在熊市中推動 Meme Frenzy 紓困的零售交易商

（彭博）—去年掀起了席捲華爾街的迷因熱潮的股票交易員們正瘋狂地湧向出口。

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高盛集團的數據顯示，自 50 年 100 月以來累積的納斯達克 500 指數和標準普爾 2019 指數中約 70% 的個股零售頭寸已被售出。這是它們的熱情消退的另一個跡象：從2019 年初到2021 年XNUMX 月科技股和比特幣見頂期間，買權交易量已扭轉了約XNUMX% 的漲幅。

高盛(Goldman Sachs)衍生品研究主管約翰·馬歇爾(John Marshall)寫道：“雖然歷史上散戶投資者逢低買入，但這次他們沒有。”

華爾街一直著迷於疫情期間國內交易員在市場上的表現。 無聊市場假說——假設許多人被困在家裡無所事事，轉向股票來打發時間並滿足無聊——幾乎成為了固定的科學。 當時有句話說，股市只會上漲，即使在疫情肆虐的情況下，股指也取得了令人印象深刻的回報。

成群結隊的日間交易者湧入 Reddit 和 Twitter 等社群媒體論壇，互相提供資訊和交易技巧。 他們的集體努力推高了 GameStop Corp. 和 AMC Entertainment Holdings Inc. 等公司的股價，這對做空這些股票的大牌賣空者造成了打擊。

但潮流已經轉變，2022 年的交易情勢十分嚴峻，波動性也非常痛苦。 散戶逢低買進的積極性受到了考驗，這一策略在今年標普 500 指數下跌超過 20%、納斯達克 100 指數下跌 30% 的市場中表現不佳。 事實上，德美利證券 (TD Ameritrade) 的散戶行為衡量標準顯示，他們全年一直在削減股票投資。

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Cantor Fitzgerald 股票衍生品和交叉資產主管 Eric Johnston 表示：“他們未來的交易方式可能是逢低拋售，因為他們試圖保護可能擁有的收益或減少進一步的損失。” “我們不能再指望個人投資者成為這個市場的後盾。”

到 2022 年，各種投資都會失去價值。高盛表示，在散戶群體中，科技和生物技術已被大量拋售。 與此同時，該銀行追蹤的一籃子散戶青睞的股票今年迄今已下跌超過 40%，而另一隻由社群媒體論壇上最常提及的公司組成的股票則下跌了約 50%。 另一種個人投資者最愛的加密貨幣也陷入了困境。

既然聯準會正在努力冷卻經濟和通膨，經濟學家最關心的一個問題是消費者將如何承受。 儘管人們對央行是否有能力實現軟著陸或過度修正經濟衰退（即使是溫和的衰退）展開激烈爭論，但消費者已經表現出了一些退縮的跡象。 本週數據顯示，XNUMX 月零售額意外下降，為五個月來首度。

嘉信理財1,000月對其57多名零售客戶進行了調查，發現2022%的受訪者對29年第二季美國股市前景持悲觀態度，較去年同期增加了XNUMX%。 施瓦布表示，負面前景的主要驅動因素是生活成本上升，其次是地緣政治擔憂。

「消費者正在撤退，」TIAA 銀行全球市場總裁 Chris Gaffney 表示。 “我們看到大多數投資者對此持觀望態度，這可能是明智之舉，他們對波動性視而不見。”

儘管如此，高盛表示，散戶投資者仍在繼續將資金投入交易所交易基金，尤其是注重股息的基金，今年此類基金的資金流入超過 30 億美元。

EQM Capital 執行長兼創辦人 Jane Edmondson 表示：“體制已經從舊的 FAANG 大型科技公司轉向更具防禦性的收入型公司。”

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