俄羅斯盧布觸及七年高位，凸顯西方制裁失敗

正如我所寫，美元相對於其他貨幣的表現優於其他貨幣，這已不是什麼秘密 点击這裡，當我上週在厄瓜多爾度假時（使用美元）感受到了它的衝擊。 隨著通貨膨脹的加劇，與實際商品和大宗商品相比，美元可能會受到打擊，但相對於其他法定貨幣，美元卻非常堅挺。

衡量美元兌一籃子外幣匯率的美元指數（DXY）今年上漲了 9%。

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因此，在美元堅挺的背景下，俄羅斯盧布上週兌美元匯率觸及七年來的新高，這是一個令人震驚的事實。 是的——由於西方對該國實施經濟制裁，同樣的俄羅斯盧布本應被貶得面目全非。

讓我們回到三月份，當時喬·拜登說了以下的話：

由於這些史無前例的製裁，盧布幾乎立即淪為瓦礫

拜登總統，26 年 2022 月 XNUMX 日

嗯。 圖表顯示，雖然盧布最初受到拜登及其同夥制裁的衝擊，但此後已大幅反彈。 隨著俄羅斯於 24 月 46 日入侵烏克蘭，盧佈在 12 天內下跌了 1%，139 美元可以兌換 38 盧布。 然而，自那以後，盧布大幅升值，達到目前的水平，年比升值 54%，交易價格為 XNUMX 美元兌 XNUMX 盧布。

盧布為何如此堅挺？

我評估了盧布是否值得做空 点击這裡 4月29^th，當時其交易價格為 73 盧布兌 XNUMX 美元，回到了入侵前的水平。 我的結論是，普丁對盧布的操縱太過強烈，因此做空盧布的風險太大。

我認為（普丁的操縱）在這裡太令人望而卻步了。 其中影響最大的是普丁試圖迫使“不友善國家”，包括歐盟境內的所有國家，以盧布支付天然氣費用

以上正是所發生的情況。 隨著天然氣價格飆升，俄羅斯賺取了令人眼花撩亂的利潤。 諷刺和悲傷的是，其中大部分來自歐盟，該地區同時對俄羅斯實施制裁。

儘管歐洲的目標是減少這種依賴，但經濟現實是一個國家不能一夜之間簡單地關閉石油進口。 即便是 石油禁運 從 XNUMX 月開始，有一些豁免，例如透過管道運輸的進口，這是由替代來源很少的內陸國家爭取的（例如匈牙利和斯洛維尼亞）。

但這種進口減少需要時間，儘管西方從俄羅斯進口的石油減少，但創紀錄的價格意味著利潤比以前更高，俄羅斯的外匯儲備也呈現出健康的平衡。

資本管制與製裁

這並不全是因為石油。

更諷刺的是，制裁本身也在這方面發揮了作用。 由於制裁，俄羅斯人無法進口與以前相同的商品，這意味著出口到國外的盧布減少，外匯匯率進一步上漲。

但如果你想一想，這在某種程度上支持了我在上一篇文章中的觀點——盧布的強勢是假的，是經過設計的匯率。 當然，盧布很堅挺，但是誰在交易它呢？ 自入侵開始以來，俄羅斯的資本管制一直很嚴格，雖然隨著盧布擺脫了許多擔憂並開始加強，這些管制現在正在放鬆，但盧布交易仍然存在重大障礙。

如果有人不能自由地進行貿易，如果俄羅斯人不能自由地用它購買進口產品，那麼它的強大還有什麼意義呢？ 這不是真的，不是嗎？

最後的思考

我們現在正處於盧佈如此「堅挺」的階段，俄羅斯央行正積極試圖削弱盧布，擔心出口受到負面影響。 為了因應制裁的影響，央行將利率提高至20%，此後已三度降息，目前利率為11%。

這個想法很明確：暴力摧毀俄羅斯經濟……他們沒有成功。 顯然，這並沒有發生

普丁總統上週在聖彼得堡國際經濟論壇期間

雖然這種力量是製造出來的，但普丁的上述言論仍然是正確的。 他的控制和操縱挫敗了西方壓低俄羅斯貨幣的最佳意圖。 只要歐洲繼續從俄羅斯購買石油，他們的製裁就不會產生嚴重影響。

其中最悲傷的統計數據是什麼？ 歐洲在俄羅斯能源上投入的資助戰爭的資金遠遠多於對烏克蘭提供的援助。 毫不誇張地說，制裁措施是一場災難。

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