沙特阿拉伯正在增加供應——那麼為什麼油價保持堅挺？

自從沙特阿拉伯和盟國生產商同意加快生產速度以來，石油價格幾乎沒有變化。 週一，119.51 月交割的布倫特原油合約收於每桶 XNUMX 美元，高於上週四歐佩克+組織重要會議之前的價格。 當沙特這個所謂的石油央行都擋不住漲勢的時候，到底是怎麼回事？

歐佩克+承諾了什麼——為什麼現在呢？

經過數月的白宮壓力，利雅得態度軟化並同意其他歐佩克+產油國的意見 加速生產。 該決定將該集團原定的650,000月供應增加計劃推遲到XNUMX月和XNUMX月，屆時每月增加量將約為每天XNUMX萬桶。

此次漲價是為了平息威脅全球經濟增長的石油市場上漲，並將美國汽油價格推至歷史高位，在距離國會中期選舉僅幾個月的時候給總統喬·拜登帶來了政治問題。 分析人士和一名參與外交的官員表示，該協議 指出解凍 沙特阿拉伯和拜登白宮之間。

為什麼油價仍然上漲？

這些卷可能會帶來較少的新內容 油 比標題所暗示的要多。 其中，每月增加 432,000 桶石油已計劃在市場中定價。 標準普爾全球公司的數據顯示，近幾個月來，許多規模較小的OPEC+ 成員國也未能滿足較低的產量配額，導致該組織的產量比預期產量低約2.6 萬桶/日，幾乎佔全球石油需求的3%。

總而言之，諮詢公司 Rapidan Energy Group 認為，OPEC+ 在未來兩個月內將設法將產量僅增加 355,000 桶/日。

與國際能源署表示可能損失的 3 萬桶/日石油供應相比，這個數字很小。 俄羅斯 下半年隨著制裁收緊。

“這對沙特石油政策來說是一個徹底的轉變，但並沒有太大變化，”Rapidan 負責人、喬治·W·布什政府的前白宮顧問鮑勃·麥克納利 (Bob McNally) 表示。 “這很難說是回到（沙特阿拉伯和美國之間）舊有的以石油穩定換取安全的基礎協議，但這是一個有意義的象徵性步驟。”

其他石油生產商或消費者能否幫助遏製油價上漲？

美國希望從歐佩克+獲得更多，因為其他產油國的供應增長也不溫不火，尤其是在德克薩斯州。 近年來，美國頁岩油供應商的高速生產幫助控制了油價，但他們仍然不願加快新油井的鑽探速度。 相反，他們正在傾注他們的 價格上漲帶來的意外收穫 分為股息和股票回購。

美國鼓勵委內瑞拉受制裁石油部門增加原油出口的努力尚未奏效。 與伊朗達成允許伊朗石油重返市場的新核協議仍然遙不可及。 鑑於拜登決定取消有爭議的 Keystone XL 管道的許可證，要求更多加拿大石油對拜登來說在政治上是危險的。 無論如何，來自這些國家的新物資都需要數月才能到達。

與此同時，沙特阿拉伯加速增加供應的決定將進一步擴大歐佩克的閒置產能——這是支撐過去漲勢的一個因素。 摩根士丹利指出，緊急供應緩衝現已降至 2 萬桶/日的“歷史最低水平”。

與此同時，消費繼續增長——當中國經濟從 Covid-19 封鎖中重新開放時，消費可能會進一步走高。 歐佩克認為，今年全球石油消費量將達到 100.3 億桶/日，高於 97 年的 2021 萬桶/日。

隨著美國夏季駕車季節的到來，儘管去年汽油價格上漲了 60%，但駕車者的需求依然強勁。 當美國人不再消費這些燃料時，煉油商就會將其出口到同樣陷入困境的全球市場，並擔心製裁對全球最大煉油產品出口國俄羅斯的影響。

在供應緊張和消費者對石油需求強勁的背景下，一些人認為大宗商品價格“超級週期”即將開始，因為多年來對新供應的投資不足，遇到了受疫情影響的經濟體新消費的激增。 -時代的刺激資金。

摩根大通稱其為“持續的艾焦耳赤字”，將持續到本世紀末。 相比之下，歐佩克+的適度新增供應可能不足以阻止這一勢頭。

美國政府還能做什麼？

雖然國際能源署向消費者提供了減少石油使用的 10 點計劃，但白宮卻忽略了此類節約信息。 相反，它打開了緊急原油儲備的水龍頭，譴責石油公司涉嫌哄抬價格，並放鬆了一些空氣污染規定。 有人討論暫停徵收聯邦燃油稅。 所有這些都是為了壓低油價，以保護消費者免受石油上漲的影響，此舉可能會刺激而不是抑制燃料需求。

只有當需求開始崩潰時，價格熱潮才可能結束。 然而，分析師表示，儘管過去兩年油價上漲了 500% 以上，但原油價格的實際價格和名義價格仍低於 2008 年的歷史峰值，這表明油價可能會進一步走高。

摩根士丹利分析師寫道：“我們懷疑油價將觸及需求侵蝕的水平。”他補充說，在牛市的情況下，第三季度原油價格可能會升至每桶 150 美元。

價格上漲趨於消退的更為突然的方式似乎越來越合理——而且令人擔憂：經濟衰退導致全球經濟萎縮，隨之而來的是對石油的渴求。