今年迄今為止，美國最大銀行的股票表現良好，但 Keefe、Bruyette 和 Woods 的大衛·康拉德 (David Konrad) 認為，美國銀行的盛宴已經結束。
康拉德下調美國銀行評級
BAC，
-2.08％
從 KBW 之前的中性“市場表現”評級變為“表現不佳”，相當於賣出評級。 他將該股的目標價從 33 美元下調至 35 美元。 新目標價比該股 10 月 36.50 日收盤價 8 美元低 XNUMX%。
在 FactSet 調查的 28 位分析師中，只有 Piper Sandler 的 Konrad 和 R. Scott Siefers 等兩人對美國銀行給予負面評級，而 11 位分析師對該股給予中性評級，15 位分析師對該股給予買入評級。
在給客戶的一份報告中，康拉德寫道，KBW 對美國銀行 2024 年的盈利預期“比普遍預期低 12%”，同時補充說，該股票的交易價格相對於其歷史市盈率估值水平而言處於高位。 他還引用了今年的股價表現，當時市場普遍預期該銀行 2024 年撥備前淨收入正在下降。
“準備金”是指銀行撥出多少資金來增加貸款損失準備金。 這些轉移在經濟疲軟和銀行利潤下降期間增加。 相反，隨著經濟好轉，銀行往往會釋放貸款損失準備金，從而提振利潤。
撥備前淨收入 (PPNR) 是一種非 GAAP 指標，用於衡量銀行在貸款損失準備金撥備前的營業收入——無論信用質量如何，它都有助於比較結果。
康拉德認為美國銀行的估值“很高”，因為該股的交易價格為“5%
儘管預期回報率較低，但在 PPNR 上仍比 JPM 溢價，”並且因為它的交易價格“比超區域銀行的市盈率溢價 16%，而歷史折價為 6%。”
KBW 估計美國銀行今年的每股收益為 3.55 美元，3.35 年為每股收益 2024 美元。分析師的共識是該銀行 3.48 年的收益為 2023 美元，3.76 年的收益為 2024 美元。該數據於 9 月 11 日早些時候撤出，顯示 KBW 是現在比其 2024 年的估計低 XNUMX%。
康拉德寫道：“雖然我們認為 BAC 是一隻相對安全的股票，但目前的溢價估值對於一個可能面臨比嚴重的信貸衰退更多的收入風險的環境來說是昂貴的。”
以下是分析師對美國市值最大的 20 家銀行控股公司的評級摘要：
| 公司 | 斷續器 | 市值。 (十億美元) | 分享“買入”評級 | 分享中性評級 | 分享“賣出”評級 | 8月XNUMX日價格 | 缺點。 價格目標 | 暗示12個月的上升潛力 |
| 摩根大通公司 | JPM，
-1.28％ | $419 | 企業排放佔全球 59% | 企業排放佔全球 41% | 0% | $142.64 | $157.26 | 企業排放佔全球 10% |
| 美國銀行 | BAC，
-2.08％ | $293 | 企業排放佔全球 54% | 企業排放佔全球 39% | 7% | $36.50 | $40.72 | 企業排放佔全球 12% |
| 富國銀行 | WFC，
-0.49％ | $184 | 企業排放佔全球 79% | 企業排放佔全球 21% | 0% | $48.25 | $53.37 | 企業排放佔全球 11% |
| 摩根士丹利（Morgan Stanley） | 多發性硬化症，
-0.11％ | $167 | 企業排放佔全球 55% | 企業排放佔全球 41% | 4% | $98.96 | $101.21 | 2% |
| 嘉信理財公司 | SCHW，
-0.61％ | $146 | 企業排放佔全球 61% | 企業排放佔全球 35% | 4% | $80.61 | $92.47 | 企業排放佔全球 15% |
| 美國運通公司 | AXP，
+ 0.56％ | $134 | 企業排放佔全球 48% | 企業排放佔全球 42% | 企業排放佔全球 10% | $179.00 | $183.41 | 2% |
| 高盛集團 | GS，
-0.98％ | $127 | 企業排放佔全球 56% | 企業排放佔全球 40% | 4% | $375.10 | $397.90 | 6% |
| 花旗集團 | C,
-1.15％ | $99 | 企業排放佔全球 37% | 企業排放佔全球 59% | 4% | $51.15 | $57.76 | 企業排放佔全球 13% |
| 美國Bancorp | USB，
-0.55％ | $75 | 企業排放佔全球 44% | 企業排放佔全球 52% | 4% | $49.07 | $54.88 | 企業排放佔全球 12% |
| 信實金融公司 | TFC，
-1.10％ | $65 | 企業排放佔全球 38% | 企業排放佔全球 54% | 8% | $49.26 | $52.29 | 6% |
| PNC金融服務集團 | PNC，
-1.57％ | $65 | 企業排放佔全球 38% | 企業排放佔全球 54% | 8% | $161.56 | $174.43 | 8% |
| 第一資本金融公司 | COF，
-0.93％ | $45 | 企業排放佔全球 44% | 企業排放佔全球 44% | 企業排放佔全球 12% | $117.22 | $116.02 | -1％ |
| 紐約梅隆銀行 | BK，
-0.01％ | $42 | 企業排放佔全球 58% | 企業排放佔全球 37% | 5% | $51.78 | $56.35 | 9% |
| 美國金融公司 | 安培，
-0.15％ | $38 | 企業排放佔全球 67% | 企業排放佔全球 26% | 7% | $352.70 | $381.27 | 8% |
| 道富公司 | STT，
-0.85％ | $33 | 企業排放佔全球 40% | 企業排放佔全球 60% | 0% | $93.59 | $94.41 | 1% |
| 探索金融服務 | DFS，
-0.28％ | $32 | 企業排放佔全球 44% | 企業排放佔全球 52% | 4% | $115.60 | $116.56 | 1% |
| M&T銀行 | 山地車，
+ 0.09％ | $27 | 企業排放佔全球 50% | 企業排放佔全球 46% | 4% | $158.89 | $176.45 | 企業排放佔全球 11% |
| 第五第三Bancorp | FITB，
-0.82％ | $26 | 企業排放佔全球 63% | 企業排放佔全球 37% | 0% | $37.68 | $39.93 | 6% |
| 第一共和國銀行 | FRC，
-1.87％ | $26 | 企業排放佔全球 58% | 企業排放佔全球 29% | 企業排放佔全球 13% | $140.87 | $142.87 | 1% |
| 雷蒙德詹姆斯金融公司 | 瑞傑夫,
-1.50％ | $24 | 企業排放佔全球 54% | 企業排放佔全球 46% | 0% | $113.36 | $128.50 | 企業排放佔全球 13% |
| 來源：FactSet |
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資料來源：https://www.marketwatch.com/story/sell-your-bank-of-america-shares-now-says-kbw-11675951032?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
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在 FactSet 調查的 28 位分析師中，只有 Piper Sandler 的 Konrad 和 R. Scott Siefers 等兩人對美國銀行給予負面評級，而 11 位分析師對該股給予中性評級，15 位分析師對該股給予買入評級。
在給客戶的一份報告中，康拉德寫道，KBW 對美國銀行 2024 年的盈利預期“比普遍預期低 12%”，同時補充說，該股票的交易價格相對於其歷史市盈率估值水平而言處於高位。 他還引用了今年的股價表現，當時市場普遍預期該銀行 2024 年撥備前淨收入正在下降。
“準備金”是指銀行撥出多少資金來增加貸款損失準備金。 這些轉移在經濟疲軟和銀行利潤下降期間增加。 相反，隨著經濟好轉，銀行往往會釋放貸款損失準備金，從而提振利潤。
撥備前淨收入 (PPNR) 是一種非 GAAP 指標，用於衡量銀行在貸款損失準備金撥備前的營業收入——無論信用質量如何，它都有助於比較結果。
康拉德認為美國銀行的估值“很高”，因為該股的交易價格為“5%
儘管預期回報率較低，但在 PPNR 上仍比 JPM 溢價，”並且因為它的交易價格“比超區域銀行的市盈率溢價 16%，而歷史折價為 6%。”
KBW 估計美國銀行今年的每股收益為 3.55 美元，3.35 年為每股收益 2024 美元。分析師的共識是該銀行 3.48 年的收益為 2023 美元，3.76 年的收益為 2024 美元。該數據於 9 月 11 日早些時候撤出，顯示 KBW 是現在比其 2024 年的估計低 XNUMX%。
康拉德寫道：“雖然我們認為 BAC 是一隻相對安全的股票，但目前的溢價估值對於一個可能面臨比嚴重的信貸衰退更多的收入風險的環境來說是昂貴的。”
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