PayPal（股票代碼：PYPL）的股價經歷了自 2015 年該公司從 eBay 分拆以來最糟糕的一天，週三暴跌近 25% 至 132.30 美元。 這次破產使 PayPal 的市值減少了 51 億美元，降至 207 億美元。 此次下跌導致該股的市盈率降至 27.5，低於其 33 倍預期的五年平均水平。 該股目前較 55 美元的 52 周高點低 310% 以上。
一段時間以來，拋售似乎是有可能發生的。 疫情期間電子商務激增帶來的順風似乎已經消散。 PayPal 管理層在 2021 月下調了 XNUMX 年全年預期，這動搖了進入本季度的信心。 大型合併傳言
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該公司否認了這一說法，但該公司並沒有對公司在沒有收購幫助的情況下實現增長目標註入信心。
貝寶第四季度的盈利是其轉折點，侵蝕了其僅存的信譽。 PayPal 取消了 2025 年達到 750 億活躍用戶的目標（該目標是三個月前設定的），並將 2022 年收入增長目標下調了兩個百分點。 它還表示，今年將增加 15 至 20 萬新用戶，不到 48.9 年新增 2021 萬賬戶的一半。
PayPal 表示，20 年第四季度的收入增長至少為 2022%，並符合或提前於中期目標。 但該公司表示，2022 年的開局比我們之前預期的要慢，我們對這一年採取了更為保守的立場。 該公司預計第一季度每股收益為87美分，較去年同期下降近30%。
此外，首席執行官 Dan Schulman 表示，PayPal 現在可能會恢復到疫情前每年 30 至 40 萬的用戶增長水平。
“我們對中期前景充滿信心，這種轉變並不意味著我們每個季度不會帶來數千萬的[淨新活躍用戶]，”舒爾曼說。 “這只是意味著我們不會向低價值訂閱者投入營銷資金。”
這聽起來可能很合理，但這並不是 PayPal 之前講述的高增長故事——包括預測到 20 年年化收入增長至少 22%，每股收益增長 2025%。
華爾街分析師現在正在重新評估他們的模型並下調預測。 據彭博社報導，自財報發布以來，至少有 27 名分析師下調了目標價，將目標價中值從 202 美元下調至 276 美元。
MoffettNathanson 分析師麗莎·埃利斯 (Lisa Ellis) 在接受采訪時表示：“存在多種動態，需要時間來解決這些問題。” “巴倫周刊”。 她指出，該股目前的交易價格較市場溢價 50% 以下，這是一個有吸引力的切入點。 但該公司能否實現增長目標也存在更多不確定性，包括第一季度的預期，她表示這一目標存在巨大阻力。
“他們正在轉變他們的模式，專注於更少但更高的[每用戶平均收入]客戶——變得更加
美國運通卡
少一點
蘋果
付錢，”她說。 “我並不反對這種轉變，但我們必須等待，看看結果如何。”
埃利斯維持對該股的買入評級，但將目標從 190 美元下調至 275 美元。 她還將 5.31 年每股收益預期從 4.69 美元下調至 2022 美元，將 6.87 年每股收益預期從 5.75 美元下調至 2023 美元。
BTIG 的馬克·帕爾默將該股評級從“買入”下調至“中性”。 “我們現在將 PYPL 視為一個‘展示給我’的故事，”他寫道。 他表示，該公司需要證明其有能力維持超過 20% 的收入增長，“然後我們才會放心地為其分配溢價倍數，表明其較當前交易水平有顯著上漲”。
Jefferies 分析師 Trevor Williams 也將該股評級下調至持有，將目標下調至 145 美元。 雷蒙德·詹姆斯 (Raymond James) 分析師約翰·戴維斯 (John Davis) 也將其評級下調至持有。
據 FactSet 稱，在本季度財報發布之前，幾乎所有華爾街人士都支持 PayPal，並給予該股票相當於“持有”或“買入”的評級。
SMBC Nikko Securities 的 Andrew Bauch 是本季度做出賣出股票的分析師之一。 Bauch 去年 160 月首次將該股定為賣出，目標價為 XNUMX 美元，他寫道：“這是新的藍色巨人嗎？”
IBM
（IBM），一家曾經領先的科技公司，後來經歷了增長的失敗。
正如鮑赫所見，PayPal 未能跟上電子商務的整體增長，這意味著該公司必須在新領域獲得市場份額，例如實體銷售點支付或將其應用程序轉變為移動銀行賬戶。 其中一些現在正在發生，但在線結賬選項的激增加劇了競爭，恰逢大流行結束後的順風車。
鮑赫在接受采訪時表示：“這個領域正變得越來越擁擠，PayPal 將很難維持或擴大其市場份額。” “巴倫周刊” 週三。 “最終，我得出的結論是，該指導意見不現實。”
在最新財報公佈後，鮑赫將該股目標從 160 美元下調至 125 美元，並維持遜於大盤評級。
“我並不為其他人的痛苦感到自豪，”他說，“但很多人都非常沮喪並感到被燒傷。”
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