Ray Dalio 預計未來五年市場的“負或低實際回報”

那會改變的。 橋水發展迅速，達里奧在金融危機期間脫穎而出，當時他的公司為投資者賺錢，而大多數對沖基金都崩潰了。 市場觀察報導 橋水的主要對沖基金如何在 9.4 年和 2008 年分別攀升 2% 和 2009%。 

憑藉將計算機算法與人類決策相結合的獨特投資風格，達里奧將橋水基金打造成了世界上最大的對沖基金公司。 它本質上為客戶提供了一個名為 Pure Alpha 的宏觀對沖基金和一個全天候產品，旨在在好市場和壞市場中表現良好。   

市場觀察（續） 覆蓋 達利歐登上金融界的頂峰。 在 73 歲時，他放棄了對他上周建立的對沖基金公司的控制權。

在 MarketWatch 年滿 25 歲之際，我們想問達里奧，他認為我們將在未來五年內報導什麼。 這是他經過輕微編輯的想法。  

您認為未來五年您將在 MarketWatch 中閱讀什麼內容？ 

達利歐： 你將談論金錢的價值，金錢的貶值。 您將談論低迴報。 您將談論重組工作方式。 你會以比我們現在聽到的更廣泛的方式談論內部政治衝突。 我認為你將談論外部政治衝突——國際衝突和權力的變化。

沒有足夠的錢可以流通，因此沒有限制創造債務和貨幣化貨幣以使債務價值貶值，因此債務資產將成為不良投資。 在那種環境下，您將面臨更多的通貨膨脹問題。 所以我們將談論金錢的價值。 我們將討論來自政治的內部衝突以及當存在巨大的貧富差距和沒有足夠的錢時出現的問題。 而且我認為我們將討論來自國家之間的全球政治衝突的不斷變化的世界秩序，因為競爭更加激烈，並且可能以各種方式出現更大的衝突。 

您今天看到哪些機會在您認為未來五年內可能會更加清晰？ 

達利歐： 創新。 今天存在的真正強大的力量是人類的發明能力，因為我們不僅可以更好地思考，而且我們還創造了幫助我們做到這一點的工具。 人工智能，思維的計算機化，使我們能夠以前所未有的速度做出革命性的改變。 您將在生活的各個方面看到許多革命性的變化。 我想你會在醫療保健領域看到它。 我認為你會在生活的各個方面看到它，這將是亮點。 

你擔心五年後你會在 MarketWatch 上讀到什麼？ 

達利歐： 我擔心沒有足夠的錢來滿足我們必須照顧的需求，處理貧富差距，處理綠色環境，處理國防，重建烏克蘭，以及所有這些事情。 所以我擔心，這樣一來，金錢上的衝突就會更大。 我擔心在充滿這些挑戰的艱苦環境中我們將如何相處。 所以這是我最害怕的。 

未來五年的市場機會在哪裡？

達利歐： 我認為機會將出現在不同的地區。 當我們放眼世界的時候，我們必須認識到有亮點，也有更少的亮點，像新興亞洲這樣的地方，像新加坡、越南和印度尼西亞這樣的地方都是亮點。 我認為，印度將成為一個亮點。

我也認為某些類型的資產可以使投資組合多樣化。 投資組合過於集中於類股權資產，它們一起漲跌。 我認為我們將看到一個亮點，那就是更好的投資組合構建，以創建更好的平衡投資組合，減少波動並度過難關。 我們將看到更多關注通脹調整後的回報而不是名義回報。 我認為這些都是投資方面的改進，我確實認為找到正確的創新並投資於其中。 我們所處的環境中，最偉大的企業家精神和最偉大的創造力將創造這些革命性的變化。 我認為這是投資的一個亮點。 

您擔心我們將在未來五年內閱讀有關金融市場的哪些內容？ 
達利歐： 我擔心在接下來的五年裡，在金融市場上，我們會以與 1970 年代大致相同的方式看到負或低的實際回報。 你問了我很多關於什麼是擔心和什麼是機會的問題。 我想說的是，我認為很多事情都掌握在我們手中，這取決於我們彼此之間的相處方式，最重要的是。 我有一個原則，你擔心就不用擔心。 如果你不擔心，你需要擔心。 因為如果您擔心衝突問題並且擔心財務狀況良好，那麼您將適應這些事情並且您將創造更美好的未來。 如果你不擔心那些事情，如果你不擔心貧富差距，如果你不擔心衝突等等，那麼你更有可能發生這些衝突，這會導致事情發生更糟。