下周美聯儲加息75個基點後，鮑威爾料將放緩加息步伐

（彭博社）——接受彭博調查的經濟學家表示，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）可能會在下周連續第二次加息 75 個基點的提前政策之後放慢加息步伐。

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他們預計聯邦公開市場委員會將在 3.5 月加息 2022 個百分點，然後在今年剩餘的兩次會議上轉為加息 2008 個百分點。 這將在 XNUMX 年底前將央行政策目標的上限提高至 XNUMX%，為 XNUMX 年初以來的最高水平。

對於 50 月份的會議，該調查比金融市場的利率期貨略顯鴿派，目前假設下周利率上漲 75 個基點，利率期貨上漲 75 個基點的可能性超過 XNUMX%。 但經濟學家設想的更廣泛的路徑比市場定價所暗示的路徑更鷹派一些。

這也比 3.4 月會議前的預期更為陡峭，當時 FOMC 預測利率將在年底升至 3.8%，在 2023 年升至 XNUMX%。

75 月加息 1994 個基點是自 50 年以來的最大漲幅。鮑威爾曾表示，美聯儲將在 75 月 26-27 日的會議上討論 75 或 XNUMX 個基點，儘管許多決策者的評論集中在 XNUMX 個基點上移動。

44 月 15 日至 20 日對 25 位經濟學家進行的調查預測，美聯儲將在 2023 年初再加息 3.75 個基點，達到 XNUMX% 的峰值，然後在年底前暫停並開始降息。

“依然強勁的勞動力市場和穩健的消費者支出為美聯儲繼續快速提高政策利率提供了迴旋餘地，”牛津經濟研究院首席美國經濟學家凱西·博斯揚西奇在一項調查回應中表示。

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一個壓倒性的共識是，聯邦公開市場委員會本月將提高 75 個基點，只有一位預測者——野村證券的美國經濟團隊——希望提高一個完整的百分點。 美聯儲理事克里斯托弗沃勒是更鷹派的政策制定者之一，他已經支持 75 個基點的舉措，亞特蘭大聯儲主席拉斐爾博斯蒂克警告說，過於劇烈的舉措將產生負面的溢出效應。

彭博社經濟學家說…

“Bloomberg Economics 認為，加息 75 個基點達到了正確的平衡。 通脹呈上升趨勢的風險很高。 隨著新冠病例再次激增，烏克蘭戰爭仍在肆虐，我們很可能還沒有看到最後一次不利的供應衝擊。 由於通脹預期已經搖搖欲墜，美聯儲需要在預期失控之前先發製人。”

— Anna Wong、Yelena Shulyatyeva、Andrew Husby 和 Eliza Winger

美聯儲正在尋求為經濟需求降溫，以應對持續時間超過預期的價格飆升，並引發人們對通脹預期可能失控的擔憂。 9.1 月份消費者價格指數較上年同期上漲 1981%，基礎廣泛，為 XNUMX 年以來的最大漲幅。

如果美聯儲在下週再次加息 75 個基點，那麼 150 月和 1980 月加起來 XNUMX 個基點將是自 XNUMX 年代初保羅沃爾克擔任主席並與高通脹作鬥爭以來美聯儲利率的最大升幅。 幾乎所有參與調查的經濟學家都認為，在這個利率週期內的任何時候都沒有意願加息。

經濟學家預計，美聯儲最終將加大其資產負債表的縮減力度，從今年 1.1 月開始，隨著到期證券的流失。 美聯儲正在逐步減產，最終達到每年 8.4 萬億美元的規模。 經濟學家預計，到年底資產負債表將達到 6.5 萬億美元，到 2024 年 XNUMX 月降至 XNUMX 萬億美元。

大多數接受調查的人表示，官員們將採取直接出售抵押貸款支持證券的方式，這與他們表示的僅長期持有美國國債的偏好一致。 在那些期待銷售的人中，對於何時開始銷售存在廣泛的看法，大多數人認為銷售將在 2023 年或更晚開始。

在 XNUMX 月的會議上，預計 FOMC 聲明將保留其對承諾持續加息的利率指引的措辭，但並未具體說明調整的規模。

大多數經濟學家預計會議上會出現一個異議。 堪薩斯城聯儲主席埃斯特·喬治在上次會議上反對小幅加息，他警告稱，過於突然的利率變化可能會削弱美聯儲實現其計劃利率路徑的能力。

華爾街經濟學家最近對經濟衰退的可能性提出了更多擔憂，因為美聯儲在能源價格高企和俄羅斯入侵烏克蘭等不利因素下收緊貨幣政策。

“美聯儲介於兩難之間； 畢馬威會計師事務所首席經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）表示，我們無法擺脫我們所處的通脹環境而不會遭受一些痛苦和傷痕。

經濟學家對前景的看法喜憂參半，48% 的人認為未來兩年​​可能出現衰退，40% 的人認為一段時間內可能出現零增長或負增長，其餘的人則希望美聯儲實現持續增長和低增長的軟著陸通貨膨脹。

儘管美聯儲官員表示，他們認為持續高通脹是他們面臨的最大風險，但經濟學家意見不一，37% 的人認為通脹是最大的風險，19% 的人認為過度緊縮導致經濟衰退是更大的擔憂。 其他人則認為這些擔憂大致相同。

除了放慢加息速度外，經濟學家們認為美聯儲最終會改變方向，以應對經濟增長和通脹放緩。 45% 的受訪者預計將在 2023 年下半年首次降息，而 31% 的受訪者預計將在 2024 年上半年降息。相比之下，市場預計利率將在 2023 年第一季度達到峰值，並在今年晚些時候降息。

ING Financial Markets 首席國際經濟學家詹姆斯奈特利表示：“從明年 2 月開始，通脹應該會開始迅速下降，因為房屋、二手車和汽油價格看起來比去年同期更為有利。” “這可能為第二季度降息打開大門。”

經濟學家預計，美聯儲可能會在以美聯儲首選指標衡量的通脹率達到 2% 的目標之前很久就停止加息。 46% 的多數人認為美聯儲停止緊縮政策，PCE 核心通脹率（不包括食品和能源）為 3.6% 至 4%。 按該指標衡量，4.7 月份的核心通脹率為 XNUMX%。

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