PCE 自 2021 年 5 月以來最低； 核心指數跌破 XNUMX%

經濟分析局 (BEA) 發布了 個人收入和支出 2022 年 0.1 月的報告顯示，美聯儲最密切跟踪的通脹指標 PCE 價格指數上漲了 0.2%，而市場預期為 XNUMX%。  

按年計算，PCE 指數跌破 6% 的水平，上漲 5.5%。 這是自 6 年 2021 月以來首次低於 XNUMX% 的讀數。

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核心 PCE 指數（不包括食品和 能源) 環比增長 0.2%，創下 2022 年 0.3 月以來的最低漲幅，低於 XNUMX 月份的 XNUMX%。

與去年同期相比，核心指數放緩至 4.7%，自 5 年 2022 月以來首次低於 4.6%，略高於市場預期的 XNUMX%。

隨著聯邦基金利率上調至 0.9% 以上的水平（評論可在 点击這裡).

家庭支出在服務類別中略有上升，但在商品領域有所放緩，因為假日購物仍然低迷，尤其是在低收入者中。

個人收入及數據修正

80.1 月份個人收入增加 0.4 億美元或 68.6%，而個人可支配收入 (DPI) 增加 0.4 億美元或 XNUMX%。

該數據超出《華爾街日報》預估的 0.3 月個人收入增長 XNUMX%。

59.3 月份的 DPI 從上月的 67.6 億美元上修至 0.3 億美元，從上月的 0.4% 上升至 XNUMX%。

132.9 月份數據也從 135.4 億美元向上修正至 0.7 億美元，環比增長率穩定在 XNUMX%。

110.1 月份個人消費支出從 105.9 億美元下調至 147.9 億美元，151.5 月份從 XNUMX 億美元上調至 XNUMX 億美元。

美聯儲鬆了一口氣，但前路不明朗

PCE 下降對美聯儲官員來說是個好消息，特別是考慮到年度 PCE 指數和核心 PCE 指數已分別跌破 6% 和 5% 的關口。

在 文章 今年早些時候，我注意到 Evercore ISI 副主席 Krishna Guha 認為，  

…在兩到三年及以後的時間範圍內，美聯儲擁有美國的通貨膨脹率。

與他的評論一致，本月早些時候，CPI 同比下降至 7.1%，我對此進行了討論 点击這裡.

儘管該指標處於歷史基礎上的極端水平，但與 9.1 月份的 XNUMX% 相比已大幅下降。

話雖如此，貨幣當局距離 2% 的 PCE 目標仍有很大距離。

在更早的時候 片，我注意到美國銀行全球經濟研究主管 Ethan Harris 預計美聯儲可能能夠將通貨膨脹率降至 3%-4% 的水平，但在試圖進一步降低時將面臨重大困難。

這種意見分歧是由於對美聯儲在國際市場上的信譽以及委員會成員在日益動蕩的經濟條件下堅持到底的意志力的不同評估。

消費者信心指數公佈 密歇根大學 59.7 月份的指數從 56.8 月份的 15.4 升至 XNUMX，但同比下降 XNUMX%。

然而，當前經濟狀況的數據自 1 年 2022 月以來僅改善了 19.9%，但在過去 12 個月中下降了 XNUMX%。

然而，在明年的 FOMC 第一次會議上，市場可以預期加息至少 25 個基點，最新數據來自 CME FedWatch工具 顯示 65.9% 的可能性加息 34.1% 和 XNUMX% 再增加半個基點。

Outlook

儘管個人收入略有上升，但進入假期後支出似乎有所降溫。

消費者數據調查 發布 密歇根大學上個月的數據顯示，分別有 47%、55% 和 58% 的高收入三分之一、中等三分之一和低三分之一收入者預計在未來 XNUMX 個月內削減開支。

隨著經濟衰退的臨近，低收入家庭可能尤其擔心動用他們的儲蓄，這可能拖累了上個月的消費者支出。

在接下來的兩到三週內，市場將根據假期和來自美國各地的喜憂參半的報告，對 XNUMX 月的支出表現形成一個很好的認識 零售.