鮑威爾遏制通脹的計劃與 1980 年代早期的沃爾克十字軍東征相呼應

除了少數例外，在美聯儲主席杰羅姆鮑威爾發表評論後，上週股市遭受重創，幾乎保證在即將舉行的聯邦公開市場委員會 XNUMX 月會議上加息 XNUMX 個百分點。 在國際貨幣基金組織的一次小組討論中，鮑威爾談到了他最好的保羅沃爾克，並強烈建議如果通脹沒有出現降溫跡象，美聯儲今年可能會多次加息半個百分點。

市場對鮑威爾強硬言論的反應似乎考慮到了對這位聽起來像是以控制通脹為使命的人的決心的重新尊重。 鮑威爾的幾位聯邦公開市場委員會（FOMC）行長也一直在大力提倡大規模頻繁加息以對抗通脹。 原油本週下跌 4.6%——過去七周中有五週下跌——而 10 年期美國國債收益率週五收於 2.90% 以上，為 2018 年 XNUMX 月以來的最高水平。

抹去本週早些時候的漲幅，標準普爾 500 指數在周四下午被拋售，本週收盤下跌 2.7%。 房地產和消費必需品是僅有的兩個獲得周漲幅的板塊，儘管漲幅較小，而受益於通脹上升的板塊表現最差：能源（XLE
樂樂
) 下降 4.8%，材料 (XLB
超大號
) 下跌 3.7%。 價值股（-2.0%）沒有像成長股（-3.8%）那樣受到重創，但本週兩者都處於虧損狀態。

四十多年前，保羅沃爾克擔任杰羅姆鮑威爾的工作，並且是一名戰士，他在 1979 年至 1987 年擔任美聯儲主席期間，在其執政初期與通貨膨脹作了類似的鬥爭。總統吉米卡特任命 6 英尺 7 英寸的雪茄吸煙“高個子保羅”將成為第 12 任美聯儲主席，專門負責遏制通脹失控。

沃爾克 1979 年 9 月上任時，消費者價格通脹和今天一樣，年增長率為 10.7%。 有效聯邦基金利率為 15.3%。 在沃爾克上任三個月後，這一比例高達 14.8%。 通貨膨脹頑固地繼續攀升，在 1980 年 19.5 月達到 XNUMX% 的峰值。沃爾克遇到了惡魔般的打擊，到 XNUMX 月將基金利率推高至 XNUMX%，儘管 XNUMX 月份經濟已經滑入衰退。

沃爾克繼續收緊貨幣供應並提高借貸利率，直到通貨膨脹消失殆盡，1980 年 40 月被證明是一個分水嶺，此後通貨膨脹開始了長達 3.3 年的拉伸，平均為 5%，很少超過 XNUMX% .

當沃爾克對通貨膨脹發動戰爭時，股票遭受了附帶損害，在他擔任主席的前三年沒有取得任何進展，但在 1982 年 18 月，市場開始了一場史詩般的牛市，它將在接下來的 500 年中疾馳。 對先鋒 500 指數共同基金的投資是當時追踪標準普爾 1983 指數的唯一途徑，自沃爾克 50 個月前開始任期以來，到 10,000 年 500 月，其價值已經翻了一番。 這只是對接下來二十年的預覽。 不計費用或稅收，沃爾克在 1979 年就任美聯儲時對標準普爾 14 指數的 148,737 美元投資將增加近 2000 倍，在 XNUMX 年 XNUMX 月牛市達到頂峰時達到 XNUMX 美元。

這就是過去 150 年股票市場的故事：在充滿時間的更大收益之間的短期痛苦時期。 如果鮑威爾和美聯儲殺死了通脹之龍，這場戰鬥可能會造成人員傷亡，但結果對未來的股市有利。 只是不要投資下個月需要投入的資金。

股票收益宇宙：即使本週下跌近 2%， 阿勒里安 MLP （反洗錢
行動計劃
-1.8%) ETF 仍然是今年全球收益率的最大贏家，今年迄今上漲了 22.2%。 少數年初至今回報率在 5.3% 至 7.7% 之間的高收益股息基金遠遠落後於收益率為 7% 的 AMLP。

在股票很少上漲的一周內，如果您追逐收益率，那麼最糟糕的地方就是抵押房地產投資信託基金。 這 iShares抵押房地產上限 (REM -4.3%) ETF 收益率高達 6.7%，但僅本週的價格下跌幅度就消耗了該收入的近三分之二。 REM 目前在以股息為重點的基金中排名倒數第二，自 11.8 年初以來總回報率下降了 2022%。

上周其他特殊的輸家包括 PowerShares 國際股息成就者 (PID -2.7%), 先鋒國際分紅升值 （維格
威格
維吉
I -2.6%) 和專業管理的 布法羅股息焦點 (BUFDX -2.4%)，今年迄今下降了 4.5%，費用率高達 0.94%，而 0.07% SPDR 標準普爾 500 指數高股息 （間諜
PY
間諜
D
間諜
-0.85%)，今年迄今為止總回報率為 6.5% 的 ETF。

上周和過去幾週最突出的是房地產投資信託基金，當市場對更高利率的前景感到不安時，您可能不會期望該信託基金表現良好。 這 iShares Cohen & Steers REIT （ICF
ICF
+1.11%) ETF 上個月的跌幅超過 12%，但今年迄今跌幅已達 4.1%。

28股 福布斯紅利投資者 本週投資組合幾乎收支平衡（-0.02%），在我們追踪的股息基金中，回報率排名第三，僅落後於上述 ICF 和 PowerShares 高收益股息成功者 （PEY
佩伊
+0.05%）。 PEY 目前在年初至今的總回報率中排名第五，自年初以來增長了 5%。

FDI 投資組合行動: 最大的贏家是藍色巨人。 國際商務機器 (IBM + 9.2%) 在報告好於預期的季度業績並上調了今年剩餘時間的銷售和利潤預測後，週三暴漲。 IBM 最新增長業務雲服務的收入同比增長 14%。 儘管股息仍未宣布，但 IBM 將在 1.64 月的第二周有一個除息日，派息至少與上一季度支付的 8.5 美元相當——但如果它至少高出一美分，請不要感到驚訝。 IBM 在過去 10 年中以 XNUMX% 的複合年增長率增加了股息。

缺失: 拋棄一個富有的股息支付者，比如 艾伯維
ABBV
(ABBV -4.5%)，但過去兩週一直很殘酷，這家製藥巨頭的股價本週收於 154.99 美元，僅比其 0.74% 的追踪止損 10 美元低 156.14%。 看一下內部活動幾乎沒有信心。 四 自 16 月 1 日以來，艾伯維董事和高級職員已減持價值超過 XNUMX 萬美元的公司股票，價格在 147.29 美元到 159.21 美元之間。 1.41 天前剛剛從 ABBV 獲得每股 10 美元的股息，我們將跟隨內部人士走出大門。 收益將於下週五，29 月 43.8 日到期。也許它們不會很好，這就是內部人士拋售股票的原因。 即使在大幅下跌之後，自六個月前我們將其加入投資組合以來，艾伯維仍上漲了 140%。 如果價格跌至 4 美元以下，收益率回升至 XNUMX% 以上，而且看起來簡直不可抗拒，也許我們會回到 ABBV。

補充： 目前沒有，因為下周可能會出現更有吸引力的切入點。 根據市場走勢，我可能會撥打熱線購買一隻或多只現在看起來很有吸引力的股票，但會以更低的價格獲得更好的交易。 這些包括房屋建築商 MDC控股 （MDC 36.27 美元），股息收益率高達 5.4%，除息日在兩週內； 馬里蘭電視台老闆 辛克萊廣播集團
SBGI
(SBGI 23.33 美元)，收益率為 4.3%，並在 XNUMX 月的第一周公佈收益； 和總部位於俄亥俄州的桶製造商和包裝公司的 B 類股票 格里芬 (GEF.B $61.35)，收益率為 4.4%，今年內幕購買趨勢溫和。

要查看完整的 28 只福布斯紅利投資者投資組合，請單擊此處開始您的 90 天無風險訂閱 福布斯股息投資者 和/或 福布斯保費收入報告，兩者均由本文作者 John Dobosz 撰寫和編輯。