Peter Schiff：“通貨緊縮是暫時的”

由於 CME 美聯儲觀察工具顯示在今年第一次會議上加息 99 個基點的可能性超過 25%，FOMC 的表現完全符合預期，將聯邦基金利率上調至 4.50% - 4.75%。

此舉將利率置於 15 年來的最高水平，此前美聯儲加速收緊政策，包括在 75 年連續四次加息 2022 個基點。

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鮑威爾州長試圖保持他的鷹派語氣， 注意,

......我們將需要更多的證據來確信通脹處於持續下降的軌道上......宣布勝利或認為我們真的取得了勝利還為時過早。

由於通貨膨脹率仍接近四個十年的高位，該委員會表示將繼續收緊政策（除非通貨緊縮變得更加嚴重）。

然而，這條消息似乎並沒有找到很多接受者。

相反，昨日市場收高，標準普爾指數上漲 1.05%。

債券收益率下降，美元跌至 101 的低點，黃金突破 1,970 美元的水平。

儘管美聯儲的方向和幅度在廣泛預期中，但在 2022 年 XNUMX 月加息半個百分點後選擇降檔，可能是首次承認貨幣環境即將放鬆。

從“速度”到“程度”

一篇題為“貨幣政策傳導的滯後是否縮短了？”的研究論文的作者由堪薩斯城聯邦儲備銀行發布， 寫道：,

我們的結果表明，通脹峰值減速可能會在政策收緊一年後出現。

美聯儲在 1 年第一季度開始收緊政策，可能會擔心滯後的綜合影響很可能會對我們造成影響，並可能暴露經濟體系中潛在的脆弱性。

不出所料，在 FOMC 聲明中，政策制定者承認滯後的不確定性， 注意,

在確定目標範圍內的未來增長幅度時，委員會將考慮貨幣政策的累積收緊……

Rick Rule，知名大宗商品投資人，曾任Sprott US Holdings總裁兼首席執行官， 警告,

……可能我們還沒有感受到加息帶來的沉重打擊。

至關重要的是，美聯儲在上述文本中改變了“速度”一詞的使用，並將其替換為“程度”，這是政策不確定性上升的明顯跡象，當前的緊縮週期可能已經結束。

作為對美聯儲 XNUMX 月會議的回應，Quill Intelligence 的首席執行官兼首席策略師 Danielle DiMartino Booth 對“壓縮滯後效應”表達了類似的擔憂，相關評論可在此處找到 点击這裡.

就業市場（不健康）

勞動力市場的緊縮感一直是聯邦公開市場委員會關於加息的核心內容。

Mike Shedlock 是一位著名的博主，他的暱稱是 Mishtalk，他幾個月來一直在 手機殼 就業低於 U3 失業率和整體非農就業人數所表明的水平。

但是隨著藍線的急劇下降，是什麼原因呢？

首先，自全球金融危機以來，勞動力參與率一直呈下降趨勢。

自 covid 爆發以來，也有大量工人外流，而全職職位在 2022 年下半年減少了近 XNUMX 萬。

調查顯示，兼職員工和零工是支撐就業數據的主要因素，其中許多人更喜歡全職工作。

其中一些關鍵因素在早期的 文章 關於勞動力市場的狀況 英威茲.

僅僅兩週前，35,000 月的數據顯示 XNUMX 名臨時工被解僱（解釋器可在 片 本週早些時候的就業成本指數），標誌著自 2021 年初以來的最大跌幅。

根據美國勞工統計局昨天發布的一份報告，儘管職位空缺有所增加，但裁員人數也在增加，同比增長 15%，尤其是在對利率敏感的行業。

通脹不受控制？

Euro-Pacific Capital 首席經濟學家兼全球策略師 Peter Schiff 認為，鑑於 2008 年後前所未有的刺激措施以及大流行期間的財政注入，加息本身並沒有像聲稱的那樣有效。

例如，信用卡債務已升至以上 $ 16萬億 在 Q32022，而儲蓄率已跌至近歷史最低點 企業排放佔全球 2.3%.

生產製造 （討論過 点击這裡) 仍然乏善可陳，增加了中央銀行的困境。

再加上零售銷售大幅下滑、收益率曲線長期倒掛和經濟衰退風險上升等其他因素，美聯儲可能會在今年晚些時候被迫降息。

鑑於這些指標的疲軟、就業市場的強勢被誇大以及高位 汽車, 消費者和 抵押 債務，美國可能面臨比預期更嚴重的衰退。

如果聯邦公開市場委員會要轉向，希夫 預計,

通貨膨脹會變得更糟…… 通貨緊縮是暫時的。

鑑於公認的小樣本量，當前一輪的通貨緊縮開始得異常迅速，而且可能無法持續。

這裡  和 点击這裡，我認為，

在七八十年代，美國消費者價格通脹率曾兩次突破 8%。 首先，從1973年到1975年，連續8個月保持在23%以上。 在第二種情況下，從 1978 年到 1982 年，這種情況連續持續了 41 個月之多。

相比之下，在 2022 年期間，通貨膨脹率在 8 個月內回落至 7% 以下，目前已降至 6.5%。

Outlook

考慮到可能弱於公認的勞動力數據、儲蓄短缺以及鮑威爾講話後金融市場的樂觀反應，貨幣當局可能確實已經停止了緊縮週期。

如果是這樣，到第二季度或第三季度，削減可能是不可避免的，這意味著通貨膨脹可能會重新點燃（也許是兇猛的）。

為了更全面地了解勞動力市場狀況，投資者將密切關註明天的就業報告。