華爾街可能高估了衰退風險。
儘管投資者關注的是兩者之間令人不安的倒掛 五年期和三十年期國債收益率Canaccord Genuity 的 Tony Dwyer 正專注於債券市場另一部分的樂觀活動。
德懷爾表示，三個月期收益率與五年期收益率相比，顯示出美國經濟的健康狀況，因為它的陡峭化。
該公司首席市場策略師對 CNBC 表示：“它衡量的是銀行貸款機構獲得資金的方式、必須支付的費用以及收取或投資的費用之間的差異。”快錢“ 週一。 “我們不認為經濟會出現衰退，因為推動貸款的收益率曲線仍然非常積極。”
德懷爾承認，整體債券市場正在反映經濟挑戰，但還不足以引發經濟衰退。
“恐懼肯定是存在的。 亞洲似乎因更多封鎖而陷入混亂。 歐洲正在走向衰退，即使不是因為那裡發生了一代人一次的地面戰爭，”他說。 “美國正受到利率上升的影響。 所以，它肯定正在放緩。”
德懷爾預計美聯儲將在未來幾個月繼續加息。
“毫無疑問，通貨膨脹率很高。 利率正在走高，”德懷爾說。 “美聯儲是在一個盒子裡。 無論經濟放緩如何，他們都必須加息。”
他認為股票是對抗通脹的對沖工具 併計劃 趁弱勢買入。 根據類似背景下的歷史趨勢，德懷爾認為 標普500 明年這個時候將會顯著更高。
但目前投資者可能希望為市場劇烈波動做好準備。
“我們稱之為混亂”
他列出了對利率敏感的投資 Big Tech 和 公用事業 作為他最好的逆向想法。 德懷爾預測，經濟放緩將在今年下半年緩解通脹，並使美聯儲暫停加息。
德懷爾表示：“市場似乎幾乎已經消化了衰退交易，因為那些本應在較高利率下表現最好的領域卻一直落後。”
標準普爾 500 指數週一收於 4,575.52 點，今年迄今已下跌 4%。
資料來源：https://www.cnbc.com/2022/03/28/recession-fears-tied-to-yields-are-overblown-canaccords-tony-dwyer.html