喧鬧的夏季股票多頭捕捉秋收的氣息

(彭博社)——各地的股票投資者都面臨著一個決定。 靜靜地坐著，祈禱你的運氣不好，或者拿著錢跑，以防夏天的愚蠢季節讓位於 22 年的崩潰。

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對於那些還很長的人來說，週五帶來了寒冷的消息。 標準普爾 500 指數和納斯達克 100 指數大幅下跌。 模因股票轉儲。 華爾街交易商的數據顯示，對沖基金再次開始做空——而且這些做空正在賺錢。 追踪看跌投機者最愛的籃子下跌超過 6%，創下 2020 年 XNUMX 月崩盤以來的最大單週跌幅。

在美聯儲進行了一代人以來最激烈的加息活動期間，爆發了 7 萬億美元的反彈，因此盡快解決這一問題的壓力很大。 支持股票押注的論據是穩健的收益和圖表模式，表明收益可能會持續下去，包括標準普爾 500 指數消除了一半的熊市損失，這一壯舉的成功記錄令人難以置信。 不太令人鼓舞的是，XNUMX 月是股市最艱難的月份，美聯儲可能希望漲勢消失，沒有人能判斷是否會躲過衰退。

這一選擇在某種程度上也是一次公投，即如何認真對待投資者目前的高痛苦門檻。 雖然歷史表明，北半球的秋季是許多反彈結束的時候，但歷史上從未出現過散戶日間交易者，他們能夠推動幾乎資不抵債的股票上漲，或在美聯儲收緊政策的一個月內推動標準普爾 500 指數上漲 9%。 舊的現實正在遇到新的策略。 有些東西可能不得不放棄。

“我預計 XNUMX 月份將出現波動，” Academy Securities 宏觀策略主管 Peter Tchir 表示。 “好消息是交易櫃檯將滿員，我們可能會看到市場流動性增加，但壞消息是任何錯誤定價都可能很快得到‘糾正’。”

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CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 表示，500 月份不僅是標準普爾 1 指數平均表現最差的月份，而且也是唯一一個股市跌幅大於升幅的月份。 根據 Yardeni Research 編制的數據，該指數本月平均下跌 XNUMX%。 只有另外兩個——XNUMX 月和 XNUMX 月——往往會看到負回報，而且都沒有像 XNUMX 月那樣動盪。

伯恩斯坦私人財富管理公司投資策略聯席主管亞歷克斯查洛夫表示，幾十年來通脹率從未如此高，這使得當前的周期有所不同。

“我認為我們不能說，‘好吧，秋天總是很艱難。’ 這在今天不太重要，”他說。 “如果我們繼續保持較低的通脹數據，如果我們有一份體面的就業報告，就淨新增就業而言，並且工資有所增長——但沒有足夠多的人認為這會推動通脹——這就是秋季反彈的完美秘訣。 ”

與此同時，景順首席全球市場策略師克里斯蒂娜·胡珀 (Kristina Hooper) 表示，今年的季節性準則並未站穩腳跟。 自五月以來的表現並不像“五月賣出，走開”的格言可能預示的那樣災難性。

“我不確定今年是否會符合歷史模式，”她在彭博紐約總部接受采訪時說。 “現在，我預計今年秋天不會有什麼好消息，但我確實認為當前的股市反彈可能會持續下去，我們可能會看到年底比今天略高。”

標準普爾 12 指數自 500 月底以來上漲了近 1932%，這是自 1.2 年以來第三季度的最佳開局。儘管本週下跌了 2.4%——五週以來的第一周下跌——但本月上漲了 XNUMX%，因此遠的。

Tchir 表示，下個月的美聯儲會議將是波動的一個重要驅動因素。 在此之前發布的 XNUMX 月份消費者價格報告和就業數據可能有助於在該決定之前塑造市場預期。 政策制定者還將在月底前往懷俄明州傑克遜霍爾進行年度政策務虛會。

投資者一直無視美聯儲官員日益尖銳的警告，他們強調他們的加息遠未結束。 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗戴利本週表示，央行應在年底前將利率“略微”提高到 3% 以上，從而推翻投資者對官員隨後會改變方向的押注。

FBB Capital Partners 研究主管 Mike Bailey 表示：“如果我們在 XNUMX 月陷入低迷，我預計美聯儲將發揮重要作用。” “在 XNUMX 月中旬之前，收益不會受到影響，因此在此之前通脹和美聯儲的行動將成為焦點。”

在 XNUMX 月至 XNUMX 月的反彈中受挫的看跌交易者再次顯示出複蘇跡象。 摩根大通和高盛集團的獨立主要經紀商數據顯示，借入股票押注進一步下跌的對沖基金本週要么停止回補，要么開始重新做空空頭。

XNUMX 月也是許多投資組合經理從暑假歸來的時候。 Penn Mutual Asset Management 的投資組合經理任志偉在接受采訪時說：“他們從假期回來，想要重新定位。” “投資組合的重新定位將產生大量的買賣流動。”

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