最近的 CPI 飆升創造了美聯儲周三加息三倍的外部機會

根據四月份的通膨數據，可以說美國通膨已經見頂，聯準會實際上可能會軟化未來的升息計畫。 然而，五月的通膨飆升對這項評估提出了質疑。

現在金融市場面臨的問題遠遠超出了聯準會是否升息的範圍。 問題在於聯準會是否可能在 XNUMX 月升息時進一步升息。

聯準會很可能會選擇「雙倍」升息，升息 50 個基點，正如 75 月份消費者物價指數 (CPI) 通膨數據發布前的預期。 然而，鑑於 XNUMX 月通膨報告令人擔憂，現在有可能升息 XNUMX 個基點。

市場預期

CME 的 FedWatch 工具追蹤市場對利率變動的預期，給出的利率變動的可能性約為 80%，利率變動 50 個基點的可能性為 20%，利率變動 75 個基點的可能性為 50%。 因此，75 個基點仍然是最有可能的結果，但 XNUMX 個基點的變動尚未排除。

儘管其他訊號變得更加複雜，但近期就業數據相當強勁，這一事實增強了聯準會升息的力度。 聯準會主要擔心升息可能會損害美國就業市場，到目前為止，近幾個月失業率一直維持在 3.6%。 然而，由於聯準會的計劃，房地產市場可能會降溫 自去年秋天以來抵押貸款利率急劇上升。 聯準會的主要優先事項仍然是失業和通膨，而不是房地產市場，儘管兩者顯然相關。

五月通膨數據慘淡

1 月的消費者物價指數報告中沒有什麼可以讓聯準會放心通膨已得到控制的資訊。 通貨膨脹率季漲8.6%。 這比最近幾個月除三月以外的所有月份都要大。 此外，整體通膨率目前年增 XNUMX%。

剔除食品和能源並沒有太大幫助，調整後價格仍較去年同期上漲6.0%。 然而，一個積極的方面是，扣除食品和能源的通貨膨脹可能表明價格上漲正在放緩。

通膨高峰？

XNUMX 月份減去食品和能源價格的年度漲幅仍低於 XNUMX 月份，而 XNUMX 月份則低於 XNUMX 月份。 也許這種趨勢將保持不變。 能源價格仍然是當前全球通膨的主要驅動力，但也有人擔心通膨正在蔓延到許多其他產品和服務。

聯準會也喜歡查看 PCE 通膨數據，但我們要到 2022 月 30 日（即 XNUMX 月聯準會會議結束後很久）才能獲得 XNUMX 年 XNUMX 月的數據。

儘管如此，聯準會確實喜歡堅持劇本，週三升息 50 個基點的預期已得到控制。 採取更多行動可能會對聯準會對抗通膨的承諾產生一些震驚和敬畏，但代價可能是損害聯準會謹慎管理市場預期的聲譽。