耐心投資者的機會

我們以前見過這張照片。

從 1800 年代的鐵路崩潰到 1930 年代的大蕭條，再到 80 年代末和 90 年代初的儲蓄和貸款危機，再到 2008/2009 年的大金融危機——對投資的投機、槓桿和過多的對於參與該遊戲的投資者和金融機構而言，看似好事的結局往往很糟糕。 矽谷銀行 現在是長期但有時被遺忘的模式的最新受害者，即過度暴露於投機和高估的經濟領域的風險的危險。

正如沃倫巴菲特曾經說過的那樣，“你只有在退潮時才知道誰在裸泳。”

巴菲特也曾說過，“機會來得太少。 下金雨時，拿出水桶，而不是頂針。”

矽谷銀行背景故事

對於矽谷銀行和一些與它們有業務往來的科技初創企業而言，衰退始於 2021 年底通脹上升，這導致利率大幅上漲。 這導致股票進入熊市，尤其是 2022 年的成長型股票，這波及私人市場估值。 風險投資支持的公司發現籌集資金更加困難和更具挑戰性，因此許多公司開始動用現金餘額來支付成本。

更糟糕的是，矽谷銀行投資於期限較長的政府債券，隨著利率上升，這些債券的價值下跌。 由於需要資金，該公司計劃嘗試籌集資金，但 FDIC 不會坐等。

8 月 9 日，矽谷銀行有償付能力，42 月 10 日，客戶試圖提取 XNUMX 億美元，XNUMX 月 XNUMX 日，FDIC 接管了該銀行。 這是一次經典的銀行擠兌。

風險與機遇

投資者可以從兩個方面來看待矽谷銀行的這一事件。 第一個問題是可能影響市場、其他銀行和公司的傳染效應。 年流媒體服務公司在該銀行有近 500 億美元的存款。 該公司總共擁有 1.9 億美元現金，因此公司 25% 的現金可能無法收回。 像 Roku 這樣的公司將為其未投保的餘額獲得接管證書，並將不得不等待，看看他們是否能收回部分或全部資金。 毫無疑問，這樣的故事還會有更多，最終的後果還不得而知。

但隨著這些歷史事件的發生，往往會給長期、耐心的投資者帶來機會，這是看待形勢的第二種方式。

隨著價值的出現，關注銀行業的機會主義投資者可能希望開始準備好他們的購買清單。 自 2021 年底以來，金融精選行業 SPDR ETF XLF
下跌近 16%，而 SPDR 標準普爾區域銀行 ETFKRE
跌幅超過 25%。 但是，在幕後，許多金融股的跌幅要大得多。

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偉大的共同基金經理彼得林奇曾經說過，“不經研究就進行投資就像玩撲克牌而不看牌。” 我的研究依賴於彼得林奇和沃倫巴菲特等許多偉大投資者的選股方法。 我已經將巴菲特、林奇和其他人概述的投資標準提取到計算機化的投資模型中，並通過這個由 22 種不同的選股模型組成的系統對股票進行排名，範圍包括價值、質量、合理價格的增長、純增長和勢頭。 由於一套全面多樣的模型，我可以通過各種投資方法分析股票，並了解各種公司的基本面評級如何。 例如，我篩選了美國目前獲得最高評級的前 10 家貨幣中心銀行。

雖然最近矽谷銀行的倒閉可能會產生影響其他市場、銀行和公司的傳染效應，但紀律嚴明的長期投資者也有可能在銀行業找到機會。 正如林奇曾經說過的，“知道你擁有什麼，並且知道你為什麼擁有它。” 通過進行徹底的研究，避免過度冒險，並在市場動盪時期保持紀律和專注，投資者可以利用危機創造的機會。