這位分析師表示，白銀處於 2 年低點，但決定接下來會發生什麼的不是黃金

在這樣的逆轉中，可能會出現可持續的反彈，儘管該指數今年下跌 17.3% 仍有很長的路要走。

銀蟲的日子更加艱難。 灰色金屬
SI00，
+ 0.48％
本周自 18 年 2020 月以來首次跌破每盎司 27 美元，最近在 XNUMX 月份的交易價格接近 XNUMX 美元。 iShares 白銀信託
超低電壓，
+ 1.16％
全年虧損近 23%，Global X Silver Miners ETF
國際標準，
+ 1.92％,
例如，到 38 年迄今已下跌 2022%。

因此，如果投資者正在考慮押注這個臭名昭著的動盪行業，他們現在應該怎麼做。

“不關注黃金，關注銅
HG00，
-0.15％
”，盛寶銀行商品策略主管 Ole Hansen 在電話採訪中告訴 MarketWatch。

原因在於，與貴金屬同行黃金不同，白銀具有廣泛的工業用途，高達 50% 的供應用於電子和太陽能產品等領域。 漢森指出，除了借貸成本上升和美元飆升的壓力之外，對全球經濟放緩的擔憂正在損害白銀。

因此，雖然黃金今年下跌了約 6%，但白銀 23% 的跌幅與銅的 21% 的跌幅相似，銅被廣泛接受為工業金屬基準。

“白銀不僅受到了黃金所提到的疲軟的挑戰，而且更重要的是，受到了與工業金屬，尤其是銅的中國[經濟]疲軟相關的拋售。” 漢森說。

然而，他發現市場可能超賣的跡象。 “銀和銅以及鋅和鋁這兩種金屬最近因能源成本高而受到冶煉廠降低產能的支持，現在已經進入投降階段，白銀已進入之前的 16.50 美元至 18.50 美元之間的盤整區間。”

如果有證據表明通脹擔憂正在消退，導緻美元回落，並減少對高利率將抑制增長的擔憂，那麼期貨市場可能很快就會發現自己走錯了路。

“投機者已經持有兩種金屬的淨空頭頭寸，需要改變技術和/或基本面前景才能通過空頭回補將這些空頭頭寸變成順風，”漢森說。

如果出現這種趨勢，這將有助於白銀相對於金銀同行恢復一些平衡。

“金銀比率，最後為 96（盎司白銀/盎司黃金）已經從 50 年至 2020 年的崩盤中回撤了 2021% 以上，從 127 跌至 62，下一個阻力位在 102.5 左右，可能進一步落後 6%相對於黃金而言，而跌破 94 將是強勢開始回升的第一個信號，”Hansen 說。

市場

又是周五的工作，感覺就像 華爾街寧願看到一份疲軟的非農就業報告 比強者。 這樣一來，美聯儲可能會決定在提高借貸成本方面更加溫和一些，這就是推理。

結果，315,000 月份淨新增 528,000 個職位，低於 318,000 月份的 3.5 個，僅比經濟學家預測的 3.7 個低幾千個。 失業率從 0.3% 上升至 0.5%，當月收入增長 XNUMX%，低於 XNUMX 月份的 XNUMX%。

最初的反應確實是考慮到報告顯示勞動力市場降溫，這提振了股票，標準普爾 500 指數期貨
ES00，
+ 0.31％
增長 0.6% 至 3,994。 基準10年期國債收益率
TMUBMUSD10Y，
企業排放佔全球 3.208%
下跌 2 個基點至 3.246%。

嗡嗡聲

交易員對美元保持警惕
DXY，
-0.36％,
隨著美聯儲變得更加鷹派，以及在該地區能源危機中對歐洲經濟前景的擔憂加劇，這一數字已飆升至 20 年高位。 歐元
歐元兌美元，
+ 0.55％
低於buck平價，需要140多日元
美元兌日元
-0.05％
買一美元。

俄羅斯表示將停止向尋求對原油實行價格上限的國家出售石油。 布倫特
BRN00，
+ 2.13％,
週四跌至每桶 93 美元附近的六個月低點的全球基準價格上漲 2.2% 至 88.50 美元。

人氣基金經理 Cathie Wood 購買了更多的 Nvidia
NVDA，
-1.11％,
利用這家芯片製造商最近跌至新的 52 週低谷的機會。 上個月，在英偉達公佈業績之前，她已經減持了自己的持股量。

Lululemon 股票
露露
+ 11.08％
服裝零售商發貨後大漲近10% 獲得好評的結果並給出了樂觀的預測.

星巴克的股票
SBUX，
-1.60％
由於投資者吸收了前 Reckitt Benckiser 首席執行官的消息，因此持有前一交易日的大部分漲幅 Laxman Narasimhan 將領導咖啡連鎖店.

債券市場已經進入 至少30年來的第一次熊市.

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圖表

在金融危機和 COVID-19 危機期間，美聯儲熱衷於被視為支持市場，因為它相信財富效應。 簡而言之，當家庭因資產價值（例如股票或房價）上漲而感到更富有時，他們將增加支出並支持經濟。

問題在於，這意味著為了減緩經濟增長和抑制通脹，美聯儲認為它必須停止甚至扭轉財富效應。 野村的下圖顯示，隨著股票和債券的下跌，美國金融狀況確實再次經歷了一些“衝動收緊”。 對多頭來說不幸的是，美聯儲希望看到這種情況持續一段時間。

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