（彭博社）——俄羅斯經濟在與烏克蘭的戰爭的第一個整月裡一直舉步維艱，但如果其一些最大的貿易夥伴不關閉其能源出口，俄羅斯的資產負債表可能仍會閃閃發光。
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儘管國內消費者遭遇了諸多困難，而且國外政府也受到了金融壓制，但彭博經濟研究預計，俄羅斯今年將從能源出口中獲得近 321 億美元的收入，比 2021 年增長三分之一以上。國際金融協會表示，經常項目盈餘可能高達240 億美元，創歷史新高。
以 Robin Brooks 為首的 IIF 經濟學家在一份報告中表示：“俄羅斯經常賬戶盈餘的最大推動因素依然強勁。” “隨著當前製裁的實施，硬通貨將繼續大量流入俄羅斯。”
然而，如果能源銷售禁運，情況可能會完全改變。 即使沒有它，俄羅斯的石油出口和產量也已經下降，國際能源署預測本月可能會損失近四分之一的原油產量。
由於俄羅斯總統弗拉基米爾·普京的侵略行為受到廣泛譴責，該國許多傳統客戶也將目光投向其他地方，並選擇不簽署俄羅斯供應的新合同。 印度等其他國家正在獲得大幅折扣。
入侵烏克蘭震驚了德國及其歐盟盟國，促使其能源政策發生根本性轉變，歐盟正急於減少對俄羅斯的依賴。 目前，歐洲最大的經濟體反對可能引發全面能源禁運的製裁或政治壓力。 只有少數國家——包括美國和英國——明確禁止從俄羅斯進口。
石油和天然氣約佔俄羅斯出口的一半，佔去年預算收入的約40%。
彭博社經濟學家說…
“碳氫化合物收入是俄羅斯經濟的生命線，有助於減輕嚴厲制裁的影響並避免國際收支危機。 但即使沒有能源禁運，通貨膨脹也會飆升，深度衰退也將迫在眉睫。”
——斯科特·約翰遜。
儘管如此，TS Lombard 表示，盧布大幅貶值和石油美元價格上漲相結合，今年的預算收入將增加 8.5 萬億盧布（103 億美元）。
倫敦 TS Lombard 分析師 Madina Khrustaleva 表示：“財政部將使用其中的一部分來緩衝打擊，但要謹慎，以免進一步引發通脹。” “看來所有這些制裁都會摧毀經濟的非能源部分。 俄羅斯將更加依賴能源。”
儘管烏克蘭問題的攤牌擾亂了能源運輸，但對進口和國內需求的衝擊將非常嚴重，以至於經常賬戶（最廣泛的貿易和服務衡量標準）可能繼去年創紀錄的120億美元後創下歷史新高。
高盛集團將今年的經常項目盈餘上調至 205 億美元，該公司表示，這可能足以讓俄羅斯央行滿足私營部門的外匯需求，並最終放鬆資本管制。 。
由於俄羅斯消費者已經受到通貨膨脹和收入空心化等一系列衝擊，高盛經濟學家預測今年進口將下降 20%，是出口預期下降的兩倍。
健康的資產負債表無法使俄羅斯免遭嚴重衰退，但在政府無法進入國際資本市場的情況下，它有助於維持政府支出。 TS Lombard分析師表示，由於製裁凍結了央行的大部分貨幣儲備，盧布匯率實際上受到當前資金流入的支撐。
俄羅斯向海外出售石油和天然氣的能力可能是防止經濟陷入更嚴重金融崩潰的唯一因素。
全球最大金融機構協會IIF表示，歐盟、英國和美國的能源禁運將導致產出萎縮20%以上，並可能使俄羅斯損失高達300億美元的出口收入。取決於價格波動。
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資料來源：https://finance.yahoo.com/news/putin-may-collect-321-billion-085530685.html