。 多頭仍然樂觀地認為經濟低迷是一個 短期收縮 而股市已經消化了經濟急劇放緩的情況。 樂觀者認為，未來幾個月通膨將開始降溫，聯準會也將放鬆緊縮政策。他們也指出，勞動市場持續強勁，失業率較低以及連續幾週徘徊在幾十年來最低點附近的失業救濟申請就是證明。 強勁的勞動力市場帶來健康的消費者。 的確， XNUMX月零售額 符合市場普遍預期，季增 0.9%。但看空分析師對他們的看法保持沉默，敦促投資人在未來幾個月觀望，因為對經濟衰退的擔憂變得更加嚴重。以 Chris Senyek 為首的 Wolfe Research 分析師在一份報告中寫道：“我們認為，聯準會避免經濟衰退的可能性很高。” “雖然絕大多數華爾街經濟學家不同意我們的觀點，但市場越來越同意我們的觀點。”許多經濟學家表示，美國通膨已經達到高峰，消費者物價指數出現了下滑的跡象。 XNUMX月增速放緩。 儘管如此，通膨仍接近數十年來的最高點，沃爾夫研究團隊認為，接下來幾季的數據可能會比預期更熱。分析師寫道，或許更令人擔憂的是，通膨正變得越來越根植於整個經濟。 他們補充說，這會產生一系列負回饋循環，使物價在 2022 年後仍處於高位，並將促使聯準會實施更嚴厲的緊縮政策，持續時間比華爾街目前預測的更長。這些趨勢對股市來說不是好兆頭，股市在這一年中已經遭受重創。他們寫道：“我們的感覺是，熊市的下一階段將由衰退風險上升（我們的基本假設仍然是 2023 年）和盈利修正下調推動。”經濟衰退將嚴重影響消費者的健康，導致實際收入負成長，並抑制可自由支配的購買和消費者信心。 分析師表示，儘管經過兩年的疫情儲蓄，消費者對經濟衰退有了更好的緩衝，但這種緩衝可能不足以安然度過經濟衰退。雖然看多者認為股市已經消化了對經濟衰退的擔憂，但沃爾夫的團隊認為，從幾個指標來看，股票看起來仍然昂貴，而且隨著分析師開始下調獲利預期，股票只會改變得更昂貴。 他們預測標普 500 指數每股營業利潤從高峰到低谷將下降至少 15%。有些人將這一缺陷視為買入機會，尤其是在眾所周知的昂貴科技領域。 例如，傑富瑞分析師 轉而看好科技股 週一，他表示科技股的可交易反彈可能很快就會展開。 沃爾夫分析師反駁說，隨著經濟進入衰退，該行業的利潤將再次證明是週期性的。 買入週期股的關鍵是要在適當的時機買入。 就目前而言，「還為時過早」。寫信給 Sabrina Escobar [電子郵件保護]
邁克爾·納格/彭博
標普500 週五交易日接近結束時處於熊市，這加劇了有關市場是否已陷入困境的激烈爭論。 見底，或者只是在為經濟衰退擔憂加劇而準備冬眠。
週五，標準普爾 500 指數較最高點下跌 20%。 儘管收盤價略高——避免了熊市的技術定義——但這一差點加劇了空頭和多頭之間關於股市命運的激烈爭論。
多頭仍然樂觀地認為經濟低迷是一個 短期收縮 而股市已經消化了經濟急劇放緩的情況。 樂觀者認為，未來幾個月通膨將開始降溫，聯準會也將放鬆緊縮政策。
他們也指出，勞動市場持續強勁，失業率較低以及連續幾週徘徊在幾十年來最低點附近的失業救濟申請就是證明。 強勁的勞動力市場帶來健康的消費者。 的確， XNUMX月零售額 符合市場普遍預期，季增 0.9%。
但看空分析師對他們的看法保持沉默，敦促投資人在未來幾個月觀望，因為對經濟衰退的擔憂變得更加嚴重。
以 Chris Senyek 為首的 Wolfe Research 分析師在一份報告中寫道：“我們認為，聯準會避免經濟衰退的可能性很高。” “雖然絕大多數華爾街經濟學家不同意我們的觀點，但市場越來越同意我們的觀點。”
許多經濟學家表示，美國通膨已經達到高峰，消費者物價指數出現了下滑的跡象。 XNUMX月增速放緩。 儘管如此，通膨仍接近數十年來的最高點，沃爾夫研究團隊認為，接下來幾季的數據可能會比預期更熱。
分析師寫道，或許更令人擔憂的是，通膨正變得越來越根植於整個經濟。 他們補充說，這會產生一系列負回饋循環，使物價在 2022 年後仍處於高位，並將促使聯準會實施更嚴厲的緊縮政策，持續時間比華爾街目前預測的更長。
這些趨勢對股市來說不是好兆頭，股市在這一年中已經遭受重創。
他們寫道：“我們的感覺是，熊市的下一階段將由衰退風險上升（我們的基本假設仍然是 2023 年）和盈利修正下調推動。”
經濟衰退將嚴重影響消費者的健康，導致實際收入負成長，並抑制可自由支配的購買和消費者信心。 分析師表示，儘管經過兩年的疫情儲蓄，消費者對經濟衰退有了更好的緩衝，但這種緩衝可能不足以安然度過經濟衰退。
雖然看多者認為股市已經消化了對經濟衰退的擔憂，但沃爾夫的團隊認為，從幾個指標來看，股票看起來仍然昂貴，而且隨著分析師開始下調獲利預期，股票只會改變得更昂貴。 他們預測標普 500 指數每股營業利潤從高峰到低谷將下降至少 15%。
有些人將這一缺陷視為買入機會，尤其是在眾所周知的昂貴科技領域。 例如，傑富瑞分析師 轉而看好科技股 週一，他表示科技股的可交易反彈可能很快就會展開。
沃爾夫分析師反駁說，隨著經濟進入衰退，該行業的利潤將再次證明是週期性的。 買入週期股的關鍵是要在適當的時機買入。 就目前而言，「還為時過早」。
寫信給 Sabrina Escobar [電子郵件保護]
資料來源：https://www.barrons.com/articles/stock-market-recession-inflation-federal-reserve-51653328257?siteid=yhoof2&yptr=yahoo