Ituran Location & Control (ITRN) 今天早上報告了第四季度的結果。 儘管不利的外匯壓力持續存在，但該期間的收入較上年同期增長 4% 至 6.5 萬美元，略高於市場普遍預期的 74.9 萬美元，因為該公司能夠再增加 74.6 名售後市場用戶，甚至出現淨增長44,000 在其原始設備製造商 (OEM) 用戶群中連續四個季度下降後。 雖然來自貨幣和更高運費的壓力，以及來自其股權投資的未實現損失，對底線產生了更大的影響，並導致每股收益為 2,000 美分，比分析師此前預測的 47 美分低 5 美分。預計，這仍然代表了 52% 的可觀利潤同比增長。 這也使 ITRN 在本季度產生了 2.2 萬美元的自由現金流，並將其本已強勁的淨現金餘額再增加 8.2 萬美元至 1.5 萬美元，同時還花費 16.0 萬美元用於股票回購併支付 3.0 萬美元的股息。

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更重要的是，由於訂戶增長遠高於預期——尤其是受到希望為拉丁美洲二手車投保的金融公司需求不斷增長的推動——該公司去年總共新增 185,000 名新訂戶，遠超其年度目標140,000-160,000。 因此，它現在擁有近 2.1 萬付費用戶，並預計這一數字將繼續以每年 180,000-200,000 的速度增長。 當您還考慮到 ITRN 業務模型中的運營槓桿應該允許它在不相應顯著增加成本的情況下添加這些新用戶並且公司看到組件的可用性和定價在未來一段時間內進一步改善時，我認為它在繼續享受穩固的收入增長和不斷擴大的利潤率，從而在 2023 年產生更強勁的收益和自由現金流量增長。如果是這樣，我預計該股票的吸引力價值將變得更加難以忽視。