是什麼讓一隻股票暴漲？ 2021年，我們看到一些股票真正實現了驚人的跳躍，連續幾天價格翻了一番。 有幾個因素促成了這些巨大的舉動，但其中一個肯定是經典的空頭擠壓。
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儘管今天市場上有一些新因素在發揮作用，但只要賣空股票，軋空現象就一直存在。
什麼是擠空
以下是短期擠壓的工作原理。 如果交易者認為股票價格正在走低，他們可以 做空股票. 他們藉入股票並出售，目的是以較低的價格回購。
考慮到風險和所需的保證金，這主要由對沖基金等機構投資者完成。
而且風險很大。 股票理論上可以無限上漲。 所以一個 做空的交易者 理論上可以面臨無限的損失。
一些股票吸引 非常高的空頭利息，可以看作是賣空的股票數量佔流通量的百分比，或者是已發行的可供交易的股票數量。
如果股價開始快速上漲，問題就來了。 那些做空股票的人可能會收到追加保證金通知。 他們要么必須投入更多資金來確保自己的頭寸，要么平倉。
如果他們選擇（或被迫）平倉，他們就是在買入股票以平倉。 這可以推高價格並迫使其他賣空者也這樣做。 這創造了一個購買和推高價格的強化循環。 這就是空頭擠壓，因為那些做空市場的人會被“擠壓”出來。
空頭擠壓股票：GME
這絕對是發生的事情的一部分 GameStop的 (GME） 股票。 2020 年 4 月，GME 股票的交易價格約為 XNUMX。
由於一些大牌投資者入股該公司，股價穩步攀升至 2020 年收盤時略低於 20 點。 這吸引了賣空者，尤其是一些大型對沖基金。 然後，在 13 年 2021 月 40 日，該股以巨大的成交量躍升至近 XNUMX 點的高位。
那肯定是空頭擠壓的開始。 那個 40 水平保持了大約一周。 22 月 70 日，該股再次上漲，在截至當時的最大成交量日交易於 XNUMX 點以上。
第二天，該股以類似的行動觸及近 160 點的高位。 然後在 27 月 380 日，該股再次翻了一番，達到 28 點。483 月 XNUMX 日的高點是 XNUMX 點。
雖然空頭擠壓並不是什麼新鮮事，但這一行動是史無前例的。 此舉肯定部分是 Reddit 集團wallstreetbets 的股票購買。
儘管許多人為小型散戶交易者擊敗大型機構空頭而歡呼，但很明顯其他機構也參與了此次購買。 關於邁克爾·伯里（Michael Burry）在 GME 股票上的收益的故事已經出現，埃隆·馬斯克（Elon Musk）也在推特上發表了這件事。
對沖基金損失
在這次擠壓中出現了一些重大損失。
特別是有兩隻基金受到重創。 據報導，Citron Research 和 Melvin Capital 遭受了巨大損失。
空頭擠壓通常是一個對沖基金對另一個對沖基金造成的。
這真的是我們第一次看到由一群散戶發起的此類交易。
期權交易也是一個重要因素
這個故事情節的另一部分是 GME 和其他名稱的大部分交易，例如 AMC娛樂 (資產管理公司) and 黑莓 (BB) 實際上發生在 期權市場.
看漲看漲買入而不是買入股票在這裡很有吸引力，因為它提供的槓桿作用和風險有限的事實。
看漲期權是賦予在到期日之前以給定價格（行使價）購買標的股票的權利的合約。 最大的損失是為通話支付的保費。
買入看漲期權需要更少的資金，因此小交易者可以持有更大的頭寸。
這實際上增加了短擠效應。
當散戶購買看漲期權時，是做市商賣出看漲期權。
做市商不想承擔做空看漲期權的風險，所以他們做了一種叫做 delta 對沖的事情。
什麼是 Delta 對沖，以及為什麼它在短期擠壓中很重要
Delta 對沖要求做市商購買股票。 由於看漲期權的性質，當標的股票價格上漲時，做市商必須購買更多股票以保持對沖。
我們可以稱之為看漲期權擠壓。
問題在於，這些舉措並非基於股票的任何根本變化。
GME 股票的變化不大，因為它是 4 美元的股票，當然也不會因為它是 16 美元的股票。
經紀公司非常擔心這些舉措的波動性，因為他們知道如果客戶無法補倉，他們可能會面臨損失。 他們開始限制可以在其中一些名稱中擔任的職位。
該消息於 28 年 2021 月 500 日發布，當時 GameStop 的股價從 115 多點到 XNUMX 點不等。
這是您要注意的交易。 雖然一些對沖基金受到傷害，一些散戶交易員發了財——至少在紙面上——這仍然可能以糟糕的結局收場。
支撐這些股票的氦氣不會永遠持續下去。
本文最初於 12 年 2021 月 XNUMX 日發布，並已更新。
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資料來源：https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo