9 年 2020 月 XNUMX 日，喬治亞州亞特蘭大，夏洛特黃蜂隊和亞特蘭大老鷹隊在州立農場體育館舉行 NBA 比賽，球童們在處理熱身籃球時戴上手套，作為預防措施。
托德柯克蘭 | 蓋蒂圖片社
在持續到去年年底的長達十年的牛市中，美國股市為投資者賺了很多錢。
但與運動投資（尤其是美國國家籃球協會）的意外收穫相比，這些回報顯得蒼白無力。
與其他聯賽相比，NBA 的價格回報率最高，因為籃球的全球化擴展到其他市場，包括價值超過 5 億美元的中國業務以及新推出的價值 1 億美元的 NBA 非洲合資企業。
根據 PitchBook 的估計，2002 年至 2021 年間，NBA 球隊的平均價格回報率為 1,057%，而標準普爾 458 指數的平均回報率為 500%。
但其他運動也提供了豐厚的回報。 PitchBook 估計，從 669 年到 2002 年，美國職棒大聯盟的股份回報率為 2021%，國家冰球聯盟的回報率為 467%。
現在，私募股權投資者正爭先恐後地參與其中。 PitchBook 的 2021 年私募股權細分估計去年的交易總額超過 1 兆美元，其中約 2 億美元用於購買特許經營權的股權。
PitchBook 私募股權首席分析師 Wylie Fernyhough 表示，投資者被「體育運動的整體專業化」所吸引。
Fernyhough 在談到 2021 年 PE 體育交易時表示：“這無疑是一個開始。未來我們將看到更多的交易。”
NBA球隊獲得成長資本
NBA 和美國職業足球大聯盟等運動聯盟在疫情爆發初期就開始允許私募股權投資。 但美國職棒大聯盟是第一個關注私募股權資金的聯盟。
美國職棒大聯盟 (MLB) 專員羅布·曼弗雷德 (Rob Manfred) 在 2019 年接受 CNBC 採訪時解釋道：「特許經營價值不斷上升，俱樂部的資本結構變得更加複雜。 擁有一支本質上是一個或多個俱樂部的被動股權投資者的基金的想法對於促進俱樂部的銷售交易很有幫助。”
Arctos Sports、Dyal Capital Partners、RedBird Capital 和 Sixth Street 等公司受到體育聯盟周圍的經濟護城河（包括媒體版權價值不斷增加和全球擴張）的吸引，於 2021 年設立了基金購買球隊的少數股權。
這就是NBA最吸引人的地方。 網球、賽車運動和高爾夫被認為是最全球化的運動，但籃球運動在美國以外的地區也正在悄悄成長
2 年16 月2021 日，在盧安達首都基加利舉行的首屆非洲籃球聯賽揭幕戰上，尼日利亞里弗斯胡珀斯隊的本傑明·楚科洛·烏佐(Benjamin Chukwukelo Uzoh) 二號右後衛與盧安達愛國者隊的威爾遜·恩肖博茲瓦(Wilson Nshobozwa) 進行比賽。
西里爾·恩德蓋亞 | 新華社| 蓋蒂圖片社
2020 年，NBA 宣布成立籃球非洲聯盟，由 NBA 非洲實體營運。 2019 年涉及球隊高管達裡爾·莫雷 (Daryl Morey) 的糾紛仍然存在摩擦，但 NBA 中國仍在運營，比賽也在騰訊直播。 該聯盟的目標也是印度超過十億的龐大人口。
此外，聯盟的 WNBA 營運部門上週籌集了 75 萬美元，據報導聯盟估值為 1 億美元。 WNBA 將利用這些資金來發展女子比賽。
考慮到已建立的全球影響力和“平均年輕球迷”，費尼霍夫稱購買 NBA 俱樂部的少數股權是一個“巨大”的機會。
「我認為有很多理由看好 NBA，」他補充道。
私募股權顧問公司 Phoenicia 董事長 Chris Lencheski 對此表示贊同。
「與其他所有與球相關的大聯盟相比，NBA 有一條清晰、更直接、更明確的途徑吸引全球消費者，」他說。
「最終，」Lencheski 補充道，「在未來 20 年內，你將擁有超音速旅行，這將使 NBA 球隊能夠在三小時內到達世界任何地方。 因此，很容易看到馬德里對陣紐約尼克。 而 NBA 就其產品的性質而言，非常適合這一點。”
10 年 14 月 2018 日星期三，Redbird Capital Partners LLC 首席執行官 Gerry Cardinale 站在美國紐約一座 XNUMX 英尺高的無敵浩克雕像旁。
格里塞爾達聖馬丁 | 彭博| 蓋蒂圖片社
PE交易內部
包括金州勇士隊、薩克拉門托國王隊和聖安東尼奧馬刺隊在內的 NBA 球隊在 2021 年將股份出售給私募股權公司。
根據《富比士》報道，有報導稱 Arctos 持有勇士隊 13% 的股份，這支球隊的價值為 5.6 億美元。 按照這一估值，Arctos 在勇士隊的股票價值超過 700 億美元。
Fernyhough 表示：“NBA 球隊的交易估值更高，因為他們預計在未來十年左右的時間裡會有更多增長。” “你只需要確保以合適的價格完成。”
PitchBook 估計 Arctos 籌集了大約 3 億美元來購買體育俱樂部的股份，包括 NBA 和 NHL 球隊，以及擁有 MLB 波士頓紅襪隊和 NHL 匹茲堡企鵝隊的芬威體育集團的股份。
Dyal 是 Neuberger Berman 集團的一個部門，持有亞特蘭大老鷹隊的少數股權。 由前高盛高管格里·卡迪納爾 (Gerry Cardinale) 經營的紅鳥公司 (RedBird) 因向芬威體育集團 (Fenway Sports Group) 投資 750 億美元而引起轟動。 此外，Ares Management Corporation 向 MLS 特許經營權 Inter Miami CF 投資了 150 億美元。
私人公司透過收取管理費和激勵費來利用這些基金賺錢。 費尼霍夫估計，NBA 球隊出售的大部分股份都是為了成長資本，讓俱樂部擴大特許經營權，包括升級設施。
NBA不允許私募股權投資球隊持股超過30%，一檔基金最多持股20%。 費尼霍夫表示，私募股權股權不存在「所有權裝備」。 相反，這些福利——例如場邊座位——是為像邁克爾·戴爾這樣直接購買的有限合夥人保留的。
MLS的規則與NBA類似，最低投資額為20萬美元。 美國職棒大聯盟沒有設定限制，但會根據每筆交易評估投資。
有一種稱為「名冊折舊津貼」的稅收減免，允許體育所有者——甚至是有限合夥人——延遲繳納俱樂部收入的稅款。 前美國職棒大聯盟（MLB）專員巴德·塞利格（Bud Selig）在擁有一支棒球隊的同時就抓住了這個稅收漏洞。
「我們已經看到這些職業運動特許經營權從富人炫耀財富和成為精英俱樂部一部分的獎杯資產變成了像企業一樣運作的東西，」費尼霍夫說。
亞特蘭大獵鷹隊與紐約噴射機隊之間的比賽開始時的全景，英國倫敦托特納姆熱刺體育場 – 10 年 2021 月 XNUMX 日。
馬修柴爾茲 | 路透社的動作圖片
觀看野馬隊，看看 NFL 是否擁抱 PE
儘管私募股權已經侵入 NBA、MLB 和 NHL，但美國國家橄欖球聯盟 (National Football League) 仍處於觀望狀態。 NFL 正在考慮增加資本安全網，但可能需要一段時間才能確定其計劃。
NFL 還有更重要的問題需要解決，包括前邁阿密海豚隊教練布萊恩弗洛雷斯上週提起的集體訴訟。 該訴訟稱，海豚隊老闆史蒂文·羅斯向弗洛雷斯提供 100,000 萬美元以讓他輸掉比賽，這違反了名為「體育賄賂法」的聯邦法律。
丹佛野馬隊即將舉行的拍賣會很能說明問題。 據業內人士透露，NFL 可以允許私募股權公司參與該交易並獲得少數股權。
體育銀行家估計野馬隊的出售價格可能達到 4 億美元。 這將是美國體育俱樂部支付的創紀錄金額，超過了私募股權大亨大衛泰珀 (David Tepper) 在 2.2 年收購卡羅萊納黑豹隊 (Carolina Panthers) 時花費的 2018 億美元。
費尼霍夫表示，如果 NFL 交易中允許私募股權投資，那麼聯盟可能會批准成立一檔基金。
「NFL 不太可能允許一些新公司或團體進入並購買其股份，」他說。
Source: https://www.cnbc.com/2022/02/06/private-equity-sports-investments-neared-2-billion-in-2021-nba-hot.html