本月白銀的表現優於黃金，而這僅僅是個開始

Weiner 表示，即使在過去幾天有所下降之後，過去兩年白銀的六個月租賃率也出現了顯著上升，Monetary Metals 的數據顯示最近的租賃率約為 3.6%。 “越稀缺的東西，出租它的成本就越高，”他說。

據預測，今年全球白銀總供應量為 1.03 億盎司，低於 1.10 億盎司的全球總需求預期。 Silver Institute 援引 Metals Focus 的數據。

儘管供應緊張，但今年迄今為止，白銀價格的跌幅遠遠超過黃金。 截至週三，最活躍的白銀期貨
SI00，
-1.58％

SIZ22，
-1.58％
今年以來下跌了 18.1%，而黃金的
GC00，
-0.23％

GCZ22，
-0.23％
根據道瓊斯市場數據，下跌 8.6%。

然而，本月到目前為止，白銀的表現優於黃金，較 7 月底上漲了近 3.1%，而黃金價格下跌了 XNUMX%。

Weiner 表示，他不會將白銀的最新走勢描述為空頭擠壓。 那時價格急劇上漲迫使做空金屬的交易員買入。 2021 年，白銀在 XNUMX 月下旬至 XNUMX 月初出現波動，在 Reddit 用戶發帖後建議對白銀進行空頭擠壓。 價格連續三個交易日上漲，其中 9.3 月 1 日上漲超過 10%，第二天下跌超過 XNUMX%。

不過，一些分析師認為白銀被低估了。 Kopernik Global Investors 分析師 Taylor McKenna 表示，去年 100 月，白銀與黃金的比率接近 100 比 50，這意味著購買 XNUMX 盎司黃金需要 XNUMX 盎司白銀。 麥肯納說，這個比率“在過去 XNUMX 年裡只高出兩倍”。

他說，在之前的兩種情況下，白銀“在接下來的十二個月裡都大大優於黃金”。 因此，儘管 Kopernik 預計黃金在未來會表現良好，部分原因是全球央行持續貶值貨幣，但在白銀達到 50 比 90 的長期平均比率之前，白銀再次表現出色也就不足為奇了，他說，目前的比率大約是 XNUMX 比 XNUMX。

週三最活躍的黃金期貨收於每盎司 1,709.10 美元，而白銀收於 19.569 美元。 如果黃金保持在該水平，白銀價格需要在 34 美元左右交易才能達到該長期平均比率。

話雖如此，從歷史上看，白銀價格的波動性比黃金更為顯著，麥肯納說。 “我們認為波動不是一種風險，而是一種機會，”他說，並補充說，當白銀表現遜於黃金時，Kopernik 增加了對白銀的敞口。

他的公司看到了“仍然被市場迴避的礦業公司的最佳機會”。 他說，許多礦業公司，尤其是那些尚未生產的公司，“以目前的白銀價格被低估了”。

麥肯納說，如果不對新礦進行大量投資，需求很可能會超過供應。 這對價格來說是個好兆頭，而且 Kopernik 是否喜歡擁有 Pan American Silver 等公司
帕斯，
-2.31％
和惠頓貴金屬
紙漿，
-3.00％,
“兩者都擁有大量的礦產資源，並且對更高的價格具有很大的選擇性。”