急劇的市場暴跌給錯誤的期權投注者帶來殘酷的懲罰

（彭博社）——在一個高於預期的通脹數據令華爾街及其他地區感到不安的那一天，對於剛剛在期權市場的多個角落進行高風險股票押注的一群投機者來說，痛苦尤為嚴重。

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在周二的數據公佈之前，交易員將資金投入大量看漲合約，隨後價格全面暴跌。 隨著 XNUMX 月份消費者物價指數加速上漲，合約被拋售——使經濟放緩的希望破滅。

截至中午 500 點 4,300 分，標普 90 指數 80 月到期的執行價格為 40 的看漲期權——有人在周一廣受關注的交易中花費了 59.60 美元，價值 12 萬美元——下跌 55% 至 XNUMX 美元。 在紐約。

押注 iShares Russell 2000 交易所交易基金（代碼 IWM）的合約將在月底上漲至 199 美元，其價值下跌一半以上至 35 美分——此前一名投資者周五為 53 份合約支付了 30,000 美分。 與此同時，與 100 月到期的執行價格為 42 美元的 SPDR S&P Biotech ETF（代碼 XBI）相關的看漲押注下跌 1.42% 至 15,000 美元。 然而在周五，一位交易員以大約 2.65 美元的價格搶購了大約 XNUMX 份這樣的看漲期權。

新一輪的市場拋售突顯出，任何搶在通脹數據之前的嘗試都是徒勞的，自美聯儲急於將經濟從大流行性停工中拯救出來以來，幾乎沒有人準確預測過通脹數據的路徑。 今年，標準普爾 500 指數在數據發布當天平均上漲了 1.5%，是過去五年類似事件中變化率的兩倍。

“熊市陷阱現在變成了牛市陷阱，”Oppenheimer & Co. 的機構股票衍生品主管 Alon Rosin 說。 通脹數據“基本上表明，美聯儲關於 2% 目標的通脹預期是一個夢想。 這很可能是一場經濟現實與未來投資者定位的戰鬥。”

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標準普爾 3 指數在紐約下跌超過 500%，正在結束四天的上漲，並有望迎來自 2020 年初大流行危機開始以來最糟糕的 CPI 後反應。

在報告發布前，衍生品市場的押注已經足夠看漲。 這在標準普爾 500 指數的偏斜中得到了證明，標準普爾 XNUMX 指數衡量看跌合約與看漲合約的成本。 週一期權指數連續五個交易日下跌，徘徊在三年低點附近。

可以肯定的是，相當一部分看漲賭注可能被膽怯的投資者搶購一空，以對沖他們的整體防禦性頭寸。 在美國銀行週二發布的最新月度調查中，由於擔心美聯儲引發的經濟衰退，基金經理對股票的配置處於歷史低位。

Susquehanna International Group 衍生品策略聯席主管 Chris Murphy 表示：“如果投資者在近期因 CPI 脫軌的反彈中買入看漲期權，而不是做多股票，他們的境況可能未必更糟。” “在這種情況下，你實際上可能會更好地做多相對便宜的上行看漲期權，而不是購買標的股票或 ETF。”

同樣，週二的股票拋售恢復了今年 CPI 日對股票投資者不利的趨勢。 除了 500 月份的報告外，每次數據發佈時，標準普爾 XNUMX 指數都會下跌，因為消費者物價指數大多高於預期。

“這份報告證實了我的懷疑，即投資者對美聯儲會放慢更果斷的政策收緊步伐抱有太大希望，”紐約人壽投資公司經濟學家兼投資組合策略師 Lauren Goodwin 表示。 “XNUMX月通脹報告最有可能產生的變化是從這裡開始加息的步伐加快。”

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